1 июня, значит пора защищать детей и подводить итоги мая. Ежемесячно я пишу отчёт о том, что произошло с моими инвестициями. Напоминаю: я начал копить на квартиру в Сочи в июле 2021. 47 месяцев позади. Погнали!

Очень важное объявление: подписывайтесь на мой телеграм-канал. В нём уже 16 тысяч подписчиков, а будет ещё больше!

💼 Инвестиции

Было на 1 апреля 6 564 763₽

• Депозит: 1 179 240₽
• Биржевой: 5 385 523₽

💊 Ходил в аптеку за таблетками от аллергии, чтобы не чихать уже, и в пачке Аллергонаха обнаружил вместе с колёсами 200 000 рублей, которые я решил проинвестировать. Также реинвестировал купоны и дивиденды. Покупал только хорошее, ничего плохого не покупал.

Облигации: ОФЗ 26243, ОФЗ 26230, Хайтэк-интеграция 1Р1, ПКТ 1Р1, Синара ТМ 1Р2, Симпл 1Р3, Страна Девелопмент БО-01, ТГК-14 1Р7, Балтийский лизинг БО-П16

Акции: Газпром нефть, Совкомбанк, Северсталь, Яндекс, Икс 5, Роснефть, Магнит, Интер РАО, НЛМК, Сургутнефтегаз-ап, Совкомфлот

Прочее: AKME, Парус-лог, Рентал ПРО, CNYRUBF

( Читать дальше )

Главный молодец недели — снова рубль. А доллар падает, правда биткоин падает ещё сильнее. Растут цены на недвижку, прорабы готовятся к снижению ключа. Весна закончилась, скоро и лето пролетит. А чтобы вам не пролететь мимо самого интересного, читайте ваш любимый дайджест.

Это традиционный еженедельный дайджест, который выходит в моём телеграм-канале, на который приглашаю обязательно подписаться, чтобы ничего не пропускать, там много интересного.

📈 Рубль снова подорожал

Творит очередную дичь. Изменение за неделю: 79,50 → 78,62 руб. за доллар (курс ЦБ 79,71 → 78,61). Юань 11,02 → 11,02 (ЦБ 11,15 → 10,90).

( Читать дальше )

ТГК-14 и так ходил по краю, когда выводил деньги дивидендами и займами. После существенного понижения рейтингов от АКРА мы временно убрали ТГК-14 из наших подборок, но тут вышла новость о супер-экзотическом выпуске аж на 7 лет. Впоследствии ставку снизили, срок сократили, сумму увеличили с 1 млрд до 6,5 – значит желающие остались. А вот задержания топ-менеджмента вчера изменило расклад и новый выпуск сразу показал -20%. Вот такие надежные облигации инфраструктурной компании. Какие варианты?

Три сценария:

1️⃣ Условно позитивный По модели Покровского или Трансфина: собственник меняется, купоны идут, график соблюдается. Деньги направляются не в дивиденды, а в CAPEX. Ничего нового, но рынок такое любит — передышка, и все делают вид, что «жизнь налаживается»

2️⃣ Нервный и мутный Сценарий Борца или Роснано. Качели: «заплатит / не заплатит», техдефолты, проливы, купоны Шрёдингера. Не бумага, а трейдинг-пазл: держим на ручнике и следим за новостями. Облигационный профиль? Забудьте

( Читать дальше )

Мы всегда за диверсифицированный портфель. Ограничения в количестве возникают обычно на небольшом счете, когда всё только начинается: нет желания расфокусировать внимание. Только в этом случае стоит идти в концентрированные позиции. Отдали предпочтение 🐡фиксоатерам, которые защитят портфель при сохранении высокой КС долго (согласитесь, снижение КС с 21% до 20% принципиально ничего не изменит), так и дадут высокую доходность даже при быстром снижении КС

⭐️ МВ ФИН 1Р5

Тип: флоатер

Доходность: 42% при сохранении КС, 33% при снижении КС до 15%

Кредитный рейтинг: А

Срок: 1,2 года

В чем идея? Не смотря на проблемы М.Видео – это лучшая доходность в рейтинге А с учетом докапитализации 30 млрд. Высокая купонная доходность (29%) и дисконт к номиналу (13%) защитят при любой КС. Вопрос лишь в устойчивости самой компании и ритейла в целом в эпоху высоких процентных ставок

 

⭐️ ВИС Ф БП06

Тип: флоатер

Доходность: 35% при сохранении КС, 26% при снижении КС до 15%

Кредитный рейтинг: А+

( Читать дальше )

Европлан – традиционный лидер в сфере розничного лизинга. Это тот редкий случай, когда компания публикует квартальную МСФО отчетность. На базе Европлана мы можем посмотреть, как дела в отрасли. А там всё плохо… Первые предпосылки были на операционном отчете. Сейчас разберем финансовый

 🔹процентные доходы выросли на 32%, но это значительно ниже роста процентных расходов. Вероятно, сказываются доходы по фиксированным ставкам (в лизинге плавающие ставки редкость) и расходы по флоатерам и плавающим кредитам

🔹доход от организации предоставления услуг (комиссии) растет крайне медленно (+10%) вслед за снижением объема  нового бизнеса

🔹+53% по доп.услугам – это фантастический результат на снижении количества сделок в 2 раза. Хороший пример быстрого изменения мотивации продавцов. Про навязывание лишних услуг клиентам умолчу, может услуги полезные?

