Дорогие подписчики! Начинаем торговую неделю обзором финансовых результатов Сбербанка по МСФО за 1 квартал 2026 года.

— Чистые процентные доходы: 984,3 (+18,2% г/г)
— Чистые комиссионные доходы: 204,5 млрд руб (+0,6% г/г)
— Чистая прибыль: 507,9 млрд руб (+16,5% г/г)

Канал Фундаменталка в Телеграм / MAX  — обзоры компаний, ключевых событий фондового рынка РФ

📈 По итогам 1К2026 чистые процентные доходы банка выросли на18,2% г/г — до 984,3 млрд руб. благодаря росту объема работающих активов. В то же время чистые комиссионные доходы практически не сдвинулись с места, а именно прибавили символические 0,6% г/г и составили 204,5 млрд руб. В результате чистая прибыль в отчетном периоде выросла на 16,5% г/г — до 507,9 млрд руб.

*Показатель чистой прибыли Сбера отдельно в 1К2026 получился квартально рекордным относительно прошлых лет.

— рентабельность капитала (ROE) осталась без изменений на уровне 24,4%
— расходы на резервы выросли на 15,9% г/г — до 162 млрд руб.

— Чистые процентные доходы: 43,8 млрд руб (+37% г/г)
— Чистые комиссионные доходы: 10,1 млрд руб (+57% г/г)
— Чистая прибыль: 28,5 млрд руб (+83% г/г)

Канал Фундаменталка в Телеграм / MAX  — обзоры компаний, ключевых событий фондового рынка РФ

📈 За 1К2026 чистые процентные доходы без учета сделок секьюритизации выросли на 37% г/г — до 43,9 млрд руб. за счёт роста кредитного портфеля, а также роста чистой процентной маржи. В то же время комиссионные доходы прибавили 57% г/г — до 10,1 млрд руб., что обусловлено ростом доходов от банковского бизнеса, сделок секьюритизации, а также вознаграждений за выполнение функций агента. Как итог, чистая прибыль в отчетном периоде выросла на 83% г/г и составила 28,5 млрд руб.

— чистая процентная маржа (NIM) выросла с 3,7% в 4К2025 до 4,3% в 1К2026.
— рентабельность собственных средств (ROE) выросла с 21,6% до 23,8%.
— кредитный портфель вырос с 3,3 до 3,5 трлн руб. (+5,1% г/г).

📉 На конец 1К2026 портфель сделок секьюритизации составил 1,9 трлн руб., уменьшившись на3% с начала года. Это связано с плановым гашением ипотеки внутри пулов. Компания ожидает основного прироста портфеля уже во 2П2026.

Ведущая частная IT-компании Яндекс представила финансовые результаты за 1 квартал 2026 года. Взглянем на ключевые моменты:

— Выручка: 372,7 млрд руб (+22% г/г)
— Скор. EBITDA: 73,3 млрд руб (+50% г/г)
— Скор. Чистая прибыль: 34,7 млрд руб (+171% г/г)

Канал Фундаменталка в Телеграм / MAX  — обзоры компаний, ключевых событий фондового рынка РФ

Выручка по ключевым сегментам бизнеса:

— Поисковые сервисы и ИИ: 122,6 млрд руб (-1%)
— Городские сервисы: 210,5 млрд руб (+18% г/г)
— Персональные сервисы: 62,4 млрд руб (+30% г/г)

📈 По итогам 1К2026 консолидированная выручка группы выросла на 22% г/г — до 372,7 млрд руб. благодаря быстрорастущим ключевым сегментам бизнеса — городским и персональным сервисам. В частности, за счёт сильных результатов городских сервисов скорректированная EBITDA продемонстрировала рост на 50% г/г — до 73,3 млрд руб. Скорректированная чистая прибыль при этом выросла в 2,7 раза и составила 34,7 млрд руб.

— рентабельность EBITDA выросла с 16 до 19,7% г/г.

