
ЦБ снизил ставку до 14,50%. Шаг полностью в цене, важнее то, как сузилась функция реакции относительно февраля.
Три ключевых изменения:
1. -100 снят с повестки. Обсуждались только пауза и -50. В феврале вариант был на столе, сейчас его нет. Чтобы вернуться к глубоким шагам, нужен полноценный дезинфляционный шок, а не просто один хороший принт.
2. Бюджет — в проинфляционные риски. Поднят в первый абзац пресс-релиза. Набиуллина сформулировала прямо: больше бюджетного импульса — выше ставка при прочих равных.
3. Прогноз средней ставки на 2027 расширен с 8-9% до 8-10%. ЦБ не уверен в возврате к нейтральной ставке даже на полуторагодовом горизонте.
Главный тормоз — это не сиюминутная инфляция, а устойчивая: SAAR держится в 4-5% с середины 2025, инфляционные ожидания застряли на 12-13%. Пока эти две метрики не сдвинутся, глубоких шагов не будет.
Что в цене, что нет: рынок заложил -50, но не заложил ястребиный сигнал по 2027 и сценарий паузы 19 июня — теперь это около 40% вероятности по моей оценке. ОФЗ после ралли последних недель выглядят перекупленными: цены отыгрывали более мягкий сигнал, чем получен.
Сюжет, конечно, подан как скучная техничка: “изменились возможности прокачки”, “перенаправим потоки”, “никто никого не обидел”. Взрослые люди делают вид, что это просто логистика, как будто речь о перекрытом съезде на автобане, а не о медленном демонтаже той самой энергетической архитектуры, на которой Германия десятилетиями строила свою промышленную мощь. Формально все чисто. По сути — финальный щелчок в длинной цепочке решений, где политика старательно притворяется физикой.
И в этом даже есть странная эстетика. Германия сначала с усилием, почти демонстративно, отрезает себя от российских энергоресурсов, потом аккуратно, через Казахстан, возвращает часть того же самого объема, в слегка перекрашенном виде — потому что химия, металлургия и вообще вся тяжелая промышленность не умеют жить на лозунгах. Они хотят дешевого сырья, желательно вчера. А теперь закрывается даже этот обходной коридор. Не резко, не с хлопком дверью, а так, будто кто-то просто выключил свет в комнате полной людей и сказал: “ну вы же сами говорили, что вам это не нужно”.
Раз в несколько лет мне надоедает писать стратегии. Дело это, в общем, несложное, но, уж, очень долгое. А хочется, чтобы загрузил историю, прогнал, через нейросеть (НС) и пользуйся. Уже несколько раз пробовал — ничего путного из этого не получается, и, видимо, и не получится. Но, все же, раз в несколько лет бывают обострения, и, после длительного перерыва решил попробовать еще раз, на новом (для меня) софте — PyTorch, с новыми фишками и возможностями, которых не было у предыдущих софтов проектирования НС. Надежд, немного, но, как и в прошлые попытки, много времени на это тратить не собираюсь.
Естественно, побеседовал на эту тему с ИИ. Наконец, после нескольких продолжительных и безуспешных попыток, в результате совместного творчества пришли к структуре НС под задачу автоматического формирования стратегии. Требования были незамысловаты: если для реализации стратегии требуется где-то не более 10-20 if, и эти if прекрасно справляются со своими задачами, то и НС должна быть несложной. На входы же НС мы подаем сами цены, текущие параметры индикаторов — в общем, все то, что обсчитывает наша рабочая стратегия. Естественно, ожидаем, что НС сама построит стратегию из исходных данных, и результаты будут эквиваленты(а, желательно, и лучше) стратегии, написанной руками.


Ну что, господа инвесторы, ставка нащупывает дно? Кто-то грезил цифрой 10% к концу года, но теперь такое оптимистичное развитие событий крайне маловероятно.
❗ЦБ РФ повысил прогноз по средней ключевой ставке на 2026 г. до 14,0-14,5% с 13,5-14,5%. А это значит, что рано или поздно нас ждёт первая пауза в смягчении ДКП. Возможно, уже на одном из ближайших заседаний.
Эльвира Сахипзадовна на пресс-конференции выглядела по-ястребиному серьёзно. Рынок такую жесткую риторику не оценил и после 13:30мск грустно завалился набок, растеряв практически весь рост прошедшей недели. С моей стороны было тактически верным решением отложить основные покупки акций на пятницу.
🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 5-летнего Инвест-марафона!🏃🏼
🟢ООО «РКС Девелопмент»
НКР повысило кредитный рейтинг с BBB-.ru до BBB.ru, прогноз — Стабильный (ранее Позитивный).
ООО «РКС Девелопмент» (основная операционная компания группы компаний «РКС Девелопмент») — девелопер жилой недвижимости комфорт-класса с отделкой под ключ. Работает с 2008 года.Совокупные площади (NSA) в портфеле компании — 1,6 млн м2. Присутствует в 10 городах России, включая Пензу, Тверь, Сочи, Краснодар, и в Московском регионе.
Увеличение продаж в Москве и области обусловило взрывной рост операционных показателей «РКС Девелопмент» в 2025 году: выручка выросла в 2,8 раза, а OIBDA в 4,7 раза. При этом увеличение совокупного долга, скорректированного в соответствии с методологией НКР на остатки на счетах эскроу, было умеренным. Опережение роста операционных доходов над увеличением долга повлияло на резкое снижение долговой нагрузки. Тем не менее долговая нагрузка осталась высокой: отношение совокупного долга к OIBDA в 2025 году составило 8,1 против 33,2 годом ранее. В 2026 году существенного улучшения метрик долговой нагрузки не ожидается, агентство прогнозирует снижение отношения совокупного долга к OIBDA до 7,7.
Замедление экономики в начале года не подтолкнуло Банк России к более решительному снижению ключевой ставки: по итогам заседания 24 апреля она вновь сокращена на полпункта, до 14,5% годовых. Регулятор объяснил спад первого квартала разовыми факторами и выразил уверенность, что он будет компенсирован в дальнейшем. ЦБ фактически подтвердил приоритет достижения цели по инфляции над динамикой прочих экономических показателей, а также выразил обеспокоенность исходом правительственной дискуссии по действующему бюджету, предупредив, что возможный рост расходов относительно запланированного уровня приведет к ужесточению ДКП....
/>/>
Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина объяснила, почему с большим снижением ставки пока не стоит спешить
По итогам заседания совета директоров 24 апреля Банк России продолжил осторожное смягчение денежно-кредитной политики.


Москва. 25 апреля. INTERFAX.RU — Пошлина на экспорт подсолнечного масла из РФ в мае составит 4 650 рублей против 16 тыс. 222,4 рубля за тонну в апреле, сообщает Минсельхоз.
Таким образом, она снизится в 3,5 раза.
Пошлина на экспорт подсолнечного шрота обнулится с 749,6 рубля за тонну в апреле. Таким образом, она вернется к показателю с января по март этого года.
Индикативные цены, исходя из которых рассчитаны пошлины, составили: на масло $1 тыс. 291,8 за тонну ($1 тыс. 270,9 месяц назад), на шрот — $196,1 ($203,8).
Размер пошлин составляет 70% от разницы между базовой и индикативной ценой (среднее арифметическое рыночных цен за месяц).
Пошлины на май были рассчитаны с учетом новых базовых цен, которые правительство установило на текущей неделе. Так, базовая экспортная цена на подсолнечное масло выросла с 82 500 до 90 750 рублей за тонну, на подсолнечный шрот — с 15 875 до 17 463 рублей за тонну.