Интер РАО раскрыла отчет за 9 месяцев 2025 года, и он получился ровно таким, каким многие ожидали: компания растёт, расширяет сегменты, вкладывает рекордные суммы в развитие — но прибыль поднимается значительно медленнее, чем обороты. Это ключевой сюжет, который нельзя упускать.

Главная цифра отчёта — выручка 1,242 трлн рублей, рост +13,9%. Это очень сильный показатель для электроэнергетики. Бизнес увеличивает масштабы, обновляет мощности, интегрирует новые активы. Подтверждением служит и рост EBITDA — до 131,2 млрд рублей (+14,3%), и увеличение операционной прибыли до 91,7 млрд рублей (+10,1%).

Но итоговая чистая прибыль выросла всего на 2,6%, до 113,8 млрд рублей. Причина проста: операционные расходы подскочили на 14,9% и фактически «съели» эффект от роста выручки. Инфляция, удорожание мощности на оптовом рынке, повышенные тарифы на передачу, топливо — всё это давит на маржу.

При этом структура бизнеса компании меняется. Интер РАО уже не просто генерация: это энерготрейдинг, машиностроение, ИТ, зарубежные активы, инжиниринг. И результаты по сегментам очень неравномерные. Наиболее ярко растёт энергомашиностроение (+44% выручки и +75% EBITDA) и генерация внутри России. Слабым звеном остаются зарубежные активы, где выручка упала на 38%, а EBITDA — на 65%.

Свежий отчёт МТС Банк за третий квартал 2025 года получился ярким — банк демонстрирует рост ключевых финансовых показателей, заметное улучшение маржи и резкое увеличение прибыли. Но при этом внутри отчёта есть важные детали, которые показывают, как именно банк перестраивает свою бизнес-модель и почему сокращение кредитного портфеля выглядит не слабостью, а частью новой стратегии.

Главное в отчёте — сильный рост процентного дохода. Чистые процентные доходы после резервов поднялись до 6,1 млрд руб., что означает +46,2% год к году. Это качественный скачок, особенно учитывая снижающуюся ключевую ставку: фондирование дешевеет, а структура портфеля смещается в сторону более доходных сегментов. Банк прямо говорит, что сознательно делает ставку на заемщиков с доходностью ROE 35%+, — это клиенты, которые дают выше маржу при меньшем риске.

Второе направление роста — комиссионные и непроцентные доходы. За квартал показатель достиг 8 млрд руб., показав рост на 5,7% год к году и сразу +64% относительно второго квартала. Здесь сработали два фактора: активность клиентов и операции с валютой и ценными бумагами, которые дали около 2,3 млрд руб. за счёт ослабления рубля. То есть банк получил разовый, но достаточно весомый эффект от рыночной конъюнктуры, который поддержал прибыльность.

Совкомфлот представил отчет по МСФО за 9 месяцев 2025 года — и это один из самых слабых отчетов компании за последние годы. Давление санкций, снижение ставок фрахта и обесценение части флота сделали свое дело. Даже если убрать разовые списания, бизнес нынче работает почти в ноль.

Главная цифра — убыток $398 млн, тогда как год назад был профит $505 млн. То есть компания прошла путь от сильной прибыльности к глубокой отрицательной зоне всего за год. Если же убрать немонетарные и курсовые эффекты, получается куда более мягкая картина: скорректированный убыток — всего $8 млн, но это все равно резкое ухудшение относительно прошлогодней прибыли в $480 млн.

Выручка тоже просела. Общая — $940 млн, а ключевой для судоходной отрасли показатель *тайм-чартерного эквивалента* снизился на 37% и составил $763 млн. Это прямое отражение того, что ставки фрахта и загрузка флота упали на фоне пересобирания мировых логистических маршрутов. EBITDA уменьшилась вдвое — до $390 млн, хотя рентабельность держится высокой (51%), то есть базовый бизнес по-прежнему эффективен, просто объемы сильно сократились.

МТС представила результаты за третий квартал 2025 года — и отчет получился заметно сильнее предыдущих. Компания увеличивает доходы быстрее рынка, восстанавливает прибыль после провального первого полугодия и ускоряет развитие экосистемы. Но при этом по итогам девяти месяцев чистая прибыль всё ещё в два раза ниже прошлогодней — и это важный нюанс.

