Дорогие подписчики, сегодняшний обзор посвящен лидеру российского онлайн-DIY (сделай сам) компании ВсеИнструменты.ру. и её финансовым результатам за 9 месяцев 2025 года. Взглянем на основные моменты:

— Выручка: 134,3 млрд руб (+11,7% г/г)
— Валовая прибыль: 43,8 млрд руб (+21% г/г)
— EBITDA (IAS17): 6,4 млрд руб (+8,1% г/г)
— Чистая прибыль: 1,4 млрд руб (против 0,1 млрд руб. годом ранее)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 По итогам 9М2025 выручка выросла на 11,7% г/г — до 134,3 млрд руб., что обусловлено ростом среднего чека, а также расширением клиентской базы B2B. Компания продолжает лидировать в сегменте B2B и его доля в товарной выручке за отчетный период составила 74,4% (против 69,4% на конец 2024 года). В результате вышеперечисленного, а также сокращения управленческих расходов EBITDA прибавила 8,1% г/г — до 6,4 млрд руб. При этом чистая прибыль выросла с 120 млн до 1,4 млрд руб.

*Отдельно за 3К2025 чистая прибыль составила 1,2 млрд руб. против убытка в -0,2 млрд руб. годом ранее. За 9М2025 EBITDA (IFRS16) выросла на 30% г/г — до 12,1 млрд руб.

Дорогие подписчики, завершаем торговую неделю обзором финансовых результатов за 9М2025, крупнейшей в России вертикально интегрированной компании по производству мясной продукции — Черкизово:

— Выручка: 210,7 млрд руб (+11,2% г/г)
— Операционная прибыль: 40 млрд руб (+30,8% г/г)
— Скор. EBITDA: 39,8 млрд руб (+11,2% г/г)
— Чистая прибыль: 23,6 млрд руб (+5,2% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 По итогам 9М2025 выручка выросла на 11,2% г/г — до 210,7 млрд руб. за счёт роста производственных мощностей, роста цен на свинину, а также подорожанию продукции Черкизово в среднем на 13% по всем сегментам. В то же время операционная прибыль увеличилась на 30,8% г/г — до 40 млрд руб., что обусловлено переоценкой биологических активов, а также использованием дешевого зерна нового урожая для снижения себестоимости. В результате скорректированная EBITDA прибавила 11,2% г/г — до 39,8 млрд руб., а чистая прибыль 5,2% г/г — до 23,6 млрд руб.

Сегодня разберем финансовый отчет за 9М2025, одного из главных бенефициаров мирного урегулирования, нефтегазовой компании Газпром. Традиционно, к ключевым моментам:

— Выручка: 7165 млрд руб (-4,4% г/г)
— EBITDA: 2181 млрд руб (+1,8% г/г)
— Операционная прибыль: 1093 млрд руб (-23% г/г)
— Чистая прибыль: 1183 млрд руб (+11,8% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📉 За 9М2025 выручка группы сократилась на 4,4% г/г — до 7165 млрд руб. на фоне снижения выручки от нефтяного бизнеса Газпромнефти на 11% г/г, а также снижению выручки от продажи газа за пределами РФ. В результате снижения выручки, а также роста операционных расходов операционная прибыль снизилась на 23% г/г — 1093 млрд руб.

— выручка от продаж газа внутри РФ выросла на 8,4% г/г.
— выручка от продаж газа за пределами РФ сократилась на 1,4%.
— операционные расходы увеличились на 1,4% г/г.

*Поддержку газовому сегменту оказывает индексация тарифов на газ для потребителей на 10,3% с 1 июля 2025 года. В 2026 году индексация планируется на 9,6%.

