финрезультаты

Сначала немного вводных. Результаты по РСБУ и опубликовала их наша операционная компания «ТАМИ И КО» — она объединяет все салоны HENDERSON.

Делимся ключевыми операционными и финансовыми показателями за 9 месяцев:

🔹 Выручка выросла на 31% год к году и составила почти 11 млрд рублей – положительно влияет наша стратегия по переоткрытию салонов.

🔹 Динамика LFL-выручки (показатель учитывает сопоставимые салоны) – рост на 26% год к году, торговой площади –на 18,8% до 46,6 тыс. м²;

🔹 Операционная прибыль увеличилась на 54% год к году, достигнув 2,8 млрд рублей за счет поддержания высокого уровня эффективности бизнеса;

🔹 Рентабельность по операционной прибыли составила 25,7% по сравнению с 21,8% годом ранее.

Мы демонстрируем устойчивый рост. Результаты по РСБУ подтверждают правильность выбранной стратегии по переоткрытию салонов – увеличению их площади вместе с увеличением ассортимента и повышением качества обслуживания. Это позволяет нам увеличивать продажи и снижать период окупаемости салонов.

( Читать дальше )

Positive Тechnologies: операционные расходы тормозят темпы роста

Компания опубликовала финансовый отчет за III квартал и 9 месяцев 2023 года. Бумаги реагируют на публикацию отчетности снижением на 2%.

Ключевые показатели за 9 месяцев:

Выручка: +20% г/г, до 8,3 млрд руб.
EBITDA: -60% г/г, до 1 млрд руб.
Чистая прибыль: -90% г/г, до 153 млн руб.
Чистый долг/EBITDA: 1,5x
NIC (чистая прибыль/убыток до капитализации расходов): -1,3 млрд руб. против 1 млрд руб. прибыли за аналогичный период в прошлом году.


( Читать дальше )

Компания Positive Technologies (эмитент акций — Группа Позитив) опубликовала финансовые результаты за 9М23, отразившие быстрое развитие бизнеса.

• Показатель «отгрузки с НДС» вырос на 32% г/г до 8,9 млрд руб. (из них 2 млрд руб. пришлось на сентябрь), а за 10М23 достиг, по предварительным данным компании, 11,2 млрд руб.

• По итогам года отгрузки ожидаются в диапазоне 22,5–27,5 млрд руб.; это несколько ниже ранее заявлявшейся цели в 25–30 млрд руб., но все равно предполагает фактически удвоение бизнеса по сравнению с прошлым годом.

• Показатель EBITDAC (EBITDA с корректировкой на капитализируемые расходы) составил -1,3 млрд руб. (+0,6 млрд руб. в сентябре), чистый убыток до учета капитализации расходов (NIC) — те же 1,3 млрд руб., а чистый убыток по МСФО — 0,2 млрд руб.

• Общие расходы на R&D в 9М23 достигли 3,6 млрд. руб. (+89% г/г), включая 1,7 млрд руб. на поддержание продуктов и 1,9 млрд руб. — на разработку новой их функциональности.

( Читать дальше )

Компания ЭЛ5-Энерго представила финансовый отчет за 9 месяцев 2023 года

Результаты ожидаемы и нейтральны, котировки акций вчера снизились на 0,6%.

Ключевые показатели за 9 месяцев 2023 года:

Выручка: +21,8% г/г, до 44,2 млрд руб.
EBITDA: +27,9% г/г, до 8,8 млрд руб.
Чистая прибыль: 3,4 млрд руб. против убытка -8,1 млрд руб. годом ранее
Чистый долг снизился на 12,8% по сравнению с 31 декабря 2022 года и составил 26,0 млрд руб.
Чистый долг/EBITDA составил 2,3x, против 3,2x на конец 2022 года

Рост показателей произошел благодаря увеличению доходов от продажи мощности, а также положительной динамики оптовых цен на электроэнергию. Сокращение операционных расходов на 15,7% г/г, до 38,3 млрд руб. позволило компании продемонстрировать чистую прибыль против убытка годом ранее. Отметим, что чистый долг/EBITDA снизился до 2,3x, что является положительным фактором для акций. Компания направляет свободный денежный поток на снижение долга, поэтому дивиденды не ожидаются. Снижение долговой нагрузки в ближайшие годы будет способствовать росту котировок ЭЛ5-Энерго в долгосрочной перспективе.

