Новости рынков | Аналитики ожидают дальнейшего снижения темпов роста потребительских цен в 2017 г. (инфляция замедлится до 4,1%).

Инфляция продолжает замедляться

Темпы роста потребительских цен снова ниже ожиданий… Вчера Росстат сообщил, что в ноябре темпы роста потребительских цен остались на уровне 0,4% месяц к месяцу. Рост цен оказался меньше, чем ожидал рынок (0,5% месяц к месяцу, согласно консенсус-прогнозу Интерфакса). Таким образом, потребительские цены вновь замедлили рост год к году (тенденция сохраняется пятый месяц подряд) – до 5,8% в ноябре (минимум с июля 2012 г.) с 6,1% в октябре. По итогам 11 мес. 2016 г. ИПЦ вырос на 7,2% год к году и на 5% с начала года. Базовая инфляция также осталась на уровне 0,4% месяц к месяцу в ноябре, но год к году сбавила темпы до 6,2% с 6,4% соответственно.

…благодаря отсутствию повышения цен в секторе услуг. Основной причиной замедления роста потребительских цен в ноябре стал нулевой рост цен месяц к месяцу в секторе услуг (год к году рост цен замедлился до 5,3% с 5,4% в октябре) после снижения цен на услуги на 0,3% месяц к месяцу в октябре. В частности, продолжили дешеветь услуги пассажирского транспорта, санаторно-оздоровительные и страховые услуги, услуги зарубежного туризма. В то же время подорожали услуги дошкольного воспитания, сохранился рост цен на медицинские и бытовые услуги. Увеличение цен на продовольственные товары в ноябре замедлилось до 0,7% месяц к месяцу с 0,8% месяцем ранее. Наиболее быстрыми темпами в ноябре дорожали яйца, сливочное масло, плодовоовощная продукция. Рост цен на непродовольственные товары замедлился до 0,4% месяц к месяцу с 0,5% соответственно.

Мы понизили среднесрочный прогноз по росту потребительских цен. Несмотря на сохраняющийся ощутимый рост цен на ряд продовольственных и непродовольственных товаров и услуг, годовая инфляция по-прежнему неуклонно снижается благодаря все еще слабому потребительскому спросу и умеренно жесткой политике ЦБ РФ. Мы полагаем, что сезонное увеличение объемов розничной торговли в преддверии новогодних праздников приведет к ускорению инфляции до 0,7% месяц к месяцу в декабре и до 5,7% по итогам текущего года. Однако, поскольку в среднесрочной перспективе Центробанк намерен удерживать ключевую ставку на 3–5% выше уровня инфляции, мы ожидаем дальнейшего снижения темпов роста потребительских цен в 2017 г. По нашему мнению, в конце следующего года ЦБ снизит ключевую ставку до 8,75% (с текущих 10%), при этом по итогам 2017 г. инфляция замедлится до 4,1%, что практически соответствует целевому уровню Банка России. 

          Уралсиб