процентные ставки

Относительно немногие наблюдатели обеспокоены перспективами резкого роста процентных ставок. Как было сказано в одном из недавних заголовков: «Центральные банки, достигли пика ставок». Но ставки устанавливает рынок, а не центральные банки.

Когда кто-то упоминает об инвестициях в «долгосрочной перспективе», комментатор иногда отвечает старым способом: «Ну, в долгосрочной перспективе мы все мертвы!»

Если оставить в стороне умные замечания, то рассмотрение долгосрочных, даже очень долгосрочных перспектив может иметь смысл.

Давайте рассмотрим процентные ставки, которые уже существенно выросли за последние несколько лет. Эта тема волнует многих людей, поскольку они рассматривают возможность одолжить деньги на покупку дома, машины или для другой цели. Они задаются вопросом, стоит ли им брать кредит сейчас или скрестить пальцы и ждать в надежде, что ставки изменят траекторию роста.

Этот очень долгосрочный график из октябрьского выпуска Elliott Wave Theorist, дают пищу для размышлений. Имейте в виду, что рост ставок совпадает со снижением цен на облигации:

( Читать дальше )

Набиуллина назвала 2024 г. годом двузначных ставок в экономике.

«Действительно, сейчас ставки у нас высокие, и следующий год по нашему прогнозу — год двузначных ставок. Но мы исходим из того, что наши решения, которые мы принимали и принимаем, приведут к устойчивому снижению инфляции — к нашей цели, и мы сможем перейти уже в следующем году к снижению ключевой ставки. На 2025 год мы прогнозируем среднюю ключевую ставку 7-9%. Это ниже двузначных значений», — сказала глава регулятора.

tass.ru/ekonomika/19135987

«Большинство людей устроены так, что им хочется стабильности, в том числе и в бизнесе, и в жизни. Лучше, когда стабильные цены, стабильные процентные ставки, по крайней мере, в течение срока действия кредитного договора. Это вот такой идеал. Но, к сожалению, если темпы инфляции высокие и неустойчивые — как правило, они бывают устойчивыми только когда низкие — то может происходить колебание процентных ставок. И здесь особенность в том, что большинство заемщиков — это относится к крупному, среднему и даже малому бизнесу, если это не микробизнес — плавающие ставки в соответствии с условиями договора могут быть пересмотрены банком, они, как правило, неприятны, но несмертельны. А банковский бизнес устроен так, чтодля банков, если значительная часть кредитного портфеля по фиксированной ставке, для них это смертельная угроза. Они действительно могут обанкротиться из-за таких колебаний ставок», - заявил на парламентских слушаниях в Госдуме первый зампред Банка России Дмитрий Тулин.

В этой связи он напомнил, что в настоящее время в Госдуме находится законопроект, который предусматривает ограничение колебаний плавающей ставки по кредитам для субъектов микробизнеса. Тулин также отметил, что законодательная инициатива поддержана со стороны ЦБ, а также банков и бизнеса.

( Читать дальше )

«После»: 4 октября доходность 30-летних казначейских облигаций США взлетела выше 5%, это произошло впервые после мирового финансового кризиса 2007-2009 годов. Событие, считающееся «одним из худших взрывов за всю историю», застало врасплох многих авторитетных стратегов.

По данным Google Trends, за последние семь дней онлайн-поиск по слову «рынок облигаций» превысил запросы «Ким Кардашьян».

Причина в том, что 4 октября доходность 30-летних казначейских облигаций США взлетела выше 5%, это произошло впервые после финансового кризиса 2007-2009 годов. Новость об этом шаге распространилась как лесной пожар, поскольку средства массовой информации назвали трехлетний обвал казначейских облигаций «одним из худших рыночных обвалов в истории». (Markets Insider, 5 октября)

Для некоторых путь к этому не совсем ясен. В период с октября 2022 года по май текущего года доходность облигаций имела тенденцию к снижению. Многие инвесторы и эксперты погрузились в состояние самоуспокоенности по поводу того, что, возможно, худшее из «медвежьего» рынка облигаций уже позади.

