x5

X5 опубликовала финансовые результаты за 1 кв. 2025 г.

Выручка +20,7% до 1,07 трлн руб. 

Валовая прибыль +19,2% до 250 млрд руб., снижение рентабельности с 23,7% до 23,4%.

EBITDA -9,8% до 51 млрд руб., снижение рентабельности с 6,3% до 4,7%. 

Чистая прибыль -24% до 18,4 млрд руб., снижение рентабельности с 2,7% до 1,7%.

🧮 Лидер отечественного продуктового ритейла X5 представил сегодня свои финансовые результаты за 1 кв. 2025 года. Предлагаю детально рассмотреть представленные показатели и провести их всесторонний анализ, для формирования объективной оценки потенциала дальнейшего развития компании.

📈 Выручка компании с января по март увеличилась на +20,7% (г/г) до 1070 млрд руб. Компания стабильно увеличивает сопоставимые продажи двузначными темпами (+14,6% г/г), что в сочетании с расширением торговой сети обеспечивает высокие темпы роста продаж. Радует, что уже шесть кварталов подряд прирост выручки превышает +20%! К слову, у Магнита по итогам 1 кв. 2025 года динамика оказалась ниже 20%.



📈 Идём дальше. Несмотря на определенные вызовы отчетного периода, связанные с разовыми выплатами, развитием цифровых бизнесов и ростом расходов на логистику, X5 смогла сохранить лидирующие позиции по размеру валовой маржисреди публичных продуктовых ритейлеров: показатель в 23,4%стал возможен благодаря грамотной ассортиментной политике и эффективному взаимодействию с поставщиками.

Х5 представил результаты по МСФО за 1 квартал

— выручка: ₽1,1 трлн (+21%)
— скорр. EBITDA: ₽51 млрд (-8%)
— чистая прибыль: ₽18,4 млрд (-24%)
— чистый долг: ₽273,7 млрд (+24%)
— чистый долг/EBITDA: 1,11х (против 0,88х за 2024 год).

Итак, все худшее уже позади. Компания представила результаты, и весь негатив, который возможен сейчас, как принято говорить, «уже в цене».

Ранее мы ожидали давление на маржинальность EBITDA, что и подтвердилось: она составила 4,8%. Все дело в высоких зарплатах, рекордном открытии магазинов, а также исторически сезонно слабом 1 квартале у компании. При этом ретейлер подтвердил прогноз по маржинальности в 6% в 2025 году.

Мы считаем, что дальше у Х5 все будет только лучше. Во 2 и 3 кварталах маржинальность EBITDA может составить 6,5-7%, поскольку компания будет стараться достичь своей годовой цели по этому показателю. Также не забываем про дивиденды: уже утвердили ₽648 на акцию, плюс мы ожидаем еще одну выплату в размере около ₽450 на акцию.

Подтверждаем прогнозную дивдоходность в 30% в 2025 году. Х5 остается нашим фаворитом в секторе ретейла, акции компании на фоне коррекции выглядят привлекательно.

На инфографике представлены цены в долларах США на 24 апреля 2025 года по данным Numbeo. За дюжину яиц, т.е. 12 штук. Сразу позволим себе не согласиться с ценами в родном Отечестве. Вот тут 17 апреля мы давали ценовую динамику в Б-госпасаемой Империи. 107,07 ₽ за лоток. Т.е. 10 штук. Хорошо. Присовокупим два яйца, каждое из которых посчитаем по 10,7 ₽. Итого: 128,48 ₽ за 12 шт., или 1,55$. Это означает еще минус одно место. Мы должны стоять между Китаем и Индонезией.

Итак — smart-lab.ru/blog/1150403.php, что пугает Хомяка… 

Так это очень очевидная «голова и плечи» на дневном графике! Прям как по учебнику сформировалась ! 

Наша основная поддержка и линия шеи находится в районе 3200 — если пробьем и закрепимся ниже, что может быть очень грустно (согласно техническому анализу). Рискуем упасть в диапазон от 2600 до 2800 😱

С одной стороны, очень привлекательные цены для Х5! С другой, всем холдерам станет немного грустно — это даже ниже уровней открытия в январе !

Что думает братва, отработает «голова и плечи» ? 

