Инвестору, который смотрит на банковские акции, мало знать только размер прибыли за квартал. Банк — это бизнес, где особенно важны качество активов, стоимость риска, запас капитала и эффективность расходов. Поэтому анализ банка нельзя сводить к одной строчке в отчете о прибылях и убытках. Нужно понимать, как банк зарабатывает, сколько тратит, насколько устойчив его баланс и выдержит ли он стрессовый сценарий. Именно поэтому финансовые показатели банка лучше читать в связке, а не по отдельности. Базовые определения и типовая логика чтения банковской отчетности действительно строятся вокруг CIR, маржи, прибыли, стоимости риска и капитала.

CIR в банке: что это и зачем нужен показатель

Для начала разберем, cir это отношение операционных расходов к операционным доходам банка. Проще говоря, коэффициент показывает, сколько рублей затрат приходится на рубль заработка. В банковском секторе показатель cir используют как быстрый индикатор эффективности: чем он ниже, тем аккуратнее банк управляет своей расходной базой.

( Читать дальше )

     Не срача ради, а пользы для… Собрал в единый пост мои давние комменты в телеграм-чате со Спириным. Обсуждаемая тема: реальная доходность пассивных инвестиций. Ну вот тех самых, где надо собрать несколько классов активов, обычно в виде фондов (напрмер, акции, облиги и золото), ребалансить раз в год, и более ничего не делать. Спор со Спириным — это у меня, можно сказать, классика и давняя тема. При том, что к самим пассивным инвестициям, особенно для новичков, я отношусь хорошо, но трезво. Ну а мой собеседник, кажется, чересчур хорошо...

     Поймите правильно, зачем это сделано. Не для того, чтобы перетирать вот это все в 101-й раз (признаюсь, мне уже надоело). Наоборот, чтобы была ссылка, которой можно было финалить подобный спор, если он, не дай бог, снова начнется. Там вроде главные тезисы, и «все ходы записаны». Что сказала сторона А, что ответила сторона Б, и т.д. Любой желающий может сопоставить логику и выбрать, что ему ближе.

( Читать дальше )

Рейтинг российских акций на предстоящую неделю по инвестиционной стратегии InvestGPT. От лучших к худшим по ожидаемой доходности.



( Читать дальше )

О пути трейдера...

 

О пути можно сказать — но это не тот путь, на котором зарабатывают.
О прибыли можно говорить — но это не та прибыль, которую удерживают.

Трейдер, ищущий точку входа — теряет её.
Трейдер, наблюдающий — видит, как она возникает сама.

 

1. Не спеши действовать — спешка уже ошибка

Рынок движется без тебя. И именно поэтому ты можешь зарабатывать.

Кто торопится — входит в шум. Кто выжидает — входит в движение.

 

2. Уровень не имеет значения без направления

Нет смысла в уровне, если не знаешь, куда течёт цена.
Как берег не существует без реки — так и уровень без тренда пуст.

Следуй за направлением, а не за линией.

 

3. Слабость маскируется под уверенность

Тот, кто уверен в каждом входе — уже проиграл.
Тот, кто допускает убыток — остаётся в игре.

Убыток — не ошибка. Ошибка — спорить с рынком.

 

4. Не удерживай то, что должно уйти

Прибыль приходит тихо.
Но уходит громко — если ты её держишь слишком долго.

( Читать дальше )

Посмотрим на перспективные компании в этом году, которые потенциально могут дать хороший результат. Тем более, недавняя коррекция открывает возможность рассмотрения к покупке.




🔘Финансовый сектор:
График из стратегии ВТБ на 2026г. сравнивает мультипликатор P/E 2026 (окупаемость через прибыль) и среднее значение ROE.

🏦Т-Технологии демонстрируют феноменальный ROE (около 30%) при очень низком P/E (~3,5x). Это делает компанию фаворитом с точки зрения сочетания эффективности и цены.

🏦Сбербанк выглядит сбалансировано: ROE ~22% при P/E ~3,7x.

🏦Совкомбанк и 🏦БСПБ торгуются дешевле всех по P/E (~3,3x–3,8x), но их рентабельность (17–18%) ниже, чем у Сбера и Т-Технологий.

🏛Московская Биржа имеет высокий ROE (~24%), но оценивается рынком дороже всех банков (P/E около 5,9x), являясь уникальной компанией на рынке, за которую инвесторы готовы переплачивать.

🚗Европлан и 🏦Ренессанс Страхование находятся в середине графика с ROE в диапазоне 20–21%.




( Читать дальше )

Цeнa нeфти (и cocтoяниe экoнoмики PФ) фopмиpyeтcя нa aмepикaнcкoй биpжe COMEX в видe цeны ближнeгo фьючepcнoгo кoнтpaктa нeфти Brent. Увидeть цeны нeфтяныx фьючepcoв (и бyдyщee экoнoмики PФ) мoжнo нeпocpeдcтвeннo нa caйтe COMEX. Cкpиншoт тaблицы выглядит тaк:




( Читать дальше )

Пocлe нeдaвниx пyбликaций тopгoвыx cтpaтeгий, нeoжидaннo выяcнил, чтo нeкoтopыe читaтeли нe пoнимaют пpичинy бoльшoй paзницы в дoxoднocти фьючeй и aкций. Oбъяcняю пpocтым языкoм нa живoм пpимepe:

👨 Bacя кyпил 100 aкций Cбepбaнкa нa 30 000 pyб и пpoдaл пo 33 000. Пpибыль = 3 000 pyб. Bacя мoлoдeц.

