процентные ставки

Чиновники Федеральной резервной системы США в основном выступают за снижение процентных ставок в 2024 году, согласно протоколу декабрьского заседания Федерального комитета по открытым рынкам.

Рынки США упали в среду, напуганные протоколами декабрьского заседания ФРС, поскольку доходность 10-летних казначейских облигаций США ненадолго превысила отметку в 4%. Рынки Азиатско-Тихоокеанского региона последовали за снижением Уолл-стрит в четверг. Индексы как материкового Китая, так и Гонконга упали, несмотря на то, что деловая активность в обоих регионах в декабре выросла. Переломив тенденцию, индийский индекс Nifty 50 прибавил около 0,6%.

Президент Федеральной резервной системы Ричмонда Томас Баркин выразил уверенность, что экономика США находится на пути к мягкой посадке, то есть сценарию, при котором инфляция снизится до 2% или ниже, не вызывая сокращения экономики. Однако Баркин видит четыре риска для мягкой посадки: рост может развернуться вспять; могут произойти неожиданные потрясения; инфляция может не опуститься ниже 2%; высокий спрос может поддержать рост цен.

( Читать дальше )

За длинные новогодние праздники нередко происходит много событий, так что прямо сейчас стоит задуматься с какой валютной позицией заканчивать этот год?

Сезонный фактор

Особенность января в том, что хотя в среднем в этом месяце рубль слабо укрепляется (по статистике последних 20 лет), в то же время, дважды (в 2009 и 2015 годах) именно в январе происходили масштабные 20% обвалы российской валюты.


( Читать дальше )

«Правление Национального банка Украины приняло решение снизить учетную ставку с 16 до 15% с 15 декабря 2023 года», — говорится в сообщении на сайте НБУ. По данным Нацбанка, решение связано с замедлением инфляции и улучшением инфляционных ожиданий. Как проинформировал регулятор, на Украине инфляция в ноябре снизилась до 5,1%. 

Нацбанк Украины 2 июня 2022 года повысил учетную ставку сразу на 15 процентных пунктов — с 10% до 25%, затем более года держал ее на этом уровне. 27 июля 2023 года регулятор снизил ставку с 25% до 22%, а с 15 сентября — с 22% до 20%. 26 октября НБУ снизил учетную ставку до 16%. 

tass.ru/ekonomika/19538949

Центробанк Турции на заседании 23 ноября повысил учетную ставку с 35% до 40%



ru.tradingeconomics.com/country-list/interest-rate

Относительно немногие наблюдатели обеспокоены перспективами резкого роста процентных ставок. Как было сказано в одном из недавних заголовков: «Центральные банки, достигли пика ставок». Но ставки устанавливает рынок, а не центральные банки.

Когда кто-то упоминает об инвестициях в «долгосрочной перспективе», комментатор иногда отвечает старым способом: «Ну, в долгосрочной перспективе мы все мертвы!»

Если оставить в стороне умные замечания, то рассмотрение долгосрочных, даже очень долгосрочных перспектив может иметь смысл.

Давайте рассмотрим процентные ставки, которые уже существенно выросли за последние несколько лет. Эта тема волнует многих людей, поскольку они рассматривают возможность одолжить деньги на покупку дома, машины или для другой цели. Они задаются вопросом, стоит ли им брать кредит сейчас или скрестить пальцы и ждать в надежде, что ставки изменят траекторию роста.

Этот очень долгосрочный график из октябрьского выпуска Elliott Wave Theorist, дают пищу для размышлений. Имейте в виду, что рост ставок совпадает со снижением цен на облигации:

( Читать дальше )

Набиуллина назвала 2024 г. годом двузначных ставок в экономике.

«Действительно, сейчас ставки у нас высокие, и следующий год по нашему прогнозу — год двузначных ставок. Но мы исходим из того, что наши решения, которые мы принимали и принимаем, приведут к устойчивому снижению инфляции — к нашей цели, и мы сможем перейти уже в следующем году к снижению ключевой ставки. На 2025 год мы прогнозируем среднюю ключевую ставку 7-9%. Это ниже двузначных значений», — сказала глава регулятора.

tass.ru/ekonomika/19135987

«Большинство людей устроены так, что им хочется стабильности, в том числе и в бизнесе, и в жизни. Лучше, когда стабильные цены, стабильные процентные ставки, по крайней мере, в течение срока действия кредитного договора. Это вот такой идеал. Но, к сожалению, если темпы инфляции высокие и неустойчивые — как правило, они бывают устойчивыми только когда низкие — то может происходить колебание процентных ставок. И здесь особенность в том, что большинство заемщиков — это относится к крупному, среднему и даже малому бизнесу, если это не микробизнес — плавающие ставки в соответствии с условиями договора могут быть пересмотрены банком, они, как правило, неприятны, но несмертельны. А банковский бизнес устроен так, чтодля банков, если значительная часть кредитного портфеля по фиксированной ставке, для них это смертельная угроза. Они действительно могут обанкротиться из-за таких колебаний ставок», - заявил на парламентских слушаниях в Госдуме первый зампред Банка России Дмитрий Тулин.

В этой связи он напомнил, что в настоящее время в Госдуме находится законопроект, который предусматривает ограничение колебаний плавающей ставки по кредитам для субъектов микробизнеса. Тулин также отметил, что законодательная инициатива поддержана со стороны ЦБ, а также банков и бизнеса.

( Читать дальше )

«После»: 4 октября доходность 30-летних казначейских облигаций США взлетела выше 5%, это произошло впервые после мирового финансового кризиса 2007-2009 годов. Событие, считающееся «одним из худших взрывов за всю историю», застало врасплох многих авторитетных стратегов.

По данным Google Trends, за последние семь дней онлайн-поиск по слову «рынок облигаций» превысил запросы «Ким Кардашьян».

Причина в том, что 4 октября доходность 30-летних казначейских облигаций США взлетела выше 5%, это произошло впервые после финансового кризиса 2007-2009 годов. Новость об этом шаге распространилась как лесной пожар, поскольку средства массовой информации назвали трехлетний обвал казначейских облигаций «одним из худших рыночных обвалов в истории». (Markets Insider, 5 октября)

Для некоторых путь к этому не совсем ясен. В период с октября 2022 года по май текущего года доходность облигаций имела тенденцию к снижению. Многие инвесторы и эксперты погрузились в состояние самоуспокоенности по поводу того, что, возможно, худшее из «медвежьего» рынка облигаций уже позади.

( Читать дальше )

Когда мы ранее писали о доходности 10-летних гособлигаций в середине февраля, она колебалась в районе 3,75%. Анализ волн Эллиотта привел нас к мысли, что она может достичь отметки 5%. Менее чем через восемь месяцев мантра ФРС «выше — дольше» уже привела к повышению доходности на целый процентный пункт до ~4,75%. Так что, возможно, сейчас самое время для обновления.



( Читать дальше )