iva technologies

На форуме «Связь-2025» стало известно, что российские IT-структуры совместно с Минцифры обсуждают перечень ограничительных мер на случай возвращения западных IT-вендоров. По словам Ивана Чалина из ЦКИТ, в фокусе — введение спецразрешений на деятельность, обязательная регистрация в РФ и запреты на продажу решений в сегментах, где отечественные продукты уже конкурентоспособны.

Среди таких продуктов — Astra Linux, Альт, РедОС, офисные пакеты «МойОфис», Alteroffice, «Яндекс 360», а также СУБД Postgres Pro, как альтернатива Oracle. В 2024 году рынок российских ИТ-решений вырос на 46% и достиг 4,5 трлн рублей, отметил министр Максут Шадаев. По данным OCS, доля отечественных решений в проектах достигает 70%.

Антон Ткачев предложил ввести заградительные пошлины и расширить «цифровой занавес» для защиты критической инфраструктуры. В ЦКИТ подчеркивают, что возврат западных компаний без условий поставит под угрозу развитие отрасли: несмотря на рост, готовность отечественного софта пока не превышает 80%.

25 апреля 2025 года в перечень ценных бумаг доступных на утренней и вечерней торговых сессиях рынка акций Московской биржи добавляются 10 акций российских компаний.

В утреннее и вечернее время инвесторы смогут заключать сделки с бумагами IVA Technologies (IVAT), «Аптечная сеть 36,6» (APTK), Хэндерсон Фэшн Групп (HFNG), Россети Сибирь (MRKS), Диасофт (DIAS), Делимобиль (DELI), Лента (LENT), Россети Московский регион (MSRS), Юнайтед Медикал Груп (GEMC), Россети Урал (MRKU).

С 26 апреля указанные ценные бумаги и также акции Дальневосточного морского пароходства (FESH) станут доступны для заключения сделок на торгах выходного дня. Таким образом, общее число акций на дополнительной торговой сессии выходного дня достигнет 100 ценных бумаг.

Ранее, с 21 апреля, на утренних торгах инвесторам стали доступны паи еще двух паевых биржевых инвестиционных фондов «УК „Атон-менеджмент“: „АТОН – Длинные ОФЗ“ (AMGB) и „АТОН – Флоатеры“ (AMFL).

Полные перечни ценных бумаг фондового рынка Московской биржи:

📌 Сегодня выясним, с какими проблемами столкнулся разработчик сервисов для видеосвязи IVA Technologies в 2024 году, и как эти проблемы повлияли на привлекательность акций компании.

📈 СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ:

• Выручка выросла на 35,6% год к году до 3,3 млрд рублей. Около 72% от выручки было получено благодаря продаже лицензий на платформу для видеоконференций IVA MCU.

• Чистый долг на конец 2024 года составил 0,4 млрд рублей, показатель чистый долг/EBITDA = 0,2x – долговая нагрузка на комфортном уровне.

❗ РИСКИ:

• Компания не выполнила свой прогноз по росту выручки в 2024 году до 4 млрд рублей, итоговый результат оказался на 17,5% ниже.

• Чистая прибыль увеличилась на 7,7% до 1,9 млрд рублей, но если скорректировать прибыль на капитализированные расходы и амортизацию, получим падение скорр. прибыли NIC на 49,2% до 650 млн рублей.

• Расходы на маркетинг и увеличение штата сотрудников (около 300 млн рублей) повлияли на более умеренный рост EBITDA – на 19,5% до 2,3 млрд рублей.

IVA Tеch ($IVAT) – молодая, но уже мощная IT-компания, которая менее года назад вышла на биржу и сразу показала, что умеет не просто зарабатывать, а делать это с умом. Цифры за 2024 год говорят сами за себя: выручка 3,3 млрд (+36%), EBITDA 2,3 млрд (+19,5%), рентабельность по EBITDA на уровне 70% – это не просто успех, это феноменальная эффективность. За последние три года выручка росла в среднем на 81% в год, а EBITDA – на 75%. Чистая прибыль достигла 1,9 млрд (+7%), при этом долговая нагрузка почти нулевая – чистый долг всего 400 млн (0,2х EBITDA).

Мой разбор компании от 2 июня 2024 года можете посмотреть тут, я участвовал на личном портфеле в этом IPO, и, конечно, это ошибка:  t.me/Vlad_pro_dengi/980 

Благо дали мне акций совсем немного, и я их продал в июне по 293 руб. (-2,5%), когда увидел более интересные цены на другие активы: t.me/Vlad_pro_dengi/1054 

Сейчас акции IVA стоят 149 руб., я посмотрел последний отчет и провел работу над ошибками. Делюсь выводами. 

❌ Выручка 2024 = 3,33 млрд руб. (в 2023 = 2,45 млрд руб.; рост на 35,6% г/г; обещали расти на 50% +); 

❌ Прибыль 2024 = 1,90 млрд руб. (в 2023 = 1,76 млрд руб.; прибыль выросла всего на 7,7%);

❌❌ Скорректированная прибыль NIC 2024 = 0,65 млрд руб. (в 2023 = 1,28 млрд руб.); главный негатив в отчете,реальная прибыль компании упала в 2 раза! 

IVA капитализирует часть расходов, и не учитывает их в отчете о прибылях и убытках, как итог — то, что мы видим в P&L – не отражает ситуацию в компании. 

Впервые вышел материал от ЦБ по проведенным IPO в России. Мне интересно, т.к. веду свою табличку размещений.

Принципиально в них не участвую, потому что на IPO зарабатывает эмитент и брокер, инвестора в этой схеме нет.

Но рискованных парней много и вот к каким выводам пришёл ЦБ:

У частных инвесторов не сформировалась привычка участвовать в размещениях. Около 39% инвестировали только один раз.

Первичные инвесторы не стремились увеличивать долю участия после IPO. Наблюдалось снижение количества бумаг во владении в течение первых 30 дней.

Публичное размещение провели 19 эмитентов, рекорд за последние 10 лет.

👉P/E=8, вроде недорого
👉но главный секретик, это CAPEX
👉прибыль = 1,9
👉но капитализировали затрат на 1,5 ярда
👉в итоге FCF=0,18
👉P/FCF = 83

👉Число сотрудников +64%
👉72% выручки IVA MCU
👉NIC/EBITDAC не раскрывают

👉Но ничто не мешает нам его посчитать: NIC=0,653 vs 1.285 млрд год назад
👉P/NIC = 23😁

smart-lab.ru/q/IVAT/f/y/MSFO/