Весной 2026 года долговой рынок предлагает инвесторам двузначные доходности, от которых разбегаются глаза. Первая мысль — взять ту бумагу, где цифра YTM (доходность к погашению) выше. Казалось бы, логика железобетонная: зачем брать госдолг под 13%, если рядом лежит корпорат под 16%?

Но эффективная доходность — это виртуальная величина. Сегодня с калькулятором в руках разберем математику сроков, посмотрим на актуальные цифры (март 2026) и подберем альтернативы ОФЗ из корпоративного сектора первого эшелона под конкретные задачи.

🧮 Ликбез: Иллюзия YTM

     🎯 В мире опционов существует стратегия, которую трейдеры называют «ловушкой для волатильности» или «двусторонней ставкой». Это стратегия стрэддл — мощный и элегантный инструмент для тех, кто ожидает бурного движения рынка, но не уверен, в какую именно сторону он рванёт.

     Это как поставить на то, что в тихом озере вот-вот случится шторм, не гадая, с какого берега начнёт дуть ветер. 🌊

🤔 Что такое стрэддл? Простая механика сложной игры

     Стрэддл (от англ. *straddle* — «сидеть верхом», «охватывать») — это базовая стратегия торговли опционами, которая заключается в одновременной покупке одного опциона «колл» и одного опциона «пут» на один и тот же базовый актив.

     Ключевые условия, которые делают пару «стрэддлом»:
* Одна и та же цена исполнения (страйк). Обычно это текущая рыночная цена актива (ATM-страйк).
* Одна и та же дата истечения срока действия (экспирация).

Если посмотреть на ключевые мультипликаторы, становится видно, какие компании рынок считает сильными, а где закладывает дисконт. Давайте разберёмся спокойно и без эмоций.

⏳ P/E – сколько лет ждать “отбивки” прибыли?

⛽️ Роснефть: P/E 10,75 – самая дорогая из списка по прибыли. Рынок закладывает более высокий потенциал роста и масштаб бизнеса, но за это приходится платить.
⛽️ Лукойл: P/E 6,84 – более комфортная оценка. Инвесторы традиционно ценят компанию за стабильный денежный поток и дивиденды.
⛽️ Газпром нефть: P/E 7,29 – примерно в середине диапазона. Бумага выглядит сбалансированной между ростом и стабильностью.
⛽️ Татнефть: P/E 6,62 – одна из самых доступных по прибыли в секторе. Рынок платит меньше за рубль прибыли, несмотря на сильные дивидендные выплаты.

💸 P/S – сколько платишь за рубль выручки:

⛽️ Роснефть: P/S 0,53 – довольно низкая оценка для крупнейшей нефтяной компании страны.
⛽️ Лукойл: P/S 0,47 – ещё дешевле по отношению к выручке, что делает бумагу привлекательной для долгосрочных инвесторов.

Представьте: вы открываете осенью налоговое уведомление, а там — сумма, от которой волосы встают дыбом. Государство решило, что вы слишком много заработали на своих кровных депозитах, и требует поделиться. И ладно бы речь шла о миллионерах — нет, под раздачу попадают обычные люди, у которых просто скопилась небольшая сумма на черный день.

До 1 декабря 2026 года миллионам россиян предстоит заплатить налог с процентов по вкладам за 2025 год. Необлагаемый минимум — 210 тысяч рублей. Все, что выше, облагается НДФЛ по ставке 13–15%. ФНС сама все посчитает и пришлет «письма счастья». Если не заплатить вовремя — пеня 1/300 от ключевой ставки ЦБ ежедневно. Разбираемся, сколько вы должны и как не попасть на штрафы.

Кто должен платить налог на вклады в 2026 году

Налог на доходы с вкладов — это разновидность НДФЛ, который взимается с процентов по депозитам и счетам в российских банках. Под него подпадают как рублевые, так и валютные вклады. Сама сумма депозита налогом не облагается — только проценты, которые вы получили.