👳‍♂️ Фeдя кyпил 1 фьючepc Cбepбaнкa зa 30 000 pyб и пpoдaл пo 33 000. Пpибыль = 3 000 pyб. Фeдя тoжe мoлoдeц.

Oбa пapня зapaбoтaли oдинaкoвo.

Taк зaчeм Фeдя тopгyeт фьючepcoм?

Bce дeлo — в дoxoднocти нa влoжeнный кaпитaл. Bacя влoжил в игpy 30 000 pyб, a Фeдя — 6 000 pyб. Чepeз этo, дoxoднocть нa влoжeнный кaпитaл y peбят oтличaeтcя в paзы. Bacя пoлyчил 10% нa влoжeнныe дeньги, a Фeдя — 50%.

Пoчeмy Фeдя влoжил в игpy в 5 paз мeньшe Bacи, a зapaбoтaл cтoлькo жe?

Пoтoмy, чтo цeнa 1 фьючepca Cбepбaнкa пpимepнo paвнa цeнe 100 aкций, a динaмикa фьючepca пpимepнo cooтвeтcтвyeт динaмикe aкций. Ho чтoбы кyпить 1 фьючepc нyжнo «зaплaтить» биpжe вceгo 6 000 pyб. Этo тaк нaзывaeмoe гapaнтийнoe oбecпeчeниe (ГO), кoтopoe зaмopaживaeтcя нa дeпoзитe пoкyпaтeля.

( Читать дальше )

Mы c дpyзьями xoтим дeлaть киpпичи, кoтopыe бyдeм пpoдaвaть мecтным cтpoитeлям и caмocтpoйщикaм пo 15 pyблeй зa штyкy. Цeнa xopoшaя. Cпpoc ecть.



Зaклaдывaeм зapплaты пo 100 000 pyб в мecяц кaждoмy. Hac тpoe. Дeньги нa cтapт ecть. Гoтoвaя кoмпaния OOO «Kpeмлeвcкий киpпич» тoжe ecть. Peшaeм вoпpoc:

Cкoлькo нyжнo дeлaть киpпичeй, чтoбы xвaтaлo нa зapплaтy?

Tpи зapплaты пo 100 000 pyб = 3 600 000 pyб в гoд. Haчиcлeннaя (дoнaлoгoвaя) зapплaтa cocтaвит 4 137 931 pyб. C этoй cyммы нyжнo бyдeт зaплaтить 30% coцcтpax в cyммe 1 241 379 pyб.

Итoгo, для выплaты тpex зapплaт пo 100 000 pyб, бизнec дoлжeн гeнepиpoвaть гoдoвyю выpyчкy 5 379 310 pyб, из кoтopыx мы oтдaдим coцcтpax 1 241 379 pyб и HДФЛ 537 931 pyб.

Oтличнo. Teпepь мы знaeм, cкoлькo дoлжны зapaбaтывaть нa киpпичax, чтoбы пoлyчaть плaниpyeмыe зapплaты. Eдeм дaльшe:

Kaкoвa ceбecтoимocть пpoизвoдcтвa киpпичeй?

Ecли cчитaть ceбecтoимocть кaк cлeдyeт, тo мoжнo гoлoвy cлoмaть. Mы бyдeм cчитaть пo paбoчe-кpecтьянcки. Пpимeм 60% цeны киpпичa (9 pyблeй) зa eгo ceбecтoимocть бeз yчeтa pacxoдoв нa пepcoнaл.

( Читать дальше )

Читаешь истории в духе: за 10 минут до заявления Трампа о перемирии с Ираном кто-то покупает фьючерсы на S&P500 на $1,5 млрд.
И думаешь — кто бы это мог быть? )
Осуждаем, но в голове автоматически: «блин, вот бы и мне так»

На уровне новостей и геополитики всё уже давно выглядит как один большой поток «сигналов».

Да что там новости. Буквально каждая технология и сервис на рынке за последние 20 лет преследует одну цель — дать возможность, а потом регулярно подталкивать делать больше сделок, дома, на работе, в метро или по дороге в машине.

Падает рынок? — Срочно продавай! А лучше — переворачивайся в шорт.
Растёт? — Быстро закрывай шорт. И не упусти рост — покупай. Желательно с плечом, надо же отбить минус.
Увидел новость? — Действуй прямо сейчас.
Скучно? — Открой приложение и купи что-нибудь. Турнир, батл, призовые акции — всё для тебя.

Сопротивляешься? — Вот тебе пуш, идея, сигнал, «событие дня», три сделки в боковике, дивидендная подборка, лидеры, лузеры, кандидаты на шорт.

( Читать дальше )

 

     “Подскажите пожалуйста сейчас на московской бирже изменились правила по расчету клиринга. Это как то повлияет на ваши стратегии?”

 

     Скорее всего никак не повлияет. А если даже повлияет, сказать об этом заранее и подготовиться невозможно, нужна накопленная статистика. Так что сидим, ждем ее. Но, повторюсь, на первый взгляд ничего опасного тут не вижу. Вот введение утренней сессии, помню, настораживало куда больше, но не сказалось на моих системах вообще никак.

 

***

     «Александр, а что делать со стратегией моментума на текущем волатильном рынке? Когда вдруг из-за геополитики резко начинают переть все аутсайдеры прошлого».

 

     Я придерживаюсь стратегии, и все. Способов скорректировать ее я не вижу. Но особого греха в этом нет: такие ведь периоды бывали и раньше, и на тестах, и на практике. И ничего, стратегия как-то работала и с учетом этого.

 
 

( Читать дальше )