🔹общие непроцентные доходы выросли всего на 22%, не достигнув даже роста процентных доходов

❗️ рост резервирования почти в 8 раз. Учитывая розничную направленность Европлана и ликвидный портфель, такой объем резервов говорит, что дела очень плохи. За 2024-2025 год Европлан уже зарезервировал 15,1 млрд. рублей (6,7% от чистых инвестиций). Экстраполируя плохой рынок на отчетность ближайших конкурентов, у «коллег по цеху» тотальное недорезервирование:

( Читать дальше )

Мы уже готовили Балтийский лизинг и Интерлизинг. Пришла очередь лидера розничного автолизинга

👉Разбираем политику ЦБ

👉Отслеживаем оферты

👉Анализируем компании

👉Делаем подборки в облигациях

---

 

О компании

Самая розничная лизинговая компания из известных нам. Фокус на легковые авто и легкий коммерческий транспорт. Такая активы просто продать на вторичном рынке, а от дилеров Европлан получает лучшие цены (скидки) за опт

( Читать дальше )

1. Прошлую неделю индекс закрыл ниже 2780

2. Так что пока открыта дорога на 2666-2700

3. На геополитическом треке ждем условия меморандума — и видимо будет повышен уровень представительства нашей делегации на следующей встрече (Ушаков или Лавров)

4. Пока же вялое сползание под собственным весом — отсутствие интереса и драйверов — они прежние — ясность с геополитикой, снижение ставки и разворот в валюте

5. Европа пытается нажать через санкции. Но ключевые свои угрозы реализовать без США не сможет. А те отморозятся, хотя на словах будут периодически угрожать. На словах

6. Сегодня откроемся к 2750

7. До заседания ЦБ еще 2 недели

8. Там давно пора что то делать, а не перестраховываться бесконечно. Иначе двигать придется ставку вниз ускоренными темпами

9. Итог — откроемся к 2750 и пока сползание

10. Удачи

t.me/ATOR_INVEST

👉Разбираем политику ЦБ

👉Отслеживаем оферты

👉Анализируем компании

👉Делаем подборки в облигациях

---

 

О компании

№10 в рейтинге Эксперт РА за 2024 год. Позиционируется, как универсальная лизинговая компания. Портфель не такой ликвидный, как у Европлана. Преобладают рискованные сегменты: грузовой транспорт, спецтехника, оборудование (19% — не мало). На легковой транспорт всего 17%. Индивидуальное решение (44% портфеля) означает, что это сделка с отклонениями и проходит ручную верификацию.

( Читать дальше )

💵Облигации

• Очень интересный 7-летний выпуск ТГК-14 (👉 обзор) становится скучнее: срок сократили. Ждем финальный купон в понедельник

• Оферты в РЕСО-Лизинг предлагают не самые заманчивые условия: без премии к КС

• 💩 Фу-фу-фу оферта от Сегежи. Опять

• Разбор АБЗ-1: большой долг и займы собственникам

• Разбор Балтлиза: качественная компания в сложной отрасли

Прим: не забудьте посмотреть наши рейтинги лизинговых компаний:

👉 самые капитализированные компании

👉 самые маржинальные компании

 

📈Акции

• СД Газпрома рекомендовал не объявлять дивиденды. На самом деле, число компаний без дивидендов гораздо больше. Недавно от дивидендов отказались Магнит и НЛМК. Русал и ЭН стабильно без. Интересно, что предложит АФК с таким то долгом?

 

🏡Недвижимость

В недвижимости скука: флэт вправо. Рост только в долларах?

💸Валюта

Рубль уходит в отрыв и закрепляется ниже 80

$79,71 (-1,3%)

€90,52 (-0,2%)

¥11,08 (-0,7%)

 

 

💧 Итоги недели

( Читать дальше )

Продолжаю следить за тем, что происходит с ценами на недвижимость в Москве и в Сочи — самых дорогих городах России. Также узнал, почему дешёвой рыночной ипотеки в РФ больше не будет.

Я живу в Москве и инвестирую с целью покупки квартиры в Сочи, о чём рассказываю в своём канале (подписывайтесь). Это ежемесячный обзор ситуации с ценами. Поехали.

Сочи (объявления)

Посмотрим сначала, какая ситуация по объявлениям (не по сделкам) в Сочи. Вторичка дорожает, а первичка снижается.

( Читать дальше )