Когда видишь авторский канал в Телеграме, примерно понятно, как он зарабатывает — реклама, партнёрки, подписка. Но сколько конкретно — уже загадка.

В прошлой статье я разбирал, как собрать канал и стоит ли вообще идти в этот бизнес. Теперь решил разобраться с деньгами.

Для этого я поговорил с тремя владельцами каналов — от 9 700 до 200 000 подписчиков — и попросил каждого показать конкретные цифры. Расскажу: из чего складывается доход Телеграм-канала, сколько остается после расходов и налогов, и реально ли на этом зарабатывать в 2026 году.

Дисклеймер: статья написана на основе интервью с автором канала «Фининди» (75 000 подписчиков), автором канала про вино «Адвокат брюта» (~9 700 подписчиков) и автором сети городских пабликов «Белгород №1» (200 000 подписчиков). Текст написан мной (Слава Рюмин), комментарии участников оформлены цитатами.

Канал про инвестиции: 75 000 подписчиков

Автор канала Finindie про инвестиции завёл его в 2019 году. Телеграм тогда рос, тема инвестиций была на пике интереса — первые 10 тысяч подписчиков собрались за 2-3 месяца. За все 6 лет он ни разу не заплатил за продвижение.

Блин, пока не забыл, напомню.
Обязательно посмотрите отлично смонтированную запись моей летней экскурсии Биржевой Петербург. YTUBE тут VK Видео тут.

Просто я ее выложил один раз всего.
Не все посмотрели.
Но я очень долго готовился, и получилось очень здорово.
В комментариях — буря восторга! Людям действительно очень зашло
 
В общем, сохраните в Избранное, потом посмотрите когда будет время в уютной домашней обстановке❤️!

Как использовать

Допустим стоит выбор между акциями двух производителей ПО — «Группы Позитив» и «Диасофта».

Посмотрим на самые полезные мультипликаторы стоимости и эффективности:

🔵 EV/EBITDA — Стоимость компании с учётом долгов/Прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации.

Для оценки ИТ-компаний часто используется EBITDAС — оригинальный показатель, скорректированный на капитализированные расходы.

«Диасофт»: EV/EBITDAС — -11,9
«Группа Позитив»: EV/EBITDAС — 5,9

Минусовое значение показывает, что компания теряет деньги на операционном уровне. Это обычное явление для ранней стадии роста, но может быть сигналом финансовых трудностей.

🔵 ROE — Рентабельность собственного капитала
Показывает, насколько эффективно компания зарабатывает на своих деньгах. Если ROE стабильно высокий — это обычно плюс к качеству бизнеса.

Прочитал статью Рэя Далио про утекающие из США деньги и немного улыбнулся. 

Давайте начнём с цифр:

👉 Бриджвотерхаус за 10 лет заработал для клиентов +114,45%

👉 Trend Alpha заработал за 2 года +165,76%

Начнём-с! 

👉 Деньги утекают из США. Да, рынки Японии, Мексики, Израиля, Аргенитны, Вьетнама и переферийных экономик растут быстрее США. США активно переносят производства из Китая в подкотнрольные государства, плюс низкая база (Япония, например, 25 лет жила в отрицательных ставках), отсюда и взлёт рынков. Деньги просто перетекладываются из одного кармана в другой. Просто вместо Made in China будет Made in Japan.

👉 Золото и металлы взорвались из-за ослабевающего доллара. Согласен, рынок металлов это 90% пузырь накачивающийся деньгами инвесторов, которые в учебниках прочитали, что у золота отрицательная корреляция с рынком и это отличный инструмент для сохранения капитала от бесконтрольной эмиссии денег. Рэй, скорее всего, не открывал график золота с 2011 года так, как 12 лет золото находилось в боковике т.е. не росло и не падало. Рэй, что там с инфляцией было за эти периоды? Она что ли нулевая была?