Сегодняшний материал посвящен крупнейшей судоходной компании в России и некогда одному из мировых лидеров танкерных перевозок — Совкомфлоту. Давайте посмотрим, как обстоят дела у компании в условиях беспрецедентных санкций:

— Выручка: 79,4 млрд руб (-40,2% г/г) 79,4
— EBITDA: 32,2 млрд руб (-61,7% г/г) 84
— Операционный убыток: -29,1 млрд руб (против 46,4 млрд руб. прибыли г/г)
— Чистый убыток: -33,9 млрд руб (против прибыли 45,5 млрд руб. г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📉 По итогам 9М2025 выручка упала на 40,2% г/г — до 79,4 млрд руб. на фоне крепкого рубля, негативного эффекта SDN санкций, а также низких ставок фрахта. С учетом того, что эксплуатационные расходы остались +- на уровне прошлого года, а прибыль от эксплуатации судов снизилась, компания получила убытки на операционном уровне в размере 29,1 млрд руб. В результате EBITDA упала на 61,7% г/г — до 32,2 млрд руб., а чистый убыток составил -33,9 млрд руб.

На вчерашних торгах акции застройщика GloraX резко подскочили в цене на фоне новостей о начале покрытия компании тремя большими инвестодомами: SberCIB, АТОН и Альфа-банк. Событие довольно значимое, особенно учитывая, что GloraX вышел на IPO в конце октября. Давайте подробнее разберемся, что таргетируют аналитики и какие видят драйверы роста:

— Аналитики SberCIB таргетируют акции GloraX на уровне 104 рублей и ожидают, что компания продолжит опережать рынок, прогнозируя рост её продаж в 2029 году в 2,2 раза при увеличении рынка на 21%. Вместе со снижением долговой нагрузки и процентных ставок рост объемов продаж должен способствовать увеличению скорректированной чистой прибыли компании к 2029 году почти в семь раз. Ключевые драйверы роста по мнению аналитиков:

🟢 Стратегия регионального роста: cмена фокуса на регионы с меньшими барьерами позволяет компании обгонять рынок даже в условиях спада.
🟢 Уникальная бизнес-модель: сочетание классического и мастер-девелопмента (11% выручки) повышает общую рентабельность и ускоряет выход на положительный денежный поток.

Сегодня в нашем фокусе крупнейшая российская авиационная компания Аэрофлот и её результаты по итогам 9 месяцев 2025 года. Традиционно, рассмотрим ключевые моменты:

— Выручка: 676,5 млрд руб (+6,3%)
— скорр. EBITDA: 148,8 млрд руб (-19,3% г/г)
— Чистая прибыль: 107,2 млрд руб (+78,9%)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 За 9М2025 выручка выросла на 6,3% г/г — до 676,5 млрд руб. на фоне роста выручки от пассажирских и регулярных перевозок, а также роста доходной ставки. При этом чистая прибыль до корректировок показала рост на 78,9% г/г — до 107,2 млрд руб. за чёт эффекта курсовой переоценки и страхового урегулирования.

*Чистая прибыль, скорректированная на эффект страхового урегулирования (68,4 млрд руб.), курсовые переоценки (28,9 млрд руб.), прочие разовые статьи (11,7 млрд руб.) продемонстрировала падение на 49,5% г/г — до 24,5 млрд руб.

— рост доходной ставки составил +3,8% — до 5,46 руб. на кресло-км.
— пассажиропоток и занятость кресел за 9М2025 остались на уровне прошлого года: 42,5 млн пассажиров / 89,9%.

Начинаем торговую неделю с обзора финансового отчета Банка Санкт-Петербург по итогам 9 месяцев 2025 года. Давайте разбираемся, почему акции продолжают снижение и есть ли здесь намёк на разворот:

— Чистый процентный доход: 59,1 млрд руб (+15,4% г/г)
— Чистый комиссионный доход: 8,5 млрд руб (-0,6% г/г)
— Чистая прибыль: 33,4 млрд руб (-11,1% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 За 9М2025 чистые процентные доходы увеличились на 15,4% г/г — до 59,1 млрд руб. на фоне сохраняющихся высоких процентных ставок и роста объемов кредитного портфеля.

*В августе-сентябре 2025 года чистый процентный доход снизился на фоне динамики ключевой ставки ввиду специфики бизнес-модели банка: существенная доля «дешевого» фондирования и значительная доля корпоративных кредитов с плавающей ставкой.