Начнем с основного. Выручка группы достигла 213,8 млрд рублей, прибавив 18,5% к уровню прошлого года. Это исторический максимум для МТС. Рост пришел практически из всех направлений: классическая мобильная связь, B2C и B2B сегменты, медиа, реклама, финтех и экосистемные сервисы. Только телеком принес 130,4 млрд рублей, а экосистема — 87,4 млрд, что уже составляет 41% всей выручки.

Операционная прибыль (OIBDA) выросла до 71,8 млрд рублей — это +16,7% год к году. Улучшение объясняется тем, что компания продолжает перестраивать структуру расходов: оптимизация операционных затрат и рост доходов от высокомаржинальных экосистемных сервисов поддерживают маржу.

Отчёт Ростелекома за 3 квартал получился интересным: компания продолжает расти по выручке и операционной прибыли, но структура денежного потока и долговой нагрузки снова вызывает вопросы.

Начнём с позитивного. Выручка за квартал выросла на 8%, достигнув 208,7 млрд руб., а показатель OIBDA прибавил такие же 8%, поднявшись до 81,5 млрд руб. Благодаря этому операционная маржа осталась на уровне 39%, что для телеком-сектора является отличным результатом. Другими словами, базовый бизнес работает стабильно — это касается мобильного сегмента, широкополосного доступа и крупных цифровых проектов для бизнеса и государства.

После провального третьего квартала 2024 года, когда компания получила убыток из-за разовых налоговых корректировок, чистая прибыль сейчас восстановилась до 5,6 млрд руб. Но если сравнивать не с «аномальным» прошлым годом, а с нормальной рабочей динамикой, эффект выглядит скромнее. За девять месяцев прибыль составила 18,5 млрд руб., что на 4,2% ниже прошлого года. То есть бизнес зарабатывает, но не быстрее, чем растут расходы по процентам.

ФосАгро продолжает подтверждать статус одного из сильнейших российских экспортёров и мировых лидеров по производству фосфорных удобрений. Отчёт за 9 месяцев 2025 года вышел уверенным: компания нарастила выручку, производство, продажи и заметно увеличила чистую прибыль.

Выручка выросла до 441,7 млрд рублей, что на 19% выше, чем годом ранее. Это результат сразу двух факторов: увеличения производства и роста спроса на удобрения на ключевых экспортных рынках. Особенно выделяются фосфорные удобрения — их продажи поднялись до 7,02 млн тонн, добавив 5,5%, а общий выпуск агрохимии достиг 9,15 млн тонн (+4,3%).

Главный финансовый акцент отчёта — прыжок чистой прибыли. За 9 месяцев она достигла 95,7 млрд рублей, увеличившись на 47% год к году. Даже скорректированная прибыль (которая исключает разовые факторы) выросла на 22%, до 89,3 млрд рублей. Это отражает не просто внешние благоприятные условия, но реальное повышение эффективности компании.

EBITDA поднялась до 145,7 млрд рублей (+17,9%), а скорректированная EBITDA — до 164,3 млрд рублей, что уже соответствует росту на 34%. Маржинальность по EBITDA удержалась на очень высоком уровне — около 33%, что говорит о сильной операционной модели и качественной вертикальной интеграции.

Энергетическая компания Юнипро опубликовала отчетность по РСБУ за 9 месяцев 2025 года, продемонстрировав умеренный рост выручки и снижение прибыли. Несмотря на ряд внешних факторов, бизнес остается прибыльным и показывает устойчивость в непростых условиях энергетического рынка.

За отчетный период выручка компании выросла на 3,7%, до 102,5 млрд рублей. Основной драйвер — рост продаж электроэнергии на 25,1% благодаря увеличению выработки (+5,8% к прошлому году) и росту рыночных цен вследствие подорожания топлива. При этом негативный вклад внесло падение доходов от продажи мощности — минус 31,8%, связанное с окончанием действия договора предоставления мощности (ДПМ) по третьему блоку Березовской ГРЭС и временным выводом части оборудования на модернизацию на Сургутской ГРЭС-2.