Ведущая инновационная биофармацевтическая компания Промомед представила долгожданные финансовые результаты по итогам 2025 года. Взглянем на ключевые моменты отчета:

— Выручка: 37,6 млрд руб (+75,2% г/г)
— Валовая прибыль: 25,4 млрд руб (+79% г/г)
— EBITDA: 15,3 млрд руб (+86% г/г)
— Чистая прибыль: 7,9 млрд руб (+149% г/г)

Канал Фундаменталка в Телеграм / MAX  — обзоры компаний, ключевых событий фондового рынка РФ

📈 В отчетном периоде выручка Промомеда выросла на 75,2% г/г — до 37,6 млрд руб. и более чем в 6 раз опередила темпы фармацевтического рынка. Ударные темпы роста во многом обусловлены успешной коммерциализацией новых препаратов в стратегических терапевтических областях — Эндокринологии и Онкологии, а также значительным ростом продаж отдельных базовых препаратов компании.

*Темпы роста фармацевтического рынка в 2025 году составили 11,6%.

Динамика выручки отдельно по сегментам:

— Эндокринология: +163% г/г. (Тирзетта, Велгия ЭКО, Семальтара).

Дорогие подписчики! Начинаем торговую неделю с обзора финансовых результатов по итогам 1 квартала 2026 года, одного из ключевых представителей металлургической отрасли — компании ММК. Пробежимся по ключевым моментам:

— Выручка: 129 млрд руб (-18,6% г/г)
— EBITDA: 8,6 млрд руб (-56,4% г/г)
— Чистый убыток: -1,4 млрд руб (против прибыли 3,1 млрд руб. г/г)

Канал Фундаменталка в Телеграм / MAX  — обзоры компаний, ключевых событий фондового рынка РФ

📉 По итогам 1К2026 выручка продемонстрировала снижение на 18,6% г/г — до 129 млрд руб., всё так же из-за жесткой ДКП, которая способствовала снижению объемов продаж и цен реализации. В результате показатель EBITDA упал на 56,4% г/г — до 8,6 млрд руб., а в ускорении отрицательной динамики помогли рост расходов на заработные платы, а также растущая статья «Запасы». Как итог, в отчетном периоде ММК отразила чистый убыток в размере -1,4 млрд руб.

— продажи товарной металлопродукции снизились на 7,4% г/г. Премиальной продукции снизились на 10,3% г/г.

Дорогие подписчики! Сезон IPO продолжается — уже 30 апреля на отечественный рынок выйдет ещё одна публичная IT-компания FabricaONE.AI, которая является ведущим российским разработчиком ПО на основе искусственного интеллекта (ИИ).

Немного про параметры размещения:

— ценовой ориентир: 25 руб. за акцию, что соответствует рыночной капитализации в 14 млрд руб. (без учета средств, привлекаемых в IPO).
— размер сделки не менее 2 млрд руб. с форматом cash-in (привлекают средства на дальнейшее развитие бизнеса).
— предложение доступно как для квалифицированных инвесторов, так и неквалам.

ВАЖНО!
Если брать в целом по сектору, то публичные IT-компании торгуются в диапазоне 5-7х по EV/EBITDA. По параметрам сделки выходит что компания идет по оценке в половину ниже — ок. 3,2х. Это весомый дисконт — инвестору явно дают возможность заработать на будущем росте. Выглядит это предложение крайне привлекательно.

Ключевым преимуществом компании над остальными представителями IT-отрасли заключается в модели «единого окна», что предполагает заказную разработку тиражного и промышленного ПО, услуги IT-консалтинга, сервисы интеграции и поддержки, а также сервисы обучения. По сути, FabricaONE.AI — первый чистый AI-эмитент. Прямых аналогов такому на российском рынке ещё не было.

Северсталь представила финансовые результаты по итогам 1 квартала 2026 года. Давайте взглянем на актуальное положение компании в условиях глубокого кризиса.

— Выручка: 145,3 млрд руб (-19% г/г)
— EBITDA: 17,9 млрд руб (-54% г/г)
— Чистая прибыль: 57 млн (-100% г/г)

Канал Фундаменталка в Телеграм / MAX  — обзоры компаний, ключевых событий фондового рынка РФ

📉 Выручка за отчетный период снизилась на 19% г/г — до 145,3 млрд руб., что обусловлено падением цен на металлопродукцию, а также падением продаж продукции с ВДС. В результате EBITDA упала на 54% г/г — до 17,9 млрд руб., а чистая прибыль составила всего 57 млн руб. против 21,1 млрд руб. годом ранее!