«Промсвязьбанк»

Полиметалл опубликовал операционные результаты за 3-й квартал 2023 г. и ключевые финансовые результаты  

Производство «Полиметалла» в 3-м квартале 2023 года составило 508 тыс. унций в золотом эквиваленте (ЗЭ) (+12% г/г) за счет роста выпуска на российских активах. Выручка выросла на 17% г/г до $834 млн, в том числе на 15% г/г в Казахстане и на 17% г/г в России за счет восстановления объемов продаж и благоприятного ценообразования. Показатель EBITDA подскочил на 125% г/г (+9% г/г в Казахстане и +232% г/г в России), в том числе за счет снижения операционных затрат в России; рентабельность EBITDA увеличилась до 52% против 27% в 3-м квартале 2022 г. Чистый долг снизился на 10% кв/кв до $2,33 млрд. Компания сохранила прогноз по производству на 2023 год на уровне 1,7 млн унций, а также прогноз по денежным затратам (TTC) на уровне $950-1 000/унцию ЗЭ и совокупным затратам (AISC) на уровне $1 300-1 400/унцию ЗЭ.

В целом мы считаем результаты сравнительно сильными — EBITDA за 9 месяцев 2023 г.

( Читать дальше )

Яндекс — Результаты за 3-й квартал 2023: сильная отчетность, новости по редомициляции

Общая выручка компании выросла на 54% г/г до 204,8 млрд руб. Общий скорректированный показатель EBITDA составил 26,5 млрд руб. (+33% г/г), рентабельность EBITDA составила 13,0% (-2,0 п.п. г/г). Общая скорректированная чистая прибыль достигла 3,4 млрд руб. (-33% г/г). Чистый долг составил 74,7 млрд руб. (включая лизинговые обязательства), а объем денежных средств и их эквивалентов — 85,4 млрд руб.

Ключевой бизнес-сегмент «Поиск и портал» сохранил высокие темпы роста — выручка увеличилась на 48% г/г до 90,4 млрд руб., EBITDA сегмента выросла на 36% г/г. Общая выручка в сегменте «Электронная коммерция, райдтех и доставка» подскочила на 69% г/г, а убыток по EBITDA составил 4,5 млрд руб. против 2,7 млрд руб. в 3-м квартале 2022 года. В сегменте «Прочие бизнес-юниты и инициативы» выручка увеличилась на 68% год к году и достигла 18,8 млрд рублей, а убыток по EBITDA в 3-м квартале 2023 года составил 17,7 млрд рублей против 10,8 млрд рублей в 3-м квартале 2022 и 12,3 млрд рублей в предыдущем квартале. Число подписчиков сервиса «Яндекс.Плюс» составило 25,8 млн. против 23,5 млн во 2-м квартале 2023 и 15,8 млн в 3-м квартале 2022.

