Treasuries

Аналитики Freedom Finance Global считают, что Китай вряд ли начнет массово продавать американские гособлигации, так как это приведет к резкому падению стоимости оставшейся части трежерис во владении КНР – фактически Китай будет продавать эти облигации себе же в убыток. Кроме того, такой шаг укрепит юань, что помешает реализации текущих целей Пекина по стимулированию экспорта и внутреннего спроса.

Пекин уже несколько лет сокращает долю в трежерис, ориентируясь в первую очередь на экономику, а не на политику, напоминают аналитики Freedom Finance Global. Например, в конце 2023 года Китай наращивал вложения, ожидая роста стоимости бумаг, а в 2024-м — сокращал на фоне высоких ставок. 

Другие страны вряд ли массово последуют примеру КНР — рынок госдолга США остается самым ликвидным и надежным. Если ФРС начнет снижать ставки, спрос на трежерис снова вырастет. 

Хотя Китай учитывает риски заморозки активов, как это было с Россией, он считает такой сценарий маловероятным. Пока Пекин смотрит на доходность, а не на политические риски. 

Это логарифмический график роста госдолга США за последние 25 лет. Последние 2 кризиса подряд госдолг США увеличивался в 2 раза. В кризисе 2008 долг вырос в 2 раза относительно кризиса доткомов 2001 года. В кризис 2020 года долг вырос примерно в 2 раза относительно 2008 года. Ну и как тут не построить прогноз на будущее зная такую красивую закономерность. Получается что следующий кризис случится примерно в апреле 2026 года, т.е. ровно через год. Ну а кто сомневается что это имеет хоть какую-то минимальную вероятность могу отправить почитать мой пост от 17 января 2025 года где я предсказал индекс IMOEX по 2500 к 4 апреля, когда все с пеной у рта жадно скупали акции. Прогноз почти сбылся IMOEX достиг минимума в 2600 9 апреля, погрешность 100 пунктов и 5 дней. Ну как тут не похвастаться.

Администрация Трампа все еще может столкнуться с неконтролируемым рынком облигаций США, поскольку республиканцы пытаются провести налоговые льготы до Дня поминовения.

В последние дни рынок облигаций США подал Белому дому зловещий сигнал, но речь шла не только о тарифах президента Дональда Трампа.

« Безумная распродажа» государственных облигаций последовала за введением Трампом 2 апреля пошлин в отношении основных торговых партнеров США и некоторых крупнейших покупателей американского долга.

Однако рынок облигаций уже был готов стать слоном в комнате, поскольку «большой красивый» законопроект Трампа о бюджете готов к потенциальному противостоянию в Конгрессе, в том числе из-за планов по многотриллионному пакету налоговых льгот.

«Тон, похоже, очень зависит от любого заголовка или часа», — сказал Майк Кадзил, портфельный менеджер Pimco, одного из крупнейших в мире управляющих активами, об американских облигациях в понедельник. «Настроение крайне изменчиво».

«Самым тревожным сигналом, безусловно, является одновременное падение курса доллара и казначейских облигаций США, — пишет наблюдатель Reuters Джейми Макгивер. — Пока еще рано говорить, является ли это началом более продолжительной тенденции. Но это предостережение».

Напомним, прошлая неделя оказалась потенциально поворотной как для доллара, так и для казначейских облигаций.

Аналитик Mind Money Игорь Юров: «Дальнейшее развитие ситуации во многом будет определяться зарубежными частными инвесторами, которые стали заметными маржинальными покупателями».

«Инвесторы частного сектора значительно увеличили свои вложения в казначейские облигации и, делая это в основном на нехеджированной основе, также значительно увеличили свою зависимость от доллара, — развивает мысль Джейми Макгивер. — Если глобальный кризис доверия в США наберет обороты, они, скорее всего, сольются раньше своих более уравновешенных и консервативных коллег из центральных банков.

По данным Казначейства США, в январе иностранцы держали казначейские облигации на сумму $8,5 трлн — центральные банки — $3,8 трлн, а частный сектор — $4,7 трлн.

Блумберг написал что американские длинные  трежеря начали вести себя как рисковый актив.

обычно при любой шумихе все бежали скупать трежеря как самый надежный актив в мире. их доходность падала и обслуживание госдолга становилось дешевле. Щас наоборот начали убегать из трежерей. Что возможно основная причина почему Трамп дал заднюю в тарифной войне. Он ее и затеял возможно в надежде что кроме дополнительного бабла(закрыть госдолг) и рабочих мест, как и раньше при неспокойствие все начнут скупать трежеря. и обслуживать госдолг станет дешевле, а тут такой облом.

так что спокуха, как бы Трамп не бушевал — в великой стране есть система сдержек и тормозов, которые утихомирят самого буйного потенциального диктатора. вплоть до пули патриота

Причина бегства из трежерей либо настроение в мире который охренел от пируэтов Трампа. Либо лично я Предположу что джапанизы, Китай и Южные корейцы договорились о выходе из трежерей на своей сходке. Если они договорятся с европейцами то у Трампа будет УНО Проблемо в экономике уровня шторма каролина

Решение Дональда Трампа приостановить высокие пошлины против 75 стран последовало за потрясениями на финансовых рынках, в том числе резкой распродажей казначейских облигаций на сумму $29 трлн. Впрочем, позже президент США заявил, что рынок облигаций существенно восстановился. «Тем не менее, распродажа послужила «последним аргументом» рынков государственных облигаций при сдерживании излишне ретивых политиков», — пишет Reuters.

Напомним, рынок казначейских облигаций США оказался под сильным давлением продаж, что привело к резкому росту стоимости 10-летних заимствований. И в какой-то момент доходность 10-летних облигаций решилась на самый большой недельный скачок за более чем десятилетие.

Мало того, что в случае распродажи облигаций Америка сталкивается с более высокими затратами по займам, так еще и этот рост распространяется на ипотечные и корпоративные кредиты, усугубляя экономический ущерб.

Например, 30-летняя ставка по ипотеке привязана к 10-летним казначейским облигациям, которые в определенный момент в среду выросли более чем на 20 базисных пунктов.