• Чем Магнит является сегодня
• Инфляция не помогла
• В чём тогда идея?
• А теперь если серьёзно
• Итоги

Народная мудрость гласит: «продал Магнит — голова не болит». С максимумов в 8500 акции обвалились до 2500.

Давайте подумаем, зачем Тимофей продолжает держать. Стоит ли подбирать на дне? Или будет еще хуже?

Чем Магнит является сегодня

• EV/EBITDA 4.5. У Х5 — 3,25. Дороже только Озон с 6,5.
• Роста EBITDA нет. На что уходит огромный CAPEX? Менеджмент дал обет держать EBITDA не выше 170 млрд?
• Дивидендов нет. Хотя даже у Озона они есть
• Из-за убытка теперь нет даже P/E [как и перспектив]
• Растущий чистый долг: х5 за 3 года до 500 млрд. И х5 — это не название главного конкурента, хотя выглядит очень комично.
• Стабильно падающая маржинальность
• Странный CAPEX. Злые языки поговаривают, что CAPEX — способ вывода денег из бизнеса мажором. Мы, конечно, не верим.

Инфляция не помогла

Если вы читали в учебниках, что бизнес (особенно ритейл) впитывает в себя инфляцию, то Магнит дан нам как раз для того, чтобы опровергнуть сей тезис.

Ключ снижен, самое время посмотреть, какую доходность дают теперь длинные ОФЗ, ведь пока остаётся потенциал снижения ключевой ставки, можно продолжать присматриваться к длинным фиксам. Также посмотрим, как получать купоны ежемесячно — как зарплату.

⚙️ Параметры: длинные ОФЗ с постоянным купоном, по паре выпусков на каждый месяц.

Купоны обеспечат стабильный пассивный доход, а рост цен при снижении ключа обеспечит повышенную доходность. Выбрал дюжину самых длинных фиксов, среди них один выпуск с амортизацией (ОФЗ 46020), остальные без.

Для сравнения — динамика максимальной процентной ставки десяти кредитных организаций, привлекающих наибольший объём депозитов физических лиц. На короткий срок. Сейчас — 13,385%.

Социолог Татьяна Черкашина (https://t.me/touch_241/544) о том, что одиночество становится «моложе» и чаще связано с разводами, а не с вдовством:
Одиночество мужает. Справедливо сказать, что одиночество не только мужает, но и омолаживается – в том плане, что из выделенных возрастных групп среди живущих в одиночку больше всего стало тех, кому от 31 до 45.

Следствие этих изменений – изменения в семейном положении живущих в одиночку. По версии ВПН 2020 (2021) разводы победили вдовство: в выборке одиночек 2023-го года, взвешенной по данным ВПН 2010, вдовцов и вдов 41,2%, разведённых и разошедшихся 38,6%, никогда не состоявших в браке 19,7%; если взвешивать эту же выборку по ВПН 2020 (2021), то вдовцов и вдов станет 37,1%, разведённых и разошедшихся 39,7%, никогда не состоявших в браке 22,6%.

Действительно сменяется доминирующий типаж живущих в одиночку – мужчины средних лет теснят пожилых женщин.
@ejdailyru

   Ну пожилых женщин в одиночестве больше только потому, что мужчины просто вымирают к их возрасту, известно, что женщины живут дольше на 10 лет. Кстати наверно разумно и на пенсию женщинам уходить на 10 лет позже мужчин, допустим мужикам в 55 лет, а женщинам в 65 лет, тогда годы дожития в старости будут примерно одинаковы и у мужчин и у женщин. Что думаете?

Недавно рассказывала, как на ОФЗ можно получить доходность выше, чем дивиденды по акциям. Кстати, на горизонте 1-2 года доходность по ОФЗ может составить 30-40+% и её ещё можно увеличить за счет использования ИИС. Как это сделать рассказывала в этой статье: «Как заработать на ОФЗ 40+% за год: считаем вместе».



Купоны — это хорошо, но хочется, чтобы доход был регулярным, т.е. ежемесячным и стабильным. Для этого решила, чтобы часть портфеля, выделенная под ОФЗ, генерировала ежемесячный денежный поток. Чтобы поток был постоянный, нужды облигации с постоянным купоном, без амортизации и оферты. Длинные ОФЗ подходят, как нельзя лучше. Сейчас, думаю, начнутся споры, что инвестиции в ОФЗ не так хороши. Что по мне, я тоже читаю, что портфель должен быть диверсифицирован по активам. Поэтому про корпоративные облигации и акции пишу тут. А тут всё про дивиденды. 

Кстати, про то какой нужен капитал, чтобы жить на пассивный доход за счет купонов считали здесь: "Сколько нужно вложить в ОФЗ, чтобы жить на купоны в 2026 году: считаем вместе, разбираемся с нюансами".

Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 03.02.26 вышел отчёт за 2025 год компании Северсталь (CHMF). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

«Северсталь» — одна из самых эффективных горно-металлургических компаний в мире. На долю группы приходится около 18% объема выпуска стали в стране.

Северсталь — вертикально интегрированная компания, что способствует высокой самообеспеченности в ресурсах: 100% в железорудном сырье, 80% в электроэнергии, 75% в ломе. Это позволяет иметь самую низкую себестоимость производства в России и одну из самых низких в мире. Правда, в 2022 году компания продала крупнейшее угольное предприятие «Воркутауголь», благодаря которому была высокая самообеспеченность углём. Но Северсталь остаётся его ключевым потребителем, заключив долгосрочный контракт.

В России изменились правила возврата бракованной техники. Теперь при возврате денег за товар с дефектом магазин не обязан компенсировать вам стоимость такой же новой модели из коробки. Вместо этого расчёт будут вести по рыночной цене подержанного устройства с учётом его износа, реального состояния и года выпуска. Новые правила касаются технически сложных товаров:
— Смартфонов, ноутбуков;
— Планшетов, компьютеров;
— Автомобилей, бытовой техники и так далее.
@ejdailyru

 Но вроде как если покупатель согласен на такое, но надо проверить.