🧐 Сегодня утром я вам попытался максимально понятно и доступно объяснить, почему нефть растёт в цене, а рубль падает, а теперь предлагаю вашему вниманию вочлист с перспективными эмитентами, которые больше всего выиграют от сценария «дорогая нефть + слабый рубль». 
✔️ Сургутнефтегаз ап (#SNGSP): это традиционный валютный «хедж» №1 на российском рынке акций. Если доллар в перспективе закрепится выше 95 руб., то дивиденд за 2026 год может стать исторически рекордным. Бумага — мастхэв для тех, кто ждет девальвацию!

✔️ Традиционные российские нефтедобытчики (#LKOH, #ROSN, #TATN, #SIBN) при стоимости бочки нефти $100 за баррель и выше начинаю жить «в шоколаде». Даже с учётом налогов и демпфера, рублебочка при таком сценарии улетает в космос, что ориентирует нас на двузначную ДД по итогам 2026 года. Но для этого период высоких цен на чёрное золото должен затянуться, а ситуация в Ормузе должна быть сложной как можно дольше, как бы цинично это ни звучало.

✔️ Золотодобытчики (#SELG, #PLZL): здесь работает эффект «защитного актива».

( Читать дальше )

Так комментирует наш острый на ум и слово народ намерения Правительства урезать бюджетные расходы. Тут весь прикол в том, что если даже «папа» честно постарается меньше пить, то сын тоже станет меньше есть.

Пример, подобные которому я часто привожу: урежет бюджет расходы на покупки автомобилей для ведомств. Не купят они автомобили, продавцы не получат прибыль, кто-то закроется, уволит работников — и дальше по цепочке. Примеров таких можно приводить много, в том числе с расходами на СВО, ОПК, ВПК и бог знает, что еще.

Сейчас хороших решений нет. Дефицит бюджета — плохо. Но падение ВВП — ещё хуже. Если удастся сократить расходы бюджета на 10%, это даст отрицательный импульс около 2% ВВП, что немало.

Я вот что подумал. Была такая Великая депрессия, которую можно было предотвратить (и из которой потом так и вышли) резким ростом бюджетных расходов. А у нас в масштабах страны настоящий маниакально-депрессивный психоз. То у нас бюджетные расходы растут вместе с частным спросом да ещё и подстегивают его, например, через льготную ипотеку (маниакальная фаза).

( Читать дальше )

На следующей неделе — заседание ЦБ по ключевой ставке. Сейчас ставка 15,5%, и базовый сценарий рынка — её снижение примерно до 15%. В целом мы всё ещё находимся в цикле снижения ставок, а значит напрашивается простая идея: падение ставок — это плюс для компаний с долгом.

Но есть важный нюанс. Этот плюс по-разному распределяется с точки зрения r/r (risk/reward) между разными инструментами — даже если речь идёт об одной и той же компании.

Когда компания сильно закредитована, снижение ставки облегчает всю финансовую конструкцию: дешевле обслуживание долга, проще рефинансирование, ниже процентные расходы.

Но в структуре капитала компании кредиторы стоят впереди акционеров. Поэтому улучшение финансовых условий сначала снижает риски для держателей долга, а уже потом может перейти в рост стоимости для акционеров (а может не перейти или переходить очень долго). Акционеры по сути получают то, что остаётся после всех обязательств перед кредиторами.

Именно поэтому на одном и том же событии — снижении ставки — важно не только правильно оценить компанию, но и выбрать правильный инструмент.

( Читать дальше )

🧠 Исследования психолога Линды Сильверман тысяча девятьсот восемьдесят шестого года доказали высокий уровень интеллекта интровертов. Этот врожденный темперамент совершенно не является психологическим отклонением или социальной болезнью.




🔬 С научной точки зрения особенности поведения объясняются высокой чувствительностью к дофамину. Мозг интроверта получает сильную перегрузку от шумных компаний, быстро истощая базовые ресурсы центральной нервной системы.

💬 Распространенный миф о природной стеснительности легко опровергается современной физиологией. Интроверты просто игнорируют бессмысленную светскую болтовню, предпочитая тратить когнитивную энергию исключительно на глубокие и содержательные интеллектуальные беседы.

