Новости рынков

Новости рынков | Акции Самолета оценены справедливо - Финам

«Самолет» является одним из крупнейших российских девелоперов, входит в топ-10 застройщиков по объему текущего строительства, и по итогам 2019 года занял 5-е место в стране по объему ввода жилья в эксплуатацию. Земельный банк компании, по оценке Cushman & Wakefield, превышает 15 млн кв. м, совокупной стоимостью порядка 176,9 млрд руб.

Цена размещения в 950-1100 руб. за одну акцию предполагает оценку капитализации в диапазоне 57-66 млрд руб., что сопоставимо с нашей оценкой капитализации компании в 59,4 млрд руб. при цене в 990 руб. за одну бумагу. Таким образом, потенциал к средней цене размещения составляет 3,6% без учета дивидендов.
Мы считаем, что акции «Самолета» справедливо оценены. Дальнейший потенциал роста бумаг видим в реализации будущих проектов, количество которых к 2024 году компания намерена увеличить до 23, а также ввести порядка 1,8 млн кв. м в эксплуатацию.
Пырьева Наталия
ГК «Финам»

Стоит отметить, что операционные результаты за 9 месяцев 2020 года выглядят весьма оптимистично. Так, объём реализации недвижимости в денежном выражении увеличился на 21% до 41 млрд руб. и 348 тыс. кв. м., при этом продажи в Москве выросли на 125%, до 13,7 млрд руб. и 101,5 тыс. кв. м.

Кроме того, компания планирует выплачивать хорошие дивиденды. Новая утвержденная дивидендная политика будет применяться по результатам 2020 финансового года, первые выплаты планируется произвести в 2021 году. При коэффициенте долговой нагрузки чистый долг/скорректированная EBITDA менее 1,0x, на выплату дивидендов будет направлено не менее 50% чистой прибыли предыдущего финансового периода по МСФО. При чистом долге 1,0-2,0х скорр. EBITDA – не менее 33%. При этом при любой долговой нагрузке сумма дивидендов составит не менее 5 млрд руб.
3 комментария
То что они оценены справедливо, в этом я не сомневаюсь. Вопрос в том, для кого они оценены справедливо. Я вижу как минимум три стороны, интересы которых должны быть учтены… Среди них присутствует обычный инвестор… И как правило для инвестора, так называемая справедливость получается какая-то наименее справедливая. А вот для остальных двух прям какая то избыточная справедливость просматривается.
avatar
При этом при любой долговой нагрузке сумма дивидендов составит не менее 5 млрд руб.

Капитал компании всего лишь 5,9 млрд руб.
Откуда они возьмут эту сумму на дивы?  Если прогнозная прибыль мсфо 2020г составит 1,3 млрд руб. По итогам 2021г, предположу, что прибыль будет примерно на уровне результатов 2020г 


Все правильно: «Чем больше ложь, тем больше в нее поверят». ©
avatar
особо обсуждать нечего. размещение скорее стратегическое — для упрощения процедур оценки банками и пр. фрифлот -5%. так что легкий междусобойчик по факту (в отношении див)
avatar

теги блога stanislava

....все тэги



UPDONW