capex

Похоже, эра бесконечного строительства вышек и протягивания оптоволокна приостанавливается. Цифры говорят сами за себя:

⏩ Мегафон сократил инвестиции сильнее всех — -29,8%, до 40 млрд руб. (всего 7,6% от выручки).
⏩ Ростелеком снизил CAPEX на -12% (до 158 млрд руб.), хотя доля от выручки всё еще приличная — 18%.
⏩ МТС сократила капзатраты почти на -9%, потратив 120,6 млрд руб. (15% от выручки).

Причина банальна до скрежета зубов — жесткая ДКП и грабительски высокая ключевая ставка. Занимать под такие проценты под новые проекты сейчас — опрометчиво.

Интересно другое. В МТС говорят, что в 2026-м «пора возвращаться к исторически справедливому уровню» капзатрат. А Ростелеком пока целится в 20% от выручки (против прошлогодних 18%).

〰️ Но что это значит для нас?

С одной стороны, меньше трат на «железо» сейчас — это бережливость и забота о долге. С другой — телеком-рынок входит в фазу «экономии на всём». Развитие сетей 5G или новых сервисов может притормозить. Акционерам, вероятно, придется довольствоваться текущими дивидендами и надеяться, что операторы не порежут и их.

( Читать дальше )

Капитальные вложения Ростелекома, МТС и Мегафона сократились на 9-30% в 2025 году, следует из отчетности операторов связи, которые изучило «Ведомости».

У «Мегафона» CAPEX сократился на 29,8% до 40 млрд руб. (7,6% от выручки), у Ростелекома – на 12% до 158 млрд руб. (18% от выручки), у МТС – на 8,9% до 120,6 млрд руб. (15% от выручки).

Оптимизацию капвложений менеджмент «Ростелекома» анонсировал еще в начале 2025 г. в связи с жесткой ДКП и высокой ключевой ставкой.

У Ростелекома соотношение CAPEX к выручке в 2026 г. ожидается на уровне 20%.

В 2026 г. МТС «считает правильным вернуть CAPEX на исторически справедливый уровень».

Читайте подробнее: www.vedomosti.ru/technology/articles/2026/03/10/1181637-kapitalnie-vlozheniya-operatorov-svyazi-v-infrastrukturu-sokratilis?from=copy_text

Норникель планирует инвестиции в 2026г в размере $2,6 млрд, как и в 2025г

240 млрд рублей исходя из прогноза среднегодового курса в 94 руб./$1.

www.interfax.ru/business/1072265

nornickel.ru/news-and-media/press-releases-and-news/nornikel-obyavlyaet-konsolidirovannye-finansovye-rezultaty-po-msfo-za-2025-god/

На этой неделе рынок ждет не просто отчетность, а вердикт всему технологическому ралли последних двух лет. Если 2024-й был годом надежд, то отчеты Meta, Microsoft и ASML за 2025 год в эту среду должны показать реальную математику «новой экономики».

Согласно прогнозу Citigroup, крупнейшие IT-гиганты — Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta и другие — в ближайшие шесть лет собираются потратить на развитие инфраструктуры для ИИ более $2,8 трлн. (Кажется, слова Цукенберга про «сотни ГигаВатт» Citigroup решили пока проигнорировать в своей оценке, иначе там бы цифра была бы сильно больше).
При этом, по оценкам ведущих аналитических агентств (IDC и Bloomberg Intelligence), прямые доходы от внедрения генеративного ИИ в 2026 году составят лишь $180–$220 млрд.
Мы видим колоссальный разрыв: CAPEX (капитальные затраты) растут экспоненциально, тогда как монетизация через софтверные подписки и облачные сервисы пока догоняет их черепашьими шагами. 

 

 

 

( Читать дальше )

Друзья, наш последний обзор в уходящем году посвящен крупнейшей энергетической компании, а также основному поставщику услуг по передаче электроэнергии в ряде регионов Центральной России, компании Россети Центр и Приволжье. Давайте посмотрим, как обстоят дела у компании за 9М2025 и сохраняется ли идея в акциях:

— Выручка: 116 млрд руб (+14,1% г/г)
— EBITDA: 38,9 млрд руб (+17,2% г/г)
— Чистая прибыль: 16,9 млрд руб (+10,7% г/г)

 

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 За 9М2025 Россети ЦиП увеличила выручку на 14,1% г/г — до 116 млрд руб. на фоне роста объема оказанных услуг, увеличения тарифов, а также исполнения крупных контрактов. В результате роста по всем ключевым направлениям бизнеса EBITDA выросла на 17,2% г/г — до 38,9 млрд руб., а чистая прибыль прибавила 10,7% г/г и составила 16,9 млрд руб.

