GloraX

Сегодня стало известно, что Дмитрий Кашинский покидает должность президента GloraX, и теперь пост CEO займет сооснователь компании Александр Андрианов, который ранее занимал пост первого вице-президента и в последние годы контролировал операционные процессы — масштабирование, эффективность и устойчивость бизнес-модели, в то время как Дмитрий Кашинский скорее отвечал за стратегию.

Для публичной компании такие перестановки почти всегда становятся заметным корпоративным событием, но в данном случае сама новость пока не выглядит как источник дополнительных рисков для бизнеса – и ниже разберем почему.

Что важно в этой перестановке
Сам по себе уход топ-менеджера обычно заставляет инвесторов внимательнее смотреть на причины изменений. Но здесь важно то, что речь не идет о появлении неопределенности в контуре принятия решений, а напротив, более активную роль в управлении берет на себя акционер и сооснователь компании, а значит напрямую заинтересованный в дальнейшем росте бизнеса и капитализации.

ПАО «Глоракс» (далее – GloraX, Компания, MOEX: GLRX), лидер российского рынка девелопмента по темпам региональной экспансии, мастер-девелопменту и комплексному развитию территорий, сообщает об изменениях в руководстве Компании.

Дмитрий Кашинский принял решение покинуть пост руководителя GloraX, чтобы сосредоточиться на реализации собственных проектов.

С учетом приобретенного публичного статуса, важности последовательной реализации стратегии Компании и достижения ключевых целей развития бизнеса, GloraX возглавил сооснователь Компании, ранее занимавший пост Первого вице-президента, отвечавшего за операционную деятельность, Александр Андрианов. Это решение обеспечивает управленческую преемственность, а также фокус на дальнейшее создание акционерной стоимости GloraX.

Изменения в руководстве не предполагают пересмотра состава управленческой команды и не влияют на операционную деятельность Компании, реализацию текущих проектов и исполнение ранее озвученных стратегических ориентиров.

 Дмитрий Кашинский принял решение покинуть пост руководителя GloraX, чтобы сосредоточиться на реализации собственных проектов.

Компания переходит к следующему этапу развития под руководством Александра Андрианова — сооснователя компании, ранее занимавшего пост Первого вице-президента. Он стоял у истоков компании, а в последние годы отвечал за операционную деятельность — масштабирование бизнеса, эффективность и устойчивость бизнес-модели.

Изменения в руководстве не предполагают пересмотра состава управленческой команды и не влияют на операционную деятельность Компании, реализацию текущих проектов и исполнение ранее озвученных стратегических ориентиров.

Комментируя изменения в руководстве, Председатель Совета директоров GloraX Сергей Швецов заявил:

«Назначение сооснователя Компании на должность CEO отражает приверженность GloraX последовательной реализации утвержденной стратегии и сохранению выбранного курса развития. Александр Андрианов глубоко интегрирован в бизнес Компании, стоял у истоков формирования GloraX и в последнее время отвечал за операционное управление, внося значимый вклад в масштабирование бизнеса и повышение его эффективности.

Главные новости:

✅ По итогам I квартала 2026 года GloraX вошел в ТОП-3 по объему продаж в Нижнем Новгороде, Владимире, Мурманске и Владивостоке. После рекордного 2025 года компания продолжает демонстрировать высокий уровень продаж.

Новости отрасли:

🔍 Ключевая ставка ЦБ: консенсус-прогноз аналитиков предполагает снижение ключевой ставки до 14,5% на заседании 24 апреля. Это может стать уже восьмым снижением подряд, одновременно регулятор представит обновленный макропрогноз.

Подробнее

🔍  ДОМ.РФ: продажи новостроек по итогам I квартала 2026 года выросли на 12% в годовом выражении, основной вклад внес январский всплеск спроса на «Семейную ипотеку». В феврале-марте динамика замедлилась, однако общий объем реализации за квартал остался выше уровня прошлого года.

Подробнее

🔍 Также по данным ДОМ.РФ запуски новых проектов за первые три месяца 2026 года составили 10,7 млн кв. м жилья. Это максимальный показатель для I квартала за всю историю наблюдений. GloraX также усиливает позиции в ключевых регионах присутствия: в этом году уже получили разрешения на строительство проектов в Казани и Нижнем Новгороде, утвердили градостроительную документацию в Омске.

После рекордного 2025 года мы сохраняем высокие темпы роста: по данным сервиса «Про Дома» уже по итогам первого квартала 2026 года компания вошла в ТОП-3 по объему продаж сразу в 4 из 8 регионов строительства: Нижнем Новгороде, Владимире, Мурманске и Владивостоке.

✅ В Мурманске компания заняла 1-е место по объему продаж как по итогам квартала, так и марта. Сегодня здесь реализуется проект «Кольский», а высокий спрос дополнительно поддерживается льготной программой арктической ипотеки.

✅ Во Владивостоке GloraX занял 1-е место по продажам в марте и вошел в ТОП-3 по итогам квартала, повторив результат декабря 2025 года. Выход на Дальний Восток в 2025 году позволил нам быстро закрепиться среди лидеров региона — спрос здесь также поддерживается программой дальневосточной ипотеки.

✅ Во Владимире и Нижнем Новгороде компания вошла в ТОП-3 по объему продаж по итогам месяца и квартала. При этом в Нижнем Новгороде GloraX уже длительное время удерживает 1-е место по объему строительства и сохраняет лидирующие позиции по продажам.

