09 октября. Nashadurka.RU — «Когда-то великий штат Миннесота захватывают сомалийские иммигранты. По всему штату царят насилие, убийства и хаос. Жители Миннесоты должны дать отпор. Вас обокрали, а власти штата бросили вас на произвол судьбы.
Ваш губернатор — некомпетентный вор, который не хочет вмешиваться. Он лишь хочет уехать из штата, прихватив с собой как можно больше того, что сможет украсть, а затем вести спокойную жизнь» — Трамп

Доброе утро.

Сначала про итоги вчерашних торгов в США  

Индекс СиПи

Прогноз

Когда у компании появляется избыточный денежный поток, перед менеджментом возникает классический вопрос: что делать с деньгами дальше? Их можно направить на новые проекты, сократить долг, выплатить дивиденды или выкупить часть собственных акций с рынка (байбэк).

Для акционера два последних варианта выглядят наиболее понятными. Дивиденды дают прямую денежную выплату, а байбэк потенциально увеличивает стоимость оставшихся акций. Но считать, что один из этих инструментов всегда выгоднее другого, было бы слишком большим упрощением.

Как работают дивиденды?

Механика дивидендов достаточно прозрачна. Компания распределяет часть заработанной прибыли между акционерами пропорционально их доле.

Если компания выплачивает 100 млрд рублей дивидендов, акционер фактически получает часть стоимости бизнеса в денежной форме. При этом после отсечки цена акции теоретически должна скорректироваться примерно на размер выплаты.

Поэтому дивиденд сам по себе не создает дополнительную стоимость — он меняет форму, в которой акционер этой стоимостью владеет: часть остается внутри компании, часть оказывается на его счете.

Качели рынка качнулись в другую сторону, и после пары дней позитива тот ушел в «красную» зону.

В этом нет ничего необычного, ведь это настроение было связано с возможными переговорами. В итоге так ничего и не произошло — более того, американцы заявили, что «перспектив мирного урегулирования пока не просматривается».

А еще помимо складов, портов и нефтянки теперь прилетает и по дата-центрам. Так что и у Яндекса появились риски, но их глубина пока непонятна — либо это будут разовые убытки, либо скажется на будущем росте прибыли (в первую очередь Cloud).

И дело тут не только в Яндексе, но и в общей привлекательности рынка, ведь эта угроза актуальна почти для всех. Можно все просчитать, прикинуть будущие потоки и купить крепкую компанию, а уже завтра по ней прилетит, и она отменит дивиденды.

Но другого рынка у нас нет, поэтому приходится приспосабливаться :) И учитывая текущую обстановку, инвесторы снижают риски — в августе в облигации пошли 151,6 млрд., а в акции — только 30,4 млрд. рублей (столько же денег пошло в БПИФы).

💡Знакомое чувство в ноябре? Сидишь такой, смотришь в приложение брокера, а там пуш: «Удержан налог на доходы». Смотришь на сумму и думаешь: «Эх, вот бы эти 13% сейчас в портфеле остались. Купил бы еще пару акций или просто вывел на жизнь». 

⚠️ Раньше я тоже думал, что налог — это как погода. Льет и льет, ничего не поделаешь. А потом понял одну вещь: на бирже налог — это конструктор. Если знать, какие детальки куда вставлять, итоговая сумма к уплате будет равна нулю. И нет, это не какая-то серая схема, всё абсолютно по закону.

Давайте разберем этот «лего-набор» по частям.

✅Деталь первая: ЛДВ (льгота на долгосрочное владение ценными бумагами), или награда за терпение. Это самая простая и жирная деталь. Государство говорит прямо: «Если ты веришь в компанию и держишь её акции больше трех лет, налог с прибыли я не возьму».

Работает это так. Купили вы условный Сбер или Лукойл на обычном брокерском счете. Прошло 36 месяцев. Продаете. Ваша прибыль (до 3 миллионов рублей за каждый год владения) освобождается от НДФЛ.

Привет!

Это мои комиссии биржи и брокера Финам (45 коп за 1 контракт):

Я торгую только рыночными заявками. Есть какой-то способ уменьшить комиссии?

Заранее спасибо.

Тикер: #FESH
Текущая цена: 61.4
Капитализация: 181.2 млрд
Сектор: Транспортировка
Сайт: www.fesco.ru/ru/investor/

Мультипликаторы (LTM):

▫️ P/E — убыток LTM
▫️ P/BV — 1.18
▫️ P/S — 1.03
▫️ ROE — убыток LTM
▫️ ND/EBITDA — 1.4
▫️ EV/EBITDA — 11.37

Что нравится:

▫️ выручка выросла на 5.7% г/г (87.7 → 92.1 млрд);
▫️ нетто фин. расход снизился на 46% п/п (5.4 → 2.9 млрд);

Что не нравится:

▫️ FCF уменьшился на 50.5% г/г (15.8 → 7.8 млрд);
▫️ чистый долг снизился на 8% п/п (27.7 → 25.5 млрд), но ND/EBITDA ухудшился с 0.9 до 1.4;
▫️ чистая прибыль околонулевая (709 → 36 млн);

Дивиденды:

СД рассматривает основные направления распределения и долю прибыли, которую можно направить на выплаты.

Компания за свою историю не выплачивала дивиденды и по ним пока нет информации.

Мой итог:

Операционные показатели (г/г).

Перевозки (линейно-логистический дивизион):
▫️ интермодальные +7.6% (336 → 355 тыс TEU);
▫️ международные +18% (256 → 302 тыс TEU);
▫️ каботажные морские +41.5% (53 → 75 тыс TEU).