*Цена на горячекатаный лист, CPT ЦФО (без НДС) на конец 1К2026 составила 45,9 тыс. рублей на тонну.

— рентабельность EBITDA снизилась с 22% до 12%.
— CAPEX сократился на 34% г/г — до 28,8 млрд руб.
— производство Чугуна снизилось на 1% г/г, стали на 4% г/г.
— продажи снизились на 1% г/г

📉 По итогам 1К2026 объем нового бизнеса снизился на 12% г/г и составил 19,1 млрд руб., что связано с негативным эффектом от высоких процентных ставок. В то же время общее число лизинговых сделок за всю историю компании превысило 719 тыс.

*С января по март 2026 года компания закупила и передала в лизинг более 5 тыс. единиц автотранспорта и техники (-9% г/г)

Динамика объема нового бизнеса по кварталам:

1К2025 = 21,7 млрд руб (-51,7% г/г)
2К2025 = 21,7 млрд руб (-60,2% г/г)
3К2025 = 27,3 млрд руб (-54,8% г/г)
4К2025 = 34,8 млрд руб (-35% г/г)
1К2026 = 19,1 млрд руб (-12% г/г)

Динамика сегментов бизнеса:

— легковой: 8 млрд руб (+5% г/г)
— коммерческий: 7,9 млрд руб (-21% г/г)
— самоходный: 3,1 млрд руб (-28% г/г)

📈 Менеджмент Европлана прогнозирует, что в 2026 году объём нового бизнеса на рынке автолизинга сохранится на уровне 2025 года или вырастет умеренно — до 15%. Ожидается, что снижение ключевой ставки в течение года в соответствии с последним ориентиром ЦБ (средняя за 2026 год — 13,5–14,5%) активизирует отложенный спрос, что позволит рынку в оставшуюся часть года достичь прогнозируемых значений.

На очереди обзор финансовых результатов за 2025 год, крупнейшей в России технологической микрофинансовой организации Займер. Традиционно, взглянем на ключевые моменты:

— Процентные доходы: 20,5 млрд руб (+9,9% г/г)
— Комиссионные доходы: 2,4 млрд руб (против 0,5 млрд руб. годом ранее)
— Чистая прибыль: 4,3 млрд руб (+10,6% г/г)

Канал Фундаменталка в Телеграм / MAX  — обзоры компаний, ключевых событий фондового рынка РФ

📈 По итогам 2025 года процентные доходы показали рост на 9,9% г/г — до 20,5 млрд руб. в основном за счёт увеличения доли высокомаржинальных продуктов и повышения эффективности работы с клиентской базой. В свою очередь, комиссионные доходы выросли в 4,5 раза и достигли 2,4 млрд руб., что обусловлено активным расширением продуктовой линейки, в частности, виртуальных карт. Значимый вклад также внесло направление транзакционного бизнеса и выдача PoS-займов. В совокупности с повышением операционной эффективности это позволило компании заработать 4,3 млрд руб. чистой прибыли.

Дорогие подписчики! Сегодня также хотел бы поговорить о ГК «Кириллица», которая развивает бизнес в нефтесервисе и агропромышленном комплексе. Напомню, что в ноябре прошлого года мы уже изучали эмитента на фоне выпуска им пятилетних облигаций. Сегодня группа компаний выпустила финансовый отчет за 2025 год, рассмотрим его подробнее.

📈 Итак, выручка группы за 2025 год продемонстрировала двукратный рост и составила 49,3 млрд руб. за счёт роста выручки от реализации топлива и нефтехимии, а также запуска нового брокерского направления. Объем поставок нефти и нефтепродуктов вырос на 71% г/г — до 890 тыс. тонн. В то же время валовая прибыль обогнала по темпам выручку, увеличившись более чем в 3 раза — до 6,7 млрд руб., что обусловлено смещением фокуса на высокомаржинальные контракты и увеличением доли услуг с ВДС.

*Важно отметить, что компания эффективно снижает производственную себестоимость за счёт собственной логистики и терминалов, которые замещают более дорогие услуги сторонних подрядчиков.