Пока рынок пытается найти точку равновесия, предлагаю пройтись по тем, кто сильнее других пострадает от более жесткой ДКП.

💰 В первую очередь это касается тех, кто перегружен долгами — условные Дели, ВУШ, Система и прочие. Пока их конкуренты развиваются, эти товарищи работают на кредиторов — и если траектория ставки будет более высокой, то изменений тут ждать не приходится.

📱 Следующая группа пострадавших — это МТС и Ростелеком. В плане бизнеса у них все неплохо (особенно у МТС), но долговая нагрузка сжирает большую часть прибыли. При этом долги продолжают расти, т. к. компании вынуждены платить дивиденды.

Сюда же можно добавить и Яндекс, т. к. из-за охлаждения бизнес-климата клиенты тратят меньше денег на рекламу. При этом рекламный сегмент — это самая доходная и рентабельная часть бизнеса. Поэтому компания снизила прогноз по росту выручки до 20% (возможно, будет еще меньше).

💿 Металлурги так же страдают от жесткой ДКП и охлаждения экономики. Их акции в аутсайдерах уже 2,5 года, и вряд ли в ближайшее время что-то изменится — спрос внутри страны падает, цены на внешних рынках остаются низкими, да и рубль ставит палки в колеса.

Акции GTRK за неделю выросли более чем на 50%, хотя серьезных корпоративных новостей за компанией замечено не было. 

Вероятное объяснение — технический разгон: пробой диапазона, повышенные объемы, закрытие коротких позиций и вынос стопов шортистов. 

Пока движение выглядит скорее спекулятивным, чем связанным с изменением реальной оценки бизнеса. 

Такой вопрос задал подписчик во время сессии вопрос-ответ. Подумал, что вопрос весьма хороший и можно расписать целый пост по нему.

Но вопрос лучше поставить так: куда перекладываться из выросших бумаг?

Не редко бумаги вырастают сильно не просто так. У меня в одном из портфелей до сих пор лежат бумаги надёжных компаний, которые покупал ещё в 2024 году и они росли вплоть до 110% и я их не продавал из-за того, что просто не было столь надёжных и доходных альтернатив. Некоторые же бумаги продаю и при росте до 101%

Это как с двумя видами мотивации: есть мотивация «от», то есть когда вы куда-то идёте лишь бы не быть там, где были раньше и мотивация «к», когда вы идёте куда-то конкретно.

Так вот в выросших облигациях основной вопрос заключается в том куда вы будете перекладывать полученные средства от продажи бумаг.

Попробую перечислить возможные варианты

1️⃣ Вы держите выросшую бумагу, когда у эмитента выходит новый выпуск

В таком случае продажа выросшей бумаги может быть оправданной.

Например, у нас сейчас на размещении новый выпуск ВИС Финанс БО-П13 с максимальным купоном 16,5%.

24 июня. Nashadurka.RU — Когда компоненты складываются в единую систему, модель перестаёт быть набором разрозненных элементов и становится логически завершённым сегментом
На первый взгляд это кажется неразрешимым парадоксом, но если правильно разобраться, то так оно и есть — Peter Venkman

Доброе утро.

Сначала про итоги вчерашних торгов в США  

Индекс СиПи

Прогноз 

Вы открываете приложение Озон Банка (ООО «Озон Банк», ИНН 9703077050). Видите красивый баннер, заманчивую доходность и жирный рейтинг А от Эксперт РА. Палец сам тянется к кнопке «купить». Логика диванного инвестора железобетонна: банк с рейтингом — значит, деньги в безопасности.

А теперь я покажу вам, как вас элегантно, цинично и абсолютно законно оставили без прав.

Кто реально заберет ваши деньги
Вам должен не банк. Эмитент ваших ЦФА — ООО «ОЗОН Капитал» (ИНН 6949003359). Знаете, сколько там работает людей? Ноль. А какая выручка за 2023 год по данным ЕГРЮЛ? Жалкие 90,2 млн рублей.

По данным Эксперт РА, именно эта компания юридически объединяет весь финансовый контур группы: Озон Банк, МКК «Озон Кредит», «Озон Лизинг», «Озон Инвест», «Озон Финрешения» и УК «Озон Управление активами». Знаете, сколько там работает людей? Ноль. А какая выручка за 2023 год по данным ЕГРЮЛ? Жалкие 90,2 млн рублей.

Это классическая SPV-оболочка без единого собственного сотрудника и без собственных операционных активов — все люди и активы сидят в дочерних юрлицах, которые к вашему эмитенту юридически отношения не имеют. Именно эта оболочка штампует ЦФА как не в себя — уже более 140 серий.