IPO

Также в отличие от Озона Fix Price является дивидендной историей – компания планирует платить как минимум 50% чистой прибыли по МСФО в качестве дивидендов, что дополнительно усиливает инвестиционный кейс компании. В 2018-2020 гг. Fix Price объявил дивиденды на общую сумму 53,017 млрд рублей (в 2020 году — 32,644 млрд рублей (73% от чистой прибыли), в 2019-м — 13,74 млрд рублей (104%), в 2018-м — 6,633 млрд рублей (186%).

Учитывая все риски, мы рекомендуем покупать акции Fix Price в случае коррекции после размещения ближе к капитализации в $6 млрд, а участие в IPO при текущей оценке является слишком рискованным.

Olo Inc. — это SaaS-компания, основанная в 2005 году. Она занимается разработкой и внедрением программных продуктов для онлайн заказов и доставки, которые соединяют ресторанные бренды с удаленными потребителями. Сегодня клиенты ожидают от ресторанов большего удобства и персонализации, особенно через цифровые каналы, но многим заведениям общественного питания не хватает собственной внутренней инфраструктуры и опыта, чтобы удовлетворить этот растущий спрос наиболее экономичным способом. Olo предлагает ресторанам программные решения типа «бизнес-бизнес-потребитель» в виде открытой платформы SaaS корпоративного уровня.

Ресторанные бренды используют продукты Olo для цифровой рекламы и увеличения объемов продаж, максимизации прибыли, установления и поддержания прямых отношений со своими клиентами, сбора, защиты и обработки персональной информации. В результате компания Olo смогла почти вдвое увеличить валовую стоимость товаров (GMV) или общую стоимость заказов, обработанных через ее платформу – этот показатель достиг отметки в $14,6 млрд в 2020 году. Клиентская база Olo включает в себя такие признанные в ресторанной отрасли США бренды, как Chili's, Wingstop, Shake Shack, Five Guys и Sweetgreen и другие.

Мы положительно оцениваем планы Х5 по выведению онлайн-бизнеса на IPO. Это позволит финансировать рост цифровых активов, сохранив при этом рентабельность EBITDA не ниже 7% и выплачивая дивиденды акционерам. Также отметим, что Х5 не исключает возможности в ближайшие 1,5-2 года запустить программу по обратному выкупу акций. Вкупе с IPO онлайн-бизнеса это поможет X5 нарастить капитализацию. Мы рекомендуем “держать” акции Х5 с таргетом 3000 руб.

Последнее время во многих источниках обсуждается тема пикового роста IPO по миру и в США в частности. Продают свой бизнес или доли в нём, все кому не лень, бросается в глаза количество убыточного бизнеса продаваемого на данный момент, который умудряется размещаться на миллиарды, а то и сотни миллиардов долларов. Кто-то подтягивает под это свою убежденность в том, что рынок находится в стадии кульминации и скоро пузырь схлопнется и я не собираюсь спорить с наличием пузыря(хотя и этот момент вызывает вопросы). Мне не нравится когда люди пытаются в оправдание своей позиции привязать самые значимые и не значимые факторы. Мне кажется все намного проще и тут не нужно быть биржевым экспертом, чтобы понять, что работает простое правило — «куй железо, пока горячо!». Пока есть спрос, пока есть дешевые деньги почему бы не продать свой бизнес, ведь продавать нужно тогда, когда есть покупатель, а сейчас центробанки создали такие условия, при которых даже убыточный бизнес многими рассматривается как неплохая альтернатива, «убыточным облигациям». Да, рано или поздно всё это может привести к огромному разочарованию и краху многих подобных компаний, которые так и не смогут стать прибыльными по тем или иным обстоятельствам. Однако не вижу смысла путать причинно-следственные связи, сам по себе факт, массового выхода на IPO рынки обрушить не может и признаком скорого обрушения не является. Наглядным примером является Тесла, которая продолжает рост который год, хотя по прежнему не является прибыльной компанией и возможно никогда не оправдает ожиданий инвесторов по доходам(если они вообще будут), поскольку конкуренция в сегменте электрокаров особенно в последнее время растет сумасшедшими темпами, но всё это не мешает ей быть самым дорогим автоконцерном(в расчете на выпуск авто) уже не первый год. Опираясь на такие факты краха рынков можно ждать годами, вместо того, чтобы пытаться увидеть какие-то признаки разворота хотя бы на графике, пусть даже тех же облигаций, о которых кстати в последнее время тоже очень много разговоров. Рост доходностей в облигациях кому-то интересен? Побеседуем на эту тему в следующих постах?

#пузырь #фрс #ipo

Robinhood планирует подать конфиденциальную заявку на IPO уже в марте. Об этом пишет Bloomberg со ссылкой на людей, знакомых с вопросом.

bloom.bg/2O8QOvP


P.S. Мы сделали алгоритм, который собирает слухи с новостных источников. Тестовые результаты публикуем на канале wallstreetrumors. Хотим узнать интересно ли это трейдерам и есть ли от этого практическая польза. Подписывайтесь, если хотите проследить за ходом эксперимента.

COUPANG – компания из Южной Кореи, основанная в 2010 году. COUPANG ведет свой бизнес в сфере электронной коммерции и занимает второе место в национальном рейтинге компаний розничной торговли. Сегмент электронной коммерции Южной Кореи составляет примерно 128 миллиардов долларов и, как ожидается, вырастет до 206 миллиардов долларов к 2024 году.

Главное конкурентное преимущество компании — собственная служба доставки Rocket Delivery. Rocket Delivery — это:

— доставка заказа в тот же день или в начале следующего дня. Компания COUPANG имеет самую быструю службу доставки по сравнению с другими ведущими игроками в области электронной коммерции Южной Кореи;
— бесплатная доставка товаров на следующий день для заказов, оформленных в любое время суток;
— самый широкий на национальном рынке ассортимент из миллионов товаров;
— самые низкие цены на рынке на большинство товаров;
— экономия на упаковочном материале — модернизированный процесс выполнения заказов устранил использование одноразовых картонных коробок в более чем 75% посылок, а последний инновационный продукт компании, Zero Packaging, представляет собой специальные эко-пакеты, которые собираются для повторного использования после каждой доставки;
— отсутствие конфликтных ситуаций с клиентами при возврате товара – пользователи просто нажимают кнопку в мобильном приложении и оставляют товар за дверью для курьера.