Газпром 15 мая планирует собрать книгу заявок на новый 4-летний выпуск облигаций БО-003Р-22, номинированный в юанях. Объем — от 1 млрд юаней, расчеты возможны как в юанях, так и в рублях. Ориентир по купону — 8,25-8,50% годовых, что соответствует доходности к погашению около 8,57-8,84%.

Почему момент для размещения выглядит удачным
С начала марта на рынок вышло всего 4 валютных выпуска на общую сумму около 690 млн долларов, тогда как объем погашений и купонных выплат по корпоративным валютным бумагам за этот же период превысил 3 млрд долларов. То есть новых инструментов мало, а денег, которые возвращаются инвесторам, заметно больше — отсюда и отложенный спрос на качественные валютные бумаги.

Дополнительный фактор – сильный рубль
С начала года он укрепился примерно на 10%, а курс юаня стабилизировался в районе 10,76–10,86 рублей за юань. Но если рубль в среднесрочной перспективе начнет слабеть, длинный юаневый выпуск может работать не только как источник купонного дохода, но и как защита от валютной переоценки. В прогнозе аналитиков курс может выйти к 13,4 рублей за юань к концу 2026 года.

( Читать дальше )

📌 Наконец, доделал таблицу платёжеспособности застройщиков. Рассказываю, на что обращать внимание при выборе облигаций.

1️⃣ ТАБЛИЦА ЗАСТРОЙЩИКОВ:

• Выбрал несколько важных показателей и сделал свои корректировки, убрав ряд «фокусов» в консолидированных отчётах застройщиков по МСФО за 2025 год. Столбики по порядку:

1) Место в топе застройщиков по объёму текущего строительства. Очевидно, чем меньше застройщик, тем меньше ущерба для экономики принесёт его банкротство или дефолт. По аналогии с малым и средним бизнесом, даже от банков можно не дождаться помощи в случае дефицита ликвидности.

2) Кредитный рейтинг – всё понятно, но более надёжными считаются рейтинги от Эксперта РА и АКРА.

3) Доля облигационного долга. Когда банки перестают давать кредиты компании, она начинает увеличивать свой долг по облигациям. Чем выше доля, тем внимательнее стоит следить за отчётами.

4) Чистый долг/EBITDA, который заявляет застройщик в своих презентациях или в конце отчёта.

5) В отчётах застройщиков есть строка «эффект от экономии эскроу». Реальным доходом этот эффект не является, а значит выручка, EBITDA и процентные расходы завышены на сумму этого «эффекта экономии». В этом столбце долговая нагрузка скорректирована на бумажный эффект.

( Читать дальше )

прорисовывает уровень

JPMorgan только что опубликовал самый пугающий график запасов  нефти, который  когда-либо видели аналитики в последнее время.Мировые запасы стремительно падают. И когда эта линия достигнет отметки 6,8 — глобальная энергетическая система не замедлится.Она рухнет.

Согласно прогнозу JPMorgan, хронология событий выглядит следующим образом:
▸ Февраль 2026 г. → Война с Ираном нарушает поставки
▸ Июнь 2026 г. → Запасы достигли 7,6 млрд баррелей (уровень операционного стресса)
▸ Сентябрь 2026 г. → Запасы достигли 6,8 млрд баррелей (операционный минимум)
Последняя цифра не является предупреждением.
Это минимум, необходимый для поддержания давления в трубопроводах и функционирования нефтеперерабатывающих заводов.

Запасы нефти ниже 6,8 млрд баррелей: Нефтеперерабатывающие заводы останавливаются. Давление в трубопроводах падает.

Топливо перестает циркулировать в цепочке поставок и начинается транспортный коллапс.

Это уже не история о «ценах на нефть». Это сбой в физической инфраструктуре — в глобальном масштабе.

( Читать дальше )

Теперь произошёл добой пиксель в пиксель.
Что ожидает при отскоке вниз, на 99,99%
хотя бы умеренную коррекцию в канале.
Если бы не совершенно безумная капитализация компаний,
раздутая настолько, что оценка равна сотням лет
непрерывно растущей прибыли!

