Новости рынков | Потенциал роста акций ТГК-1 оценивается на уровне 68% - Открытие Инвестиции

ТГК-1 последовательно наращивает дивиденды с 2016 года, а с 2020 года направляет на них не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. За 2021 год компания выплатит 0,11254 копейки на акцию, направив на дивиденды практически 2/3 прибыли.

При текущих котировках это соответствует дивидендной доходности около 11,8%. Мы ожидаем дальнейшего понижения ключевой ставки Банком России (текущий уровень –9,5% годовых), что делает данный размер дивидендной доходности привлекательным.

Основными акционерами ПАО «ТГК-1» являются:

∙ООО «Газпром энергохолдинг» –51,79% акций

∙Fortum Power and Heat Oy–29,45% акций

Финская Fortum намерена свернуть бизнес в России. Ранее газета «Коммерсантъ» сообщала, что Fortum хочет продать свои активы в РФ до 1 июля. «Газпром энергохолдинг» (ГЭХ) готов рассмотреть приобретение пакета акций финского Fortum в «ТГК-1», заявил журналистам глава ГЭХ Денис Фёдоров. Мы полагаем, что вероятность продажи достаточно высокая. Соответственно, в случае сделки доля ГЭХ в ТГК-1 превысит 75% и холдинг должен будет предоставить оферту миноритарным акционерам. Мы не ждем премии к текущим рыночным котировкам, так как продажа проходит в короткие сроки и скорее ее условия будет отвечать интересам покупателя, а не продавца. Поэтому в качестве основного сценария мы рассматриваем, сохранение публичного листинга компании и дивидендной политики, когда на дивиденды направляется не менее 50% чистой прибыли. Дивидендная доходность в таком случае, по нашим оценкам, будет превышать 10%, что обеспечивает долгосрочную инвестиционную привлекательность акций компании в качестве вложения с умеренными рисками.

Проведенная нами оценка позволяет говорить о том, что справедливая стоимость одной акции «ТГК-1» составляет 0,016 руб., что подразумевает потенциал роста 68% к текущей рыночной стоимости. В результате мы присваиваем данным бумагам рекомендацию «ПОКУПАТЬ».

Хайруллин Тимур
«Открытие Инвестиции»

ПАО «ТГК-1» –ведущий производитель электрической и тепловой энергии в Северо-Западном регионе России. Объединяет 52 электростанции в четырех субъектах РФ: Санкт-Петербурге, Республике Карелия, Ленинградской и Мурманской областях. Установленная электрическая мощность составляет 6,9 ГВт, тепловая –13,51тыс.Гкал/час.40%  установленной мощности «ТГК-1»приходится на гидрогенерацию.

ТГК-1 обладает сравнительно низкой себестоимостью производства электроэнергии, что делает её позиции более защищенными от колебаний промышленного спроса на электроэнергию на оптовом рынке.
     

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.