Владельцы частного банковского картеля «ФРС» окончательно и бесповоротно изменили скорость майнинга долларов (агрегат М2):


Пару месяцев назад были сомнения в устойчивости тренда. Но теперь сомнений нет. Скорость роста денежной массы значительно выросла.

Что это значит?

Это значит, что ФРС скоро изменит таргет инфляции с 2% до 4% или даже 5% в год. Естественно, это будет сделано под соусом заботы о людях.

Зачем?

Затем, что бедные станут беднее и будут вынуждены больше работать, а богатые станут богаче и смогут крепче держать бедных за горло. А зачем же еще?

И что делать?

Не хранить сбережения в деньгах. Покупать активы. Создавать бизнесы.

ДОМ РОТШИЛЬДОВ Мировые банкиры, 1849–1999 Нил Фергюсон

 Электронная книга t.me/kudaidem/1433

( Читать дальше )

Хронометраж программы:
00:00 Уютненькое вступление
04:30 Что мы разрабатываем на смартлабе?
09:35 Что думает миллиардер Тинькофф о смысле жизни?
16:30 Платное образование. Стоит ли вмешиваться родителям в процесс?
23:30 Может ли познание развивать вас безгранично?
26:25 Мой дневник 2004 года.
31:10 Впечатления от конференции Cbonds Congress 2020.
40:00 От чего больше всего зависит рост рынка RTS и S&P500?
45:20 Инвестиционная стратегия Атона. Чего ждать от фондового рынка в 2021 году?
54:00 Почему акции QIWI рухнули на 25% за день?

( Читать дальше )

Специально, в том числе для smart-lab.ru, поспособствовал появлению цифровой версии книги «23 привычки эффективных инвесторов от У. Баффета и Дж. Сороса». Скачать ее вы сможете по ссылке: https://www.klex.ru/vli



Из описания книги:

Уоррен Баффет и Джордж Сорос – два самых успешных в мире предпринимателя, которые сделали состояние исключительно на инвестициях.

Баффет знаменит тем, что покупает компании, продающиеся по цене, которая, с его точки зрения, значительно ниже истинной стоимости этих предприятий, и владеет ими «вечно».

Сорос прославился грандиозными сделками на валютных и фьючерсных рынках.

Казалось бы, не существует двух более непохожих инвесторов. Их инвестиционные стратегии разнятся как день и ночь. И если им когда-нибудь случается вкладывать деньги в одну и ту же компанию, делают они это по совершенно разным причинам.

Что же у них может быть общего?

( Читать дальше )

Не буду выкладывать стратегии на 2021 год от ведущих аналитических домов (не уверен, что компании позитивно к этому относятся), но уверен, что читать их полезно для создания общей картины в своей голове. Наткнулся на стратегию АТОНа, накидаю основных тезисов...

👉Прогноз RTS 1600 пунктов, потенциал 20%.
👉Фокус-лист: Газпром, Роснефть, Норникель, Северсталь, Сбербанк, Яндекс, Mail.ru, РУСАЛ и РусГидро.
👉Великая ротация 2.0: Акции будут лучше облигаций, как в 2013 году.
👉Ротация в циклические активы в 2021, Россия будет основной бенефециар
👉Снижение ставки ЦБ РФ не более 25-50 бп.
👉Нефть будет около $50, среднесрочно $60.
👉Россия — самый привлекательный carry trade, спред ОФЗ к LIBOR 600бп
👉MSCI Russia — самая высокая доходность среди EM (6.5% в USD)
👉Ср.дивдоходность акций РТС вырастет к 2022 до 9%
👉Рубль дешев: даже с геополитическим риском диапазон 70-75 рублей.

📈Самый большой потенциал в нефтегазе (+29%)
📈Газпром, потенциал 46%. Может увеличить поставки в Китай, и показать див.доходность 9% от текущей цены по итогам 2021.
📈Роснефть, потенциал 39%. Рынок недооценивает проект Восток Ойл, который может добавить 25% к капитализации.
📈Русал, потенциал 34%. С поправкой на долю в ГМК/долг EV/EBITDA=0.1😂 vs sector average = 6.9
📈Сбер, цель 320 рублей. Фаворит в банк. секторе. Сокращение CoR и расходов на создание резервов = рост прибыли и дивидендов.
📈Эталон, цель 175 руб, потенциал 46%. Целевые мультипликаторы EV/EBITDA 2021П 6.0x и P/E 8.0x.
📈POLY, PLZL — потенциал по 45%. Верят в цель по золоту на уровне $2250/унция

Самые переоцененные акции:
📉 MOEX, EVRAZ, RSTI, CBOM, YNDX, AFLT

👉IPOs 2021: клиника ЕМС, СофтЛайн (ПО), Сегежа (лесопилка), Степь (с/х), FixPrice, GV Gold, IVI.ru, Делимобиль, ВкусВилл, Совкомбанк.