А не как в РФ, капитализация ниже даже активов,
потому что компанию могут просто отобрать,
и если кредитование уничтожает любое развитие,
даже удержание долговой нагрузки становится непомерной
из за высокой ставки рефинансирования,
в РФ капитализация измеряется несколькими годами средней прибыли.



( Читать дальше )

Разбираемся, как грамотно сформировать валютную часть защитных активов.

Зачем это нужно?

Главная цель — не спекулятивный заработок, а защита покупательной способности капитала. Доля таких инструментов в защитной части портфеля может варьироваться от 5% до 50%.

Логика распределения:

Главный ориентир — реальная процентная ставка: чем меньше доходность рубля обгоняет инфляцию, тем больше потребность в валюте.

Инструментарий:

• Валютные и замещающие облигации: Используются для защиты от обесценивания рубля. Выбираем краткосрочные гособлигации или корпоративные выпуски с высшим кредитным рейтингом.
• Золото и драгметаллы: Считаются непроизводительными активами (не дают доходности), поэтому их доля в защитной части портфеля обычно минимальна — до 10%.
• Валютные фонды ликвидности: Инструмент с минимальными кредитными рисками (за счет сделок РЕПО через НКЦ) и доходностью, близкой к ставке RUSFAR CNY.

Краткий вывод

Размер «валютного щита» зависит от степени риска рублевой защиты. Также сегодня на первый план выходят инфраструктурные риски. Для российского инвестора юаневые активы сейчас выглядят наиболее безопасным и ликвидным решением по сравнению с «недружественными» валютами.

( Читать дальше )

Индекс МосБиржи впервые с ноября опустился ниже 2600 пунктов, потеряв больше 12% от максимумов марта. Определенные причины для такой динамики у рынка, конечно, есть. Но некоторые активы — шанс для наращивания позиций по более привлекательным уровням.

Причины снижения

• Сильный рубль.
• Санкционные ограничения и атаки на инфраструктуру.
• Отсутствие подвижек в урегулировании украинского конфликта.
• Более жесткий сигнал ЦБ на апрельском заседании, чем ожидали инвесторы.

Предпосылки для восстановления

• Минфин в мае возобновит операции с валютой по бюджетному правилу и рубль может ослабнуть.
• Рынок все ближе к пику дивидендного сезона.
• Цены на сырье держатся на высоких уровнях.
• Цикл снижения ставки в текущем году будет продолжен, пусть и более медленными темпами, чем ранее закладывал рынок.

Что купить на просадке

( Читать дальше )

Индекс МосБиржи за неделю просел более чем на 3%. Кроме того, он обновил пятимесячный минимум. Это значит, что многие голубые фишки торгуются по лучшим ценам с конца прошлого года.

Приводим список из пяти фундаментально сильных акций, интересных для покупки на средний и долгий сроки.

Чтобы пополнить счет для инвестирования, пройдите по ссылке:

Пополнить счет

Ключевая российская голубая фишка

( Читать дальше )

Приветствую всех друзья !

В предыдущем посте была публикация движение цены BTCUSDT показал что наши расчетные ценовые уровни были исполнены снайперски, я предлагаю рассмотреть текущую ситуацию по паре USD/RUB через призму методов Ганна и авторских техник основанных на методах Ганна, Космограммы, Квадрата 9, Круг 36, Гексограмма....

Пока эксперты спорят о ставках, я предлагаю взглянуть на рынок как на математическую структуру. По данным техникам я попытался оцифровть движение рубля на ближайшие два месяца, и вот какие контрольные точки я предлагаю взять во внимание:

📍 09 мая — 77 000. Ближайший узел. Текущая консолидация выше 76 000 — это фундамент для этого рывка.
📍 21 мая — 78 200. Уровень, где тренд наберет истинную силу.
📍 09 июня — 80 100. Ключевой рубеж начала лета. Здесь будет решаться судьба дальнейшего ускорения.
📍 07 июля — 82 900. Финальная точка текущего цикла.

Для понимания:
Здесь нет фундаментального анализа. Я предлагаю  математическую модель, где время первично. Зона 75 000 – 76 400 — это наш «Важный ценовой уровень» и страховка. Пока мы выше, вектор на 82 900 остается основным сценарием.

( Читать дальше )