Я живу в прекрасном месте. Особенно сейчас, лето, зелень, красота.
Меня окружают отличные люди — мои любимые коллеги, семья моя рядом.
Я здоров! Я ни в чем не нуждаюсь.
Казалось бы, что еще надо для счастья?

Так нет, вся эта БАЗА на счастье никак не влияет.

Мой капитал, в том числе репутационный, инвестирован в российские акции.
Если акции падают 9 из 10 последних недель, я не могу быть счастлив.

Да, я конечно могу говорить всем, что я долгосрочный инвестор, что я инвестирую в компании, а не в кривую сиюминутного настроения инвесторов на экране монитора.

( Читать дальше )

Подъехали главные новости с геополитического фронта, которые прямо сейчас перекрашивают наши терминалы. США и Иран вроде как принципиально договорились возобновить навигацию через Ормузский пролив.

Реакция рынка не заставила себя ждать: Brent ночью улетел вниз на -5,2% (до $94,99), а WTI просел на -5,7% (до $91,08). Азия растет, ведь через этот пролив идет около 20% всей мировой нефти. Часть танкеров уже снялась с якоря и потихоньку ползет к проливу



Казалось бы, шорти нефть, покупай акции и жди снижения ставки ФРС? Но не всё так просто...

Но если почитать первоисточник (WSJ), там радоваться вообще нечему. Нас ждет долгий и нудный процесс, и вот почему:

-Трамп не спешит. Бумагу еще никто не подписал. Трамп уже выступил и прямо сказал, что согласование деталей займет кучу времени

-Физически возить нефть пока некому. Судовладельцы и страховщики, пока акваторию полностью не разминируют и не прекратятся атаки, никто туда пустые танкеры не погонит

-Инфраструктуре конец. По оценкам Rystad Energy, на ремонт угробленных объектов в регионе нужно около $58 млрд. Глава нацкомпании ОАЭ говорит, что даже при идеальном раскладе пролив выйдет хотя бы на 80% мощности только месяца через четыре.

( Читать дальше )

1, Прошлую неделю индекс отторговался в указанном диапазоне 2600(2620)-2680(2700)

2. В пятницу умудрились оттестить и 2680 и 2620 

3. США вроде вымучивает соглашение с Ираном. При этом Иран будет взимать плату за проход в проливе. А США в качестве плюса получат некий меморандум и возможность договариваться дальше. Ни ракетный, ни ядерный потенциал  Ирана не уничтожены. Если это умудрятся продать как победу для внутреннего потребителя — то что то с этим миром уже не так

4. Кто ждет быстрого падения нефти — не судьба. Запасы истощены — их восстановление займет время… После оплеухи в Афганистане — последовала от Ирана. Дадут откат к уровням — восстановлю лонг

5. В июне Минфин скорее всего заявит о покупках валюты не менее чем на 300 ярдов.

6. На подходе визит У и К в Москву. Европу скорее всего представит на переговорах Драги.

7. Продолжаем пока окучивать тему 2600-2700. Ждем Минфин с покупками валюты в июне

8. Инфляция продолжает снижение. Свою лепту внесут и сезонное снижение цен на овощи. Жесткость ДКП (реальная ставка 9,5% + — это конечно пиршество интеллекта. ИИ такое не под силу)

( Читать дальше )

Пока большинство аналитиков по привычке закладывают разворот валюты вверх, реальные рыночные механизмы продолжают зажимать доллар в тиски. Логика майского укрепления до 71 рубля наглядно доказывает: структурный перекос в экономике зашел так далеко, что у пары USD/RUB просто нет иного пути, кроме движения на юг.

Три железобетонных фактора в пользу доллара по 60.

• Катастрофический профицит торгового баланса: Приток валюты от экспорта остается колоссальным из-за аномально высокой стоимости нефти Brent (в районе $110 за баррель на фоне затяжного ближневосточного кризиса). При этом импорт структурно зажат из-за усложнения комплаенса и проблем с трансграничными платежами. Валюты в страну приходит много, а тратить ее бизнесу не на что — естественный навес предложения гарантирует укрепление рубля.
• Провал валютных интервенций Минфина: Ожидания того, что государство начнет искусственно скупать огромные объемы валюты по бюджетному правилу для спасения доходов экспортеров, не оправдались. Майские объемы закупок оказались символическими (около 1,2 млрд рублей в день), что фактически развязало рублю руки. Власти не готовы тратить ресурсы на искусственное ослабление нацвалюты в ущерб борьбе с инфляцией.

( Читать дальше )

Красиво рисуют голову и плечи, но 95-97-100 явно кто-то откупает, крупный.
Что думаем? в одну сторону или реверсом оттуда будем искать лонга после закрытия шорта, или добавим по пути вниз?