Приглашаю в канал степную братву, там ещё больше интересных разборов, обсуждений и прочих полезностей — t.me/+Hqf_BrCvO5NkYWY6

Посмотрим на показатели: 

• Выручка: 1,1 трлн рублей (+20,7% г/г)
• Чистая прибыль: 18,351 млрд рублей (-24% г/г)
• EBITDA: 49,981 млрд рублей (-9,8% г/г)
• Рентабельность по EBITDA: 4,7% (6,3% годом ранее)

По «вторичным» показателям📝 

Рост чистой розничной выручки: +20,5% г/г, торговых площадей: +8,7% г/г/г, LFL-продаж: +14,6% г/г, LFL трафика: +4,6% г/г,  цифровых бизнесов: +52,3% г/г, GMV X5 Digital: 79,8 млрд рублей (+54,6% г/г).

❗️На мой взгляд один из тех активов, который стоит внимания и на текущих ценах. 

Говоря о техническом факторе, актив стойко удерживает ключевую поддержку в 3200 рублей акция, формируя хорошую лонговую базу.

t.me/+V2h-CSwLJ29kMTVk — присоединяйтесь, чтобы вместе расти и достигать успеха!

В 1995 г. владельцы «Альфа-Групп» во главе с Михаилом Фридманом открыли первый супермаркет «Перекресток» в Москве. В 1999 г. Андрей Рогачев с партнерами открыл первый магазин «Пятерочка» в Санкт-Петербурге. В 2006 г. сети «Перекресток» и «Пятерочка» объединились в холдинг X5 Retail Group, сохранив при этом свои бренды.

Затем X5 покупала «Карусель», «Копейку», «Красный Яр», «Слату», «Викторию», открывала сети «Чижик» и «Около». Вся ее история характеризуется постоянным агрессивным ростом.

Сейчас сеть из 27,5 тысяч магазинов является крупнейшей на российском продовольственном розничном рынке по годовой выручке — 3,9 трлн руб. с долей рынка 14,6%. Уверен, вы точно хоть раз в жизни заходили в «Пятерочки» (79% выручки), которые некоторые свежеиспеченные богатенькие буратины презрительно называют «магазинами для бедных» или «нищемаркетами».

Акции эмитента скорректировались на 13% от своих максимумов с 20 марта и сейчас торгуются на уровне3280 руб. Насколько это справедливая оценка и как себя чувствовал бизнес в 1 квартале? Попробуем сегодня разобраться.

📊 Начнем с вышедшего финансового отчета по итогам 1 кв. 2025 года. Несмотря на давление со стороны расходов, компания демонстрирует уверенный рост по ключевым метрикам. Лидер российского ритейла продолжает масштабироваться и усиливать свои позиции. Также появился приятный бонус для всех покупателей сети магазинов. Но обо всем по порядку.

📈 Выручка в 1 кв. выросла на 20,7% г/г до 1,07 трлн рублей. Основной вклад обеспечили рост торговых площадей (+8,7% г/г) и отличная динамика LFL-продаж (+14,6% г/г), где драйверами стали средний чек (+9,6%) и трафик (+4,6%). Как видим, компании по-прежнему удается обгонять продовольственную инфляцию.

📈 Лидерство по темпам роста сохраняет «Чижик», который почти удвоился за год (+97,2% г/г). Его вклад в структуру выручки продолжает расти, а стратегия на развитие жесткого дискаунтера дает отличный результат.

Ритейлер опубликовал отчет за 1 квартал 2025 года, и цифры получились противоречивыми: выручка растёт, а прибыль тает. Давайте разберёмся, что происходит с компанией.

📊 Ключевые цифры
✔️ Выручка: +20.7% (1.07 трлн ₽) — рост за счёт расширения сети и цифровых сервисов
✔️ Чистая прибыль: -24% (18.35 млрд ₽) — второй квартал подряд снижение
✔️ EBITDA: -9.8% (49.98 млрд ₽) — рентабельность просела с 6.3% до 4.7%
✔️ Долговая нагрузка: чистый долг вырос на 23.9% (273.75 млрд ₽)

🔍Главная проблема
▪️ Затраты на персонал взлетели на 36.7% (102.29 млрд ₽) — это половина всех расходов!
▪️ Компания объясняет это индексацией зарплат, но инвесторы явно нервничают
▪️ Соотношение долг/EBITDA ухудшилось (1.11x против 0.88x год назад)

📉 Что это значит для акций?
Краткосрочно: давление на котировки — рынок не любит падающую прибыль

Долгосрочно: если X5 сможет оптимизировать расходы, потенциал есть

— Риски: дальнейший рост затрат может ударить по дивидендам

💡 Стоит ли покупать?