*Выручка от передачи электроэнергии выросла на 12,3% г/г, от технологического присоединения к электросетям на 23,3% г/г, прочая выручка прибавила 48,4% г/г. При этом индексация тарифов с 1 июля 2025 года составила 11,5%.

( Читать дальше )

В отчете о движении денежных средств часто обращают внимание на свободный поток. Именно он показывает, сколько денег остается после обязательных расходов. При этом важная часть картины скрыта в строке CapEx. Через капитальные затраты видно, как компания строит будущее: что она вкладывает в мощности, инфраструктуру, технологии и насколько эти вложения соотносятся с текущим денежным потоком. 

Инвестору важно видеть не только уровень прибыли, но и то, как бизнес обращается с инвестициями. CapEx и свободный поток образуют связку, которая задает траекторию оценки на несколько лет вперед.

Что такое CapEx в структуре бизнеса

CapEx обозначает капитальные затраты. Это вложения в долгосрочные активы: производственные линии, склады, IT-системы, новые филиалы, модернизацию оборудования. Эти деньги уходят из текущего потока и возвращаются через многие периоды.

Принято выделять два крупных блока. Первый связан с поддержанием существующих мощностей. Второй отражает развитие: запуск новых проектов, расширение географии, повышение производительности. По соотношению этих блоков можно судить, поддерживает ли компания только статус-кво или формирует задел на рост. 

( Читать дальше )

Привет! Недавно я общался с одним аналитиком по поводу накопленной амортизации и стоимости основных средств и понял, что некоторые компании могут маскировать свои капексы (капитальные затраты) под инвестиции: мол, это не восстановление изношенного оборудования до более-менее рабочего состояния, а инвестиции в развитие компании.


Если ты спросишь: «Зачем они это делают?» — ответ будет до банальности прост. Таким образом руководители компании оправдываются перед советом акционеров, почему они не заработали денег в этом году и не смогут выплатить дивиденды. Они говорят: «Мол, это инвестиции, надо подождать ради светлого будущего» и так далее.


А действительно инвестиции ради светлого будущего больше греют надежды и души инвесторов, чем оправдания в стиле: «В прошлых годах мы много заработали, а в этом пришло время ремонтировать всё изношенное оборудование».


Поэтому идея закупить новое и современное оборудование звучит лучше, чем просто отремонтировать старое.

( Читать дальше )

«В этом году мы подтверждаем свой прогноз capex порядка 165 млрд руб. Capex на следующий год будет тоже достаточно высокий», — сказал гендиректор Александр Шевелев.

tass.ru/ekonomika/25604767

Завершаем торговую неделю обзором финансовых результатов Магнитогорского Металлургического Комбината по итогам 9 месяцев 2024 года. Напомню, что на этой неделе мы уже успели разобрать результаты Северстали. Теперь переходим к ММК:

— Выручка: 464,1 млрд руб (-23% г/г)
— EBITDA: 61,2 млрд руб (-52,8% г/г)
— Чистая прибыль: 10,7 млрд руб (-84,3% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📉 По итогам 9М2025 выручка продемонстрировала снижение на 23% г/г — до 464,1 млрд руб. на фоне снижения объемов продаж и цен реализации на фоне продолжающихся неблагоприятных макроэкономических условий. В результате EBITDA упала на 52,8% г/г — до 61,2 млрд руб., а чистая прибыль обвалилась на 84,3% г/г — 10,7 млрд руб.

— продажи товарной металлопродукции снизились на 5,8% г/г — до 827 тыс. тонн. (продажи премиальной продукции снизились на 18,3% г/г).
— рентабельность EBITDA сжалась с 21,5% до 13,2% г/г под давлением снижения доли премиальной продукции и себестоимости.

( Читать дальше )

Любая компания, растущая быстрее рынка, рано или поздно сталкивается с выбором: тратить или инвестировать. Первый путь — выживание, второй — развитие. Именно второе и отражает показатель CapEx — совокупность расходов, которые превращают сегодняшние деньги в завтрашние активы.

Когда аналитики говорят о капитальных вложениях, они имеют в виду не просто покупку оборудования или строительство офисов. CapEx — это стратегия: решение, куда направить капитал, чтобы бизнес не просто удерживал позиции, а создавал новые возможности. Для инвестора этот показатель — как термометр: он показывает, насколько компания верит в своё будущее и готова в него вкладываться.

Что такое CapEx простыми словами

CapEx что это такое простыми словами

Если объяснять просто — CapEx (Capital Expenditure) означает вложения компании в активы, которые будут приносить пользу не один месяц, а годы. Это могут быть здания, машины, технологии, дата-центры, лицензии или даже интеллектуальная собственность. Это не расходы “на сегодня” — это билет в завтрашний день компании.

( Читать дальше )