( Читать дальше )

«Хозяева Рынков» (Том Вильямс, Рой Дидлок). Книга описывает подход Volume Spread Analysis (VSA) — анализ объема и спрэда.

---

1. Как устроен рынок?

Рынок — это место встречи покупателей и продавцов, но он устроен не как простой аукцион. Ключевая особенность: цены управляются спросом и предложением, но законы их действия на финансовых рынках ведут себя не так, как ожидается. За кулисами работают профессионалы (маркет-мейкеры, специалисты, торговые синдикаты), которые видят обе стороны книги заявок (все ордера на покупку и продажу, включая стоп-лоссы).

Основные элементы устройства рынка по книге:

• Воспринятая стоимость важнее внутренней. Цена акции отражает то, сколько за нее готовы заплатить профессионалы, а не реальную ценность компании.

• Накопление (accumulation) — профессионалы скупают акции у слабых держателей на низких уровнях, не повышая цену.

• Распределение (distribution) — профессионалы продают акции обратно толпе на высоких уровнях, фиксируя прибыль.

( Читать дальше )

Представьте: вы пять лет держите ЗПИФ в портфеле, смотрите на расчетную стоимость пая — она стабильно растет, отчеты оценщика выходят регулярно, выплаты приходят.

И вдруг при ликвидации фонда оказывается, что реальная цена продажи объектов оказалась намного ниже той, что значилась в отчетах.

Именно это случилось с пайщиками «Арендного потока». Они оказались в серьезном минусе. Предлагаю подробно разобрать этот кейс.

А чтобы понять, почему это произошло, нужно разобраться с системой оценки активов в ЗПИФ.

В конце статьи минимум, который стоит делать по любому фонду в портфеле, чтобы минимизировать риски.

База про ЗПИФ недвижимости

У каждого ЗПИФ недвижимости есть расчетная стоимость пая (РСП). Ее определяет оценщик по договору с управляющей компанией (УК). Оценщик считает, сколько объект будет приносить в будущем, смотрит на рыночные аналоги и иногда рассчитывает стоимость постройки такого объекта. Получается официальная стоимость актива для публикации в отчетах.

( Читать дальше )

Телеканал al jazeera со ссылкой на иранского чиновника, который не назвал своего имени, заявил, что исламская республика Иран достигла меморандума о взаимопонимании при посредничестве пакистана.

Отметив, что «мы ждем ответа США», чиновник сказал, что меморандум включает в себя прекращение войны, снятие блокады, повторное открытие ормуза и вывод американских войск из зоны боевых действий.


Чую нефть на 15-20% в понедельник упадет. 

Пока рынок штормит, «Газпром нефть» доказывает, что это самый эффективный и понятный бизнес в секторе. Бумага обязана быть в долгосрочном портфеле, и вот почему:


1. Лучшая переработка в странеГПН сделала ставку на глубокую переработку. Омский и Московский НПЗ — самые технологичные в СНГ. Они выдают максимум дорогих светлых нефтепродуктов (бензин, авиакеросин) с тонны сырья. Сейчас, когда маржинальные спреды на дизель бьют рекорды, эта ставка приносит компании сверхприбыль. По технологичности заводов ГПН объективно обходит Лукойл, у которого доля сырого экспорта выше. 

2. Железобетонные дивиденды: Интересы миноритариев защищены мажоритариемСД рекомендовал финальные дивиденды за 2025 год в размере 28,11 рублей на акцию. С учетом уже выплаченных за первое полугодие 17,30 руб., суммарный дивиденд за год составит 45,41 руб. На выплаты направили 88% чистой прибыли по МСФО.Схема простая: материнскому «Газпрому» (который свои дивиденды отменил) критически нужен кэш на гашение долгов. Газ будет регулярно и много доить дочку. Для сравнения: Лукойл платит от свободного денежного потока (FCF), который подвержен капексам, а ГПН будет платить максимум от прибыли в любой ситуации.

( Читать дальше )

Он ранее покупал аэрлфлот на 160 млн и теперь в шоке от новостей, что государство свой пакет продает. 

Подписчикам обещает большие дивы аэрофлота в надежде, что они начнут покупать и он выйдет своим объемом не двинув цену.. 

А по дивам ситуация такая, согласно див политики на дивы уходит 50% от скорректированной поибыли за 2025 год, это 11 млрд руб, див доха 6% всего. 

Аэрофлот в 2022 году разместил огромную доп эмиссию по 34 рубля, цена продажи гос пакета будет в диапазоне 30-35 руб, дешевле текущих цен на 30%.

Профики в понедельник начнут жестко сливать бумагу, обходите её стороной народ.