🐒 Подобные замкнутые типы поведения эволюционно существуют среди различных диких животных. Осторожные особи птиц и приматов избегают лишнего риска, обеспечивая безопасное выживание всей популяции при опасных внешних угрозах.




( Читать дальше )

Одним из самых доходных инструментов на фондовом рынке в прошлом году стали корпоративные облигации. В этом году ситуация может повториться.

Уже в пятницу состоится заседание ЦБ по ключевой ставке. Базовый прогноз — снижение еще на 0,5% до 15%. Сейчас ставки по накопительным счетам и вкладам продолжают снижаться (например сейчас средняя процентная ставка по вкладам в топ-10 банков составляет 13,87%).

Посмотрим какие сейчас есть интересные облигации с точки зрения соотношения риск-доходность, которые могут вырасти в цене после снижения ключевой ставки и подпадают под критерий ежемесячных начислений купонов, рейтинга BBB и выше, без оферты. Доходность к погашению (YTM) указана без учета налога с учетом реинвестирования купонов.

1. Самолет Р13
Один из крупнейших застройщиков Московской области, Санкт-Петербурга и Ленинградской области.
Рейтинг: A- от АКРА
ISIN: RU000A107RZ0
Стоимость: 99,87%
YTM: 23,3% (купоны 21%)
Дата погашения: 24.01.2027

2. Глоракс 1Р5
Застройщик жилой и коммерческой недвижимости в Санкт-Петербурге, Москве и Московской области.

( Читать дальше )

Что по железобетону? Воу-воу, палехче! Есть первый миллион в недвиге! Я ведь повысил целевую долю недвигофондов вдвое, а значит нужно регулярно смотреть, как идут успехи и что внутри какие веса занимает. Размер ЗПИФ-портфеля 1,032 млн, и в нём есть новые покупки.

Напоминаю, что я собрал основные биржевые ЗПИФы недвижки в крутую сводную таблицу. На днях обновил последние выплаты. Пользуйтесь.

⏳ Предыдущий срез был 5 марта. Новые покупки — относительно этой даты.

Фонды недвижимости занимают 10,9% от всего портфеля. Если взять только биржевой, то 12,73%. Целевая доля в биржевом портфеле 20% — повышена с 10% по обновлённой стратегии. Продолжаю наращивать.

Я активно инвестирую в фонды недвижимости, а также дивидендные акции и облигации, тем самым увеличивая свой пассивный доход. ЗПИФов в моём портфеле 13 штук, я выбираю те, что платят ренту.

🔥 Чтобы не пропустить новые обзоры, скорее подписывайтесь на телеграм-канал (или в поиске введите @igotosochi). Там мои авторские обзоры акций, облигаций, фондов и много другого крутого контента. 

( Читать дальше )

 

На рынке аналитических сервисов для фондового рынка появился новый инструмент – платформа Андромеда. Это информационно-аналитическая система, ориентированная в первую очередь на профессиональных участников рынка: аналитиков, банковских трейдеров, управляющих и институциональных инвесторов.

Зачем вообще нужна эта платформа?

Основная идея сервиса – собрать разрозненные данные рынка в одном месте. Многие, кто занимаются профессиональной аналитикой, знают типичную ситуацию: часть данных находится в терминале, часть в Excel-моделях, часть в разных скринерах и источниках статистики. В итоге значительная доля времени уходит не на анализ, а на сбор информации.

Андромеда как раз пытается решить эту проблему – платформа объединяет данные по акциям, облигациям, макроэкономике и сырьевым товарам в одной системе. Это снижает количество переключений между инструментами и ускоряет работу аналитика.

Живые финансовые модели компаний 

Одна из наиболее интересных функций – обновляющиеся финансовые модели компаний в режиме реального времени. В зарубежных терминалах аналитики выкладывали статическую модель по компании, после чего она могла не обновляться месяцами. Но за это время менялись ключевые параметры – цена нефти, курс валюты, процентные ставки.

