Русал акции

📌 Продолжаем смотреть на компании по секторам, и следующий в очереди сектор цветной металлургии.

❓ СИТУАЦИЯ В СЕКТОРЕ:

• Всем компаниям из сектора необходимо, чтобы сошлось два фактора – девальвация рубля и рост цен на металлы. Закредитованным металлургам нужно ещё и снижение ключевой ставки.

• За 2025 год цена на платину выросла на 127%, палладий +84%, медь +43%, алюминий +17%, никель +9%. С начала 2026 года алюминий +16%, никель +14%, медь +6%, платина –2%, палладий –7%. Рубль за 2025 год укрепился на 24%, за 2026 год ещё на 3%. Как итог, рост цен на металлы не смог скомпенсировать дорогое обслуживание долга и укрепление рубля.

• Важно учитывать, что Норникель на 26% принадлежит Русалу, а Русал на 57% принадлежит Эн+. Так, результаты Эн+ включают деятельность Русала, из-за чего многие показатели коррелируют (но у Эн+ ещё есть энергетические активы).

1️⃣ ВЫРУЧКА ЗА 2025 г.:

• Рост выручки в 2025 году был только у Русала (+10,7% год к году) и Эн+ (+9,2%). Выручка Норникеля снизилась на 1,6%, компания продолжает стагнировать по выручке уже пятый год подряд, так как производство меди и палладия стоит на месте, а производство никеля падает на 2-3% каждый год.

Совет директоров «Русала» рекомендовал не выплачивать дивиденды за I квартал 2026 года, говорится в сообщении компании, опубликованном на Гонконгской фондовой бирже.

Такое решение принял совет директоров компании на заседании, которое прошло 5 мая.

Внеочередное собрание акционеров, в повестку которого включен вопрос о дивидендах за первый квартал 2026 года, состоится 1 июня.


Источник: tass.ru/ekonomika/27318479

Высокий суд Англии и Уэльса разрешил взыскать с Русала €214 млн в пользу OWH по решению Лондонского арбитража 2024 года

Красная цена 10 ₽

Русал РСБУ 1 кв. 2026 г.: выручка отсутствует, чистая прибыль ₽0,38 млрд (против прибыли ₽189 млрд годом ранее)

e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=38288&type=3

• Продление срока: ФАС дала «Русалу» дополнительное время – до 29 мая 2026 года (ранее предупреждение было до 30 апреля).

• Причина предупреждения: Завышение цен на алюминий внутри России (цены для российских потребителей превышали экспортные).

• Что требуется изменить: Исключить из договоров положения, приводящие к такому дисбалансу.

• Комплексная работа: Сейчас с участниками рынка вырабатываются долгосрочные принципы ценообразования на первичный алюминий, прорабатывается основа для ценового индикатора, отражающего баланс спроса и предложения на внутреннем рынке.

• Торгово-сбытовая политика: Основные принципы (включая приоритет поставок на внутренний рынок для отечественных переработчиков) должны быть включены в неё

На рынке металлов сейчас происходит одна из самых недооцененных историй на глобальном уровне. Пока большинство следит за нефтью и золотом, в тени формируется куда более опасный дисбаланс.

⚠️ Индекс промышленных металлов уже обновил исторический максимум. За месяц он прибавил почти 12%, и это не случайный всплеск. Основной драйвер — алюминий и медь, на которые приходится львиная доля индекса. Но ключевая проблема глубже: рынок начинает входить в фазу структурного дефицита.

🔥 С алюминием ситуация особенно тревожная.

После обострения конфликта на Ближнем Востоке цепочки поставок оказались нарушены, а это регион, который обеспечивает около 9% мирового производства. В моменте цены уже выросли примерно на 15%, но это только начало реакции.

Сейчас рынок обсуждает сценарий, который раньше казался крайним — так называемую «точку невозврата». Это состояние, при котором дефицит становится хроническим. Даже если логистика восстановится, рынок уже не сможет быстро вернуться к балансу.