— рентабельность капитала (ROE) составила 21,1% (против 26,8% г/г).
— кредитный портфель с начала года прибавил 26,9% — до 953,4 млрд руб.

Я продолжаю изучать интересные варианты на долговом рынке, и в сегодняшнем материале хотел бы обратить внимание на новый выпуск биржевых облигаций от Сегежи в рублях и юанях.

📄 Итак, 18 декабря 2025 года компания Сегежа проведет сбор заявок на выпуск новых биржевых облигаций серии 003Р-08R (в RUB) и 003Р-09R (в CNY) объемом 2 млрд рублей и 100 млн юаней. Для рублевых облигаций срок обращения закладывается в 2,5 года с фиксированным, ежемесячным купоном и ориентиром по годовой доходности не выше 24%. При этом эффективная доходность (YTM) составит не более 26,82% годовых. В то же времядля юаневых облигаций предполагается обращение сроком в 2 года и фиксированным купоном с ориентиром по годовой доходности не выше 15% (YTM — 16,08%). Оба облигационных выпуска будут доступны неквалифицированным инвесторам, прошедшим тестирование (тест №6). Само же размещение запланировано на 23 декабря 2025 года.

Рублевый облигационный выпуск может быть интересным за счёт высокой доходности и рыночной премии, поскольку его купон выше уровня вторичного рынка и выше доходностей сопоставимых эмитентов. При этом юаневый выпуск включает в себя дополнительный потенциал доходности при ослаблении рубля.

Сбербанк отчитался по итогам 11 месяцев 2025 года по РСБУ. Разберем ключевые моменты:

— Чистые процентные доходы: 2 790,6 млрд руб (+17,3% г/г)
— Чистые комиссионные доходы: 656,2 млрд руб (-2,7% г/г)
— Чистая прибыль: 1 568,2 млрд руб (+8,5% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 По итогам 11М2025 чистые процентные доходы Сбербанка выросли на 17,3% г/г — до 2 790,6 млрд руб. Традиционно, рост показателя обеспечен ростом объема работающих активов и продолжающемуся ускорению кредитования. Отдельно за ноябрь показатель продемонстрировал рекордный рост на 16,1% г/г — до 283,2 млрд руб., что, в настоящий момент является рекордом. В результате вышеперечисленного, а также сокращения расходов на резервы чистая прибыль увеличилась на 8,5% г/г — до 1 568,2 млрд руб.

Динамика чистой прибыли по месяцам:

— январь: 132,9 млрд руб (+15,5% г/г)
— февраль: 134,4 млрд руб (+11,6% г/г)
— март: 137,2 млрд руб (+6,8% г/г)
— апрель: 137,8 млрд руб (+5,1% г/г)

В сегодняшнем обзоре поговорим о ещё одном представителе транспортного сектора, а именно, крупнейшей в мире нефтепроводной компании и монополисте в трубопроводных поставках нефти в РФ — Транснефти. Давайте взглянем, как обстоят дела по итогам 9 месяцев 2025 года:

— Выручка: 1079 млрд руб (+1,7% г/г)
— EBITDA: 450 млрд руб (+8% г/г)
— Операционная прибыль: 270,9 млрд руб (+12,2% г/г)
— Чистая прибыль: 244,5 млрд руб (-7% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 По итогам 9М2025 выручка показала символический рост на 1,7% г/г — до 1079 млрд руб., что обусловлено восстановлением добычи нефти в рамках ОПЕК+ и ростом тарифов на транспортировку нефти. В то же время операционная прибыль подросла на 12,2% г/г — до 270,9 млрд руб. на фоне сокращения операционных расходов, что в результате также положительно сказалось на EBITDA, которая в отчетном периоде выросла на 4% г/г и составила 450 млрд руб.

*Тарифы Транснефти на транспортировку нефти в 2025 году были с 1 января суммарно увеличены на 9,9%. В 2026 году индексация должна составить 5,1%.