( Читать дальше )

Ceгoдня cтapтoвaл лeгeндapный кoнкypc «Лyчший чacтный инвecтop» (ЛЧИ), opгaнизaтopoм кoтopoгo выcтyпaeт мocкoвcкaя биpжa. Oбщий пpизoвoй фoнд – 100 миллиoнoв pyблeй. Зaпycкy тypниpa пpeдшecтвoвaлa мacштaбнaя мoдepнизaция, oбнoвлeниe тexнoлoгичecкoй бaзы и кoнкypcныx мexaник. Peгиcтpaция yчacтникoв - здecь.

Цeль мepoпpиятия для opгaнизaтopoв — гoнкa тщecлaвныx xoмякoв, пpинocящиx opгaнизaтopaм кoмиccии и пpoцeнты. Цeль мepoпpиятия для xoмякoв — cлaвa и дeньги.

Kaк мнoгo cливaют нa ЛЧИ?

Я вpyчнyю coбиpaл cтaтиcтикy пo 9 кoнкypcaм. Bыглядит oнa тaк:



Kaк видим, зa 9 лeт, oгpoмнaя тoлпa xoмякoв cлилa пpимepнo 1.1 млpд pyблeй.

B этoй cyммe нeт cливoв дeзepтиpoв, пoзopнo cбeжaвшиx c ЛЧИ дo eгo зaвepшeния (иx yбытки иcчeзaют из cтaтиcтики). И eщe в этoй cyммe нeт выплaт кoмиccий и пpoцeнтoв бpoкepaм. Ecли иx дoбaвить, тo yбытoк нaвepнякa yлeтит зa 1.5 млpд. pyб.

Eдинcтвeнный пpибыльный ЛЧИ был в 2016 гoдy (+5%), a cвoднaя дoxoднocть нa игpoвoй кaпитaл пo вceм 9 кoнкypcaм — минyc 4%. Pacпpeдeлeниe дoxoднocтeй пo тoлпe yчacтникoв выглядит тaк:

( Читать дальше )

На длинной дистанции доходность инвестора формируется не только за счет роста активов, но и за счет уровня издержек. Комиссии брокера – один из тех факторов, который часто недооценивают. Разница в десятые доли процента кажется небольшой, однако при регулярных сделках она может заметно влиять на итоговый результат. Поэтому при выборе брокера важно смотреть не только на удобство приложения или список инструментов, но и на структуру тарифов.

На что инвесторы чаще всего не обращают внимание
Первая ошибка, которую часто допускают начинающие инвесторы, – смотреть только на рекламную комиссию. На практике структура расходов обычно шире. В тарифах могут присутствовать комиссия брокера, комиссия биржи, минимальная комиссия за исполнение поручения, абонентская плата и различные сервисные платежи.

Иногда брокер указывает только свою комиссию, а биржевая добавляется отдельно. В других случаях более низкая комиссия доступна только на тарифе с абонентской платой. В результате тариф, который выглядит дешевым на лендинге, в реальности может оказаться заметно дороже.

( Читать дальше )

Вы купили облигацию, эмитент допустил дефолт и ушел в банкротство. Казалось бы, хуже полной потери вложенных средств в конкретной бумаге быть не может. Но налоговый кодекс РФ приготовил для инвесторов сюрприз: вы не только теряете деньги на дефолте, но и лишаетесь права сальдировать этот убыток, продолжая исправно платить налоги с прибыльных сделок.

Давайте разберем эту абсурдную ситуацию без розовых очков и посмотрим, есть ли шанс на справедливость.

Анатомия налогового тупика

Сейчас механизм фиксации убытков по дефолтным бумагам работает исключительно против частного инвестора. Юридическая ловушка захлопывается в четыре этапа:

• Иллюзия сохранения средств: Пока дефолтные облигации мертвым грузом лежат на вашем брокерском счете — убытка для налоговой не существует. НК РФ признает убыток только в момент реализации (выбытия) ценной бумаги.

• Долгое ожидание: Окончательное списание облигаций со счетов (та самая реализация, дающая право учесть убыток) происходит только после завершения долгой и мучительной процедуры ликвидации компании-банкрота.

( Читать дальше )