( Читать дальше )

Сургутнефтегаз представил финансовую отчётность за 6 месяцев 2023 года

Сургутнефтегаз представил финансовую отчётность по РСБУ и МСФО за 6 месяцев 2023 года. Чистая прибыль за отчетный период по РСБУ (база для начисления дивидендов по акциям компании) составила 846,6 млрд рублей за счет статьи «прочие доходы» (907,6 млрд руб.), оказавшейся сравнимой с выручкой за отчетный период (902 млрд рублей). Компания не предоставила данные по финансовым результатам за аналогичный период 2022 года ни по РСБУ, ни по МСФО. Компания также «закрыла» статьи «Финансовые вложения» в бухгалтерском балансе, что не позволяет понять точный размер т.н. «кубышки» на 30 июня. Компания сообщила, что эта информация не раскрывается в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Представленные данные выглядят сильными. Рост активов и статьи «Прочие доходы» косвенно указывают на рост «кубышки» и в сочетании с ростом чистой прибыли подтверждают весьма привлекательный дивидендный профиль привилегированных акций Сургутнефтегаза: в случае сохранения курса доллара на текущих позициях и движения нефтяных котировок в ближайшие месяцы в рамках наших прогнозов, дивиденды по итогам 2023 года по «префам» могут составить весомые 13,5-13,7 руб.

( Читать дальше )

Федеральная сетевая компания — Россети опубликовала результаты по МСФО за 1П23

В 1П23 чистая прибыль составила 123,9 млрд руб., EBITDA — 254,7 млрд руб. Выручка компании достигла 678,9 млрд руб., а операционные расходы составили 533,3 млрд руб. Активы составили 3,1 трлн руб., акционерный капитал — 1,8 трлн руб.

«ФСК — Россети» публикует результаты по МСФО впервые после слияния «Россетей» с «ФСК ЕЭС» в прошлом году. Компания не публиковала результаты за предыдущие периоды для сравнения, однако инвесторы могут видеть масштаб объединенного бизнеса и контраст с его рыночной капитализацией.

На аннуализированной основе, по нашим приблизительным подсчетам, акции в настоящий момент торгуются очень недорого — с EV/EBITDA 2023П 1,4x и P/E 2023П 1,1x. В то же самое время «ФСК — Россети» не представила прогноз по дивидендным выплатам, но отметила, что они будут пересматриваться каждый год из-за высоких капитальных затрат, включая проект по расширению Восточного полигона РЖД. Мы не осуществляем аналитическое покрытие бумаги на данный момент, тем не менее, акции вчера прибавили 9% после выхода результатов.

Атон

Polymetal International plc раскрыла производственную и финансовую информацию по итогам первого полугодия 2023 года. Компания нарастила показатели на фоне роста продаж и цен на золото, но может потерять часть прибыли из-за введения экспортных пошлин.

Производственные результаты

Производство в золотом эквиваленте за первую половину 2023 года выросло на 9,8%, до 764 тыс. унций. Выпуск золота вырос на 13%, до 662 тыс. унций, за счет роста добычи на месторождениях Албазино и Нежданинское. Производство серебра снизилось на 6,8%, до 8,2 млн унций, на фоне стагнирующей добычи на месторождениях Дукат, Кызыл и Варванинское.


( Читать дальше )

Компания Polymetal представила вчера финансовые результаты за 1П23, которые мы оцениваем как хорошие. Так, за счет увеличения продаж показатель EBITDA вырос на 31% г/г до $559 млн (-4% и -1% к среднерыночной и нашей оценкам). Свободный денежный поток составил -$341 млн, близко к нашему прогнозу (-$302 млн).

FCF остается отрицательным главным образом из-за ТМЗ, накопленных за отчетный период.

Polymetal подтверждает цели на 2023 г. по объему производства (1,7 млн унций в золотом эквиваленте), денежным и совокупным денежным затратам ($950– 1000 и $1300–1400 на унцию золотого эквивалента соответственно).

Руководство Polymetal провело вчера телефонную конференцию с участием инвесторов и аналитиков, подтвердив, что компания работает над разрешением вопроса с акциями на Московской Бирже, где акционеры не могут получить дивиденды из-за санкций в отношении НРД.

Polymetal придерживается плана продать попавшие под санкции золотодобывающие активы в России, что должно позволить возобновить в конце года выплату дивидендов и станет положительным развитием ситуации для миноритарных акционеров на AIX и МосБирже.

( Читать дальше )