( Читать дальше )

Когда мы ранее писали о доходности 10-летних гособлигаций в середине февраля, она колебалась в районе 3,75%. Анализ волн Эллиотта привел нас к мысли, что она может достичь отметки 5%. Менее чем через восемь месяцев мантра ФРС «выше — дольше» уже привела к повышению доходности на целый процентный пункт до ~4,75%. Так что, возможно, сейчас самое время для обновления.



( Читать дальше )

Многие люди берут кредиты для жизни, растущие процентные ставки усугубляют их бремя. Похоже, что развивается серьезный долговой кризис.

Автор: Боб Стоукс

На национальном уровне долговой кризис возникает, когда страна не может погасить свой государственный долг. Это может произойти из-за превышения государственных расходов над налоговыми поступлениями в течение длительного периода.

На индивидуальном уровне кризис может возникнуть из-за слишком маленького дохода и слишком большого долга – вот и все. Иногда это например, невыполнение обязательств по автокредиту или даже объявление банкротства.

В первой части июньского журнала «Теоретик волн Эллиотта» говорилось:

Назревает долговой кризис, и более высокие долгосрочные процентные ставки усилят давление.

Заметка в Kiplinger от 18 августа:

Наблюдается резкий рост использования кредитных карт среди потребителей, испытывающих нехватку денежных средств

Использование кредитных карт увеличивается, поскольку потребители принимают во внимание инфляцию и более высокие процентные ставки; Исследование показывает, что 39% американцев живут от зарплаты до зарплаты.

( Читать дальше )

Инвесторы в облигации ESG не довольны – и это очень важно. Крах этих облигаций был резким. Давайте узнаем почему следует с осторожностью относиться к решениям рейтинговых агентств?

Автор: Bob Stokes

В 2020 году облигации ESG были в моде. (Разумеется, «ESG» означает «Экология, социальная сфера и управление».)

Однако некоторые наблюдатели отнеслись к этим облигациям без особого энтузиазма, указав на их сложность и нехватку ликвидности.

В декабре 2020 года мы опубликовали следующий график в рамках Global Market Perspective:



( Читать дальше )

Времена свободных денег прошли. Многим американским компаниям предстоит пережить немало страданий.

Автор: Боб Стоукс

День расплаты ждут многие корпорации США – и он может наступить уже в 2024 году.

Некоторое время назад, когда корпорации занимали деньги для улучшения своих балансов, они делали это в рекордных количествах и когда процентные ставки были сверхнизкими.

Вот новость от The Financial Times от 9 июля 2020 года:

Кредитное плечо Америки: как компании стали зависимы от долгов

Поскольку задолженность корпоративного сектора уже составляет 10 триллионов долларов, многие предприятия удваивают размер новых кредитов, чтобы пережить пандемию.

Если вам интересно, как большое количество компаний относительно хорошо держатся в экономике, которая демонстрирует признаки слабости, то по сути их поддерживают лишь бесплатные деньги.

Старший стратег Elliott Wave International — Мюррей Ганн, ведущий новый сервис EWI «Глобальные ставки и денежные потоки», опубдиковал этот график в августовском выпуске:

( Читать дальше )

 «Банки для того, чтобы стимулировать и удерживать текущую ликвидность внутри банковской системы на своих счетах в виде безналичных рублей, они будут вынуждены предложить потребителю более привлекательные условия для хранения этих денег. Скорее всего, это будет проявляться в том, что будут более высокие ставки по текущим счетам, а также, наверное, будет какая-то коррекция эквайринговых комиссий для того, чтобы больше уровнять безналичные и цифровые рубли в глазах „мерчантов“, — сказал заместитель председателя ЦБ РФ Алексей Заботкин, комментируя влияние цифрового рубля.

1prime.ru/banks/20230905/841663358.html