( Читать дальше )

Этим летом я рассказывал об одном инструменте разложения временных рядов на трендовую, циклические и шумовые составляющие. Это может быть полезным как ориентир, когда думаешь о перспективах той или иной компании. В частности, применив этот подход к акциям Газпрома, я тогда написал следующее:

… как раз сейчас мы наблюдаем переломный момент, когда долговременный тренд начинает менять наклон… Другая вещь, которую демонстрирует график, – это то, что последние пару лет Газпром находился в повышательной фазе цикла и как раз сейчас похоже, что эта фаза закончилась. Если далее последует понижательная фаза, то на горизонте года-двух Газпром не выглядит привлекательной бумагой как среднесрочная спекуляция.

Посмотрим, подтвердился ли за прошедшие пять месяцев этот прогноз, полезен ли такого рода анализ и какие ориентиры он дает на будущее.

Кратко напомню содержание предыдущей серии. У нас есть история цены акции за пятнадцать лет, и мы хотим найти в ней какие-то паттерны, в частности выделить долгосрочную тенденцию (тренд) и среднесрочные колебания вокруг этого тренда. Эти составляющие образуют некое подобие закономерности в том, как изменяется цена бумаги, и на них можно ориентироваться, когда мы хотим сделать прикидку, куда она пойдет дальше на горизонте нескольких месяцев или лет. Все то, что в эти паттерны не вписывается, мы рассматриваем как шум, т.е. случайную вариацию цены, которая не содержит никакой полезной информации.

( Читать дальше )

 Вот такой интересный вопрос на этой неделе обсуждался оптимистами. Пессимисты же ждут негатива на след. неделе хотя бы из-за океана.

Тут один коллега напомнил старую добрую истину про экспирацию: если надо, то плохие дяди/Кукл вытянут индекс (фьючерс) куда им надо, резко задернув или залив 1-2 тяжёлые для индекса бумажки.
Да, бывало такое и не раз. Как-то даже один Лукойл зафигачили на 10% за пару часов, редиски!

Кстати, ещё в 2012 году состав индексов ММВБ и РТС сделали одинаковым, чтобы людям жилось проще. Теперь отличаются они только из-за изменений бакса:
изменение(РТС)% = изменение(ММВБ)% — изменение(USDRUB_TOM)%

И вот что подумалось: а каков состав индекса нынче? Какие там тяжёлые бумажки?

Биржа подсказывает состав индекса: https://www.moex.com/ru/index/RTSI/constituents
Выделил тех, кто занимает не менее 5%. Вот такая картинка сейчас:

Если со Сбером, Газом и Луком всё ясно и мало что меняется с годами, то остальные компоненты меняются, а иногда значительно.

( Читать дальше )

Первая «посылка»:  долгосрочные тренды на российском  фондовом рынке создают «забугорные ковбои рынка» .

Это вовсе не негатив, а особенность фондовых рынков всех «догоняющих» экономик, начиная с Кореи. У России только одна особенность: сильная зависимость доходов бюджета (напрямую) и бизнеса (прямо или косвенно) от мировых цен на энергоносители.  Причем совершенно неважен размер этих доходов в долларах, а критичен именно размер доходов в рублях. Так как расходы в рублях.

Вторая «посылка»: «забугорные ковбои рынка» люди умные и давно изучили связь между денежно-кредитной политикой в США и фондовым рынком на протяжении последних десятилетий (как минимум с 1958 года, а может и раньше):

— при мягкой денежно-кредитной политике (ДКП) рынок растет за исключением краткосрочных падений, вызванных слухами о «кризисе», имеющими под собой какие-никакие, но основания;

— при жесткой ДКП рынок в лучшем случае стагнирует.

Естественно, что это видение они переносят на все рынки, куда думают вложить деньги.

( Читать дальше )