Чистая прибыль снизилась на 9,8%, до 28,5 млрд рублей, а прибыль до налогообложения — на 4,5%, до 37,6 млрд рублей. Это объясняется ростом себестоимости, которая увеличилась на 17% из-за подорожания газа и других операционных расходов. Напомним, с 1 июля тарифы на газ в России выросли на 23%, что стало ощутимым фактором давления на маржу.

Selectel продолжает уверенно наращивать обороты и укреплять позиции на рынке IT-инфраструктуры. За девять месяцев 2025 года компания увеличила выручку на 42%, до 13,5 млрд рублей, и сохранила впечатляющую рентабельность EBITDA на уровне 58% — один из лучших показателей в российском IT-секторе.

Главный драйвер роста — облачные инфраструктурные сервисы, на долю которых приходится 87% общей выручки. Этот сегмент принес компании 11,7 млрд рублей, что на 43% выше, чем год назад. Дата-центры и прочие услуги также прибавили — на 33% и 49% соответственно.

Клиентская база стабильно расширяется: за год Selectel привлек 5,5 тыс. новых клиентов, доведя общее число до 31,2 тыс. компаний. Причем рост наблюдается во всех сегментах — от малого бизнеса до крупных корпораций. Особенно активными стали клиенты из финансового сектора (рост выручки в 2,2 раза), медиа (в 1,8 раза) и транспорта (в 1,6 раза). Основная часть дохода по-прежнему поступает от IT, ритейла и медиа — эти отрасли формируют 63% выручки.

Ozon представил впечатляющие результаты за третий квартал 2025 года по МСФО. Онлайн-гигант показал уверенный рост по всем ключевым направлениям, закрепил прибыльность и повысил прогноз на год. После завершения редомициляции торги акциями возобновятся 11 ноября, и рынок, судя по цифрам, встретит компанию в новом статусе — не просто растущего бизнеса, а уже устойчиво прибыльного технологического лидера.

Выручка выросла на 69% год к году и достигла 258,9 млрд рублей. Главный драйвер — сильное развитие e-commerce и взрывной рост финтех-направления: выручка от финансовых услуг подскочила на 157%, до 34,5 млрд рублей. Финтех постепенно превращается во второе ядро бизнеса Ozon — высокорентабельное и быстрорастущее. Валовая прибыль увеличилась на 122%, до 60,1 млрд рублей, а валовая маржа поднялась до 5,5% от GMV, что отражает повышение эффективности логистики и монетизации услуг.

Рентабельность бизнеса растет. EBITDA взлетела в 3,1 раза — до 41,5 млрд рублей, а прибыль составила 2,9 млрд рублей против убытка год назад. Это уже второй подряд прибыльный квартал — впервые за историю компании Ozon демонстрирует устойчивую прибыльность на операционном уровне. Рентабельность по EBITDA выросла до 3,8% от GMV, что для маркетплейса с огромными объемами — отличное достижение.

Группа Позитив представила отчетность за третий квартал 2025 года, и результаты оказались неоднозначными. С одной стороны — выручка снизилась на 6% год к году, до 4,1 млрд рублей, что отражает охлаждение спроса на решения в сфере кибербезопасности. С другой — компания смогла повысить операционную эффективность: EBITDA выросла до 0,6 млрд рублей, а убыток по итогам квартала сократился до 0,7 млрд рублей.

Причины спада в выручке довольно понятны. Рынок корпоративных IT-бюджетов переживает непростую фазу — многие компании осторожно подходят к новым инвестициям, особенно в сегменте ПО. При этом конкуренция усиливается, и даже лидер отечественного киберсектора чувствует давление. Но руководство «Позитива» действует рационально: компания активно оптимизирует расходы, сокращает маркетинговые траты и управленческие издержки, сфокусировавшись на прибыльности, а не на агрессивном росте оборотов.

За девять месяцев 2025 года объем отгрузок вырос на 31% — до 11,9 млрд рублей, что подтверждает стабильную операционную динамику. При этом численность персонала сокращена на 17% — до 2,6 тыс. сотрудников, а непрофильные расходы уменьшены на 38%. Это позволило укрепить маржу и частично компенсировать слабость спроса.