В новой рубрике продолжаю искать на долговом рынке бумаги с хорошим потенциалом роста. Посты будут чередоваться: с одной стороны — эмитенты, у которых есть риски дефолта, с другой — те, кто способен приятно удивить доходностью благодаря свежим отчётам или пересмотру кредитного рейтинга.

Речь сегодня пойдёт о компании Глоракс — девелопер из Санкт-Петербурга, основанный в 2014 году. За довольно короткий срок компания вошла в топ-10 застройщиков своего региона.

Главный драйвер для этого эмитента — это возможность перехода в более высокую рейтинговую категорию (A-) благодаря «Позитивному» прогнозу. Этот потенциальный апгрейд делает бумагу интересной на фоне конкурентов.

📍 Предпосылки для этого имеются: 10 апреля 2026 года НКР подтвердило рейтинг на уровне BBB+, но что важнее — изменило прогноз со «стабильного» на «позитивный».

Похожий сценарий мы уже видели на примере выпуска Софтлайн 002Р-02 $RU000A10EA08 Ещё в начале февраля 2026 года я в обзорах указывал на этот потенциал. И прогноз оправдался: 26 марта АКРА присвоило его облигациям рейтинг А-(RU) со «стабильным» прогнозом.

📈 Рейтинговое агентство НКР приняло решение оставить кредитный рейтинг девелопера GloraX на отметке BBB+.ru, но при этом изменило прогноз на позитивный. Это означает, что в обозримой перспективе возможно повышение оценки финансовой надежности компании. На текущий момент GloraX — единственный публичный застройщик в России с таким позитивным сигналом от рейтингового агентства, что говорит о высокой устойчивости бизнеса даже в период сохранения повышенных ставок по кредитам.

🏗️ Почему НКР пересмотрело прогноз в лучшую сторону? Главная причина — заметное укрепление рыночных позиций эмитента. За 2025 год объем строящегося жилья увеличился до 770 тысяч квадратных метров, что позволило компании подняться на 20-е место в отраслевом рейтинге. Сейчас застройщик находится уже на 17-й позиции, а его география расширилась до 11 городов присутствия.

🌍 Ключевой фактор успеха — агрессивная и успешная региональная экспансия. Во всех регионах, где работает GloraX, фиксируется высокий уровень доходов населения и концентрация платежеспособных покупателей.

Главные новости:

✅ НКР повысило прогноз по кредитному рейтингу GloraX до «позитивного», что означает вероятность повышения кредитного рейтинга компании в дальнейшем.  Агентство особо отметило улучшение корпоративного управления, усиление рыночных позиций и сильный финансовый профиль GloraX.

✅ Ввели в эксплуатацию первую очередь проекта «Новоселье» в Ленинградской области и первую очередь «Парголово» в Санкт-Петербурге. На обоих проектах уровень распроданности превысил 90% —  суммарно это позволит раскрыть эскроу-счета на сумму более 11,5 млрд рублей.

✅ Утвердили градостроительную документацию проекта «Статус на Заозерной» в Омске. Это первый проект GloraX по комплексному развитию территорий в Сибири  и второй в истории города.

Новости отрасли:

🔍Банк ДОМ.РФ считает ситуацию на рынке жилья стабильной и ожидает ключевую ставку 12–13% к концу года, подчеркивая, что при такой ставке уже может работать рыночная ипотека, и спрос на нее будет значительным.

Рынок девелопмента начинает разворачиваться на уровне ожиданий – если раньше оценивали устойчивость к высокой ставке, то теперь внимание смещается к тем, кто быстрее покажет восстановление.На этом фоне решение НКР подтвердить рейтинг Глоракс на уровне BBB+.ru и повысить прогноз до позитивного выглядит как сигнал, что компания уже проходит текущий цикл сильнее большинства.

При этом Глоракс остается единственным публичным девелопером с позитивным прогнозом, что выделяет его на фоне сектора, где многие все еще в режиме адаптации.

За счет чего изменился прогноз?
• Во-первых, база спроса. СПБ, где компания исторически сильна – это рынок с более высоким уровнем доходов и относительно устойчивым спросом на первичку. Это снижает чувствительность к ипотечным колебаниям и делает выручку менее волатильной.

• Во-вторых,  диверсификация, которая за последний год стала ключевым драйвером. Региональные продажи выросли в 5 раз и заняли около 60% в структуре. Это важный момент, т.к. компания фактически ушла от зависимости от одного рынка и собрала несколько точек роста. Причем география выстроена таким образом, что акцент идет на города с платежеспособным населением.

❗️ Новость: НКР подтвердило кредитный рейтинг ПАО «ГЛОРАКС» на уровне BBB+.ru, прогноз изменён на позитивный

На данный момент GloraX является первым и пока единственным публичным девелопером с позитивным прогнозом в секторе. Позитивный прогноз отражает вероятность повышения кредитного рейтинга компании — хороший признак устойчивости бизнес-модели застройщика даже в условиях всё ещё высоких процентных ставок.

Почему НКР изменил прогноз:

— Усиление рыночных позиций: в 2025 году увеличили объем строительcтва до 770 тыс. кв. м, поднявшись на 20 место в рейтинге девелоперов (на текущий момент занимают уже 17 место), расширили региональное присутствие до 11 городов.

— Успешная региональная экспансия: для всех рынков присутствия Глоракса характерны высокий средний доход, а также концентрация платежеспособного населения. Напомню, что в 2025 году продажи в регионах увеличились в 5 раз и достигли 60% от общего объема, в частности, благодаря высокой степени диверсификации.