прогноз по акциям

Крупнейший в России производитель мясной продукции отчитался за полный 2022 год по МСФО. Сегодня проведем анализ отчетности и решим, насколько интересны его акции к покупке и смогут ли они стать настоящими конкурентом для Русагро. Поехали. 

Итак, выручка компании за отчетный период выросла на 15% до 184,3 млрд рублей. Динамика явно превосходит старшего брата и даже опережает инфляцию, что для представителя потребительского сектора является чуть ли не основным. Негативная ценовая конъюнктура с лихвой перекрывается объемами продаж. 

Черкизово со своей традиционно слабой долей экспорта, ломает тенденцию, наращивая зарубежные продажи. Экспорт вырос в 2022 году на 25 % в натуральном выражении и на 40 % в рублях за счет увеличения доли продукции с высокой добавленной стоимостью. Однако доля экспорта по-прежнему небольшая, всего 10% от общих продаж. 

Себестоимость уступает в динамике выручке и прибавляет за период 16,6%. Операционные расходы увеличились на 25% до 25,2 млрд рублей. Также компания переоценила непроданный урожай на 2 ярда, что привело к снижению чистой прибыли на 13,6% до 14,6 млрд рублей. Основной удар пришелся на транспортные расходы, финансовые переоценки и заработную плату. 

( Читать дальше )

Мы начинаем анализ М.видео с рейтинга «Держать». В складывающихся на сегодня условиях перед компанией во весь рост встают риски: слабый спрос, усложнение процесса поставок, усиление конкуренции со стороны «чистых» онлайн-игроков. Смена контролирующего акционера, если состоится, может привести к пересмотру стратегии развития, но пока ситуация далека от какой-либо ясности. Отметим существенную долговую нагрузку, что подразумевает высокие финансовые расходы. Основываясь на оценке по фундаментальным показателям, мы видим лишь 16%-ный потенциал роста стоимости акций М.видео до целевой цены на 12-месячном горизонте в 210 руб. за штуку, рассчитанной нами по методу DCF.

Катализаторы: успешное внедрение многоформатной модели; рост доли услуг в выручке.


( Читать дальше )

Выручка Х5 Group выросла на 18,2%. В 2022 году выручка Х5 выросла на 18,2% г/г. EBITDA увеличилась на 13,1% г/г, рентабельность по EBITDA снизилась на 0,5 п.п., до 11,6%, чистая прибыль выросла на 5,7% г/г.

Компания также отметила, что не будет выплачивать дивиденды по итогам 2022 года, что вполне ожидаемо.

Оцениваем результаты X5 как нейтральные. Несмотря на вполне позитивную отчетность за год, в квартальном срезе финансовые результаты показали замедление.

Полагаем, что в 1 квартале возможно определенное улучшение финансовых показателей компании на фоне проинфляционных процессов в РФ.

Потенциал роста бумаг Х5 сохраняется.

Промсвязьбанк

В четверг, 16 марта, Polymetal раскрыл финансовые результаты 2022 г., которые оказались близки к нашим ожиданиям. Выручка сократилась на 3,1% до $2801 млн, впрочем, эта оценка была известна еще после публикации производственных итогов 4 кв. 2022 г.

На фоне роста затрат скорректированная EBITDA снизилась на 30,5% до $1017 млн, скорректированная прибыль упала вдвое и составила $440 млн.

В сложной ситуации санкционного давления на отрасль Polymetal сумел сохранить объемы производства и восстановить реализацию.


( Читать дальше )

«Интерфакс» представил вечером 16 марта основные финансовые результаты ПАО «НОВАТЭК» по РСБУ за 2022 г. со ссылкой на отчетность компании:

В феврале глава компании Леонид Михельсон сообщил, что чистая прибыль по МСФО в 2022 г. выросла более чем на 50%, то есть как минимум до 649 млрд руб.

Рост чистой прибыли, значительно превышающий рост валовой прибыли, скорее всего, связан с сильной динамикой результатов зависимых компаний, таких как «Ямал СПГ» и «Арктикгаз» (СП с «Газпром нефтью»). В 2018 г. чистая прибыль «НОВАТЭКа» по РСБУ составила 98% от нормализованной чистой прибыли акционеров по МСФО, в 2019 г. – 78%, в 2020 г. – 255%, в 2021 г. – 74%. Вероятно, на прибыль компании по МСФО в 2022 г. повлияли как курсовые разницы, так и неденежные статьи, такие как обесценения и списания активов. Поэтому при нормализации (исключении неденежных статей, кроме курсовых разниц) чистая прибыль по МСФО за 2022 г. может оказаться значительно выше, чем по РСБУ. Однако поправка на курсовые разницы может снизить базу для расчета дивидендов.

( Читать дальше )

Чистая прибыль Х5 упала на 73,8% в 4 кв, дивиденды за 2022 год компания не заплатит.

Один из крупнейших в РФ продовольственных ритейлеров X5
FIVE заявил, что:
«Учитывая текущие рыночные условия, сохраняющиеся регуляторные ограничения и в соответствии с распределением прибыли в прошлом году, Наблюдательный совет будет рекомендовать общему собранию акционеров не выплачивать дивиденды по результатам 2022 года. Это обусловлено различными факторами, включая необходимость усилить внимание к поддержке покупателей и поставщиков для сохранения стабильной цепочки поставок и обеспечения доступности товаров на полках магазинов»!

В свое время, делал ставку на эту компанию, как стабильный источник дивидендов, но в связи с блокировкой и переводом иностранных акций и ГДР ( а акции Х5 присутствуют на Мосбирже как глобальные депозитарные расписки) из брокер от СБЕРа в Кит финанс, я их продал, когда была такая возможность.

В будущем, уверен, что у компании дела наладятся, сам часто посещаю супермаркеты Перекресток и пользуюсь постоянно их сервисом доставки ВПРОК, очень удобно и сам сервис намного лучше СберМаркета-мое мнение.

( Читать дальше )

Компания доказала устойчивость своего бизнеса. «Полюс» представил финансовые результаты по итогам 2022 года. Выручка компании составила 4 257 млн долл., снизившись на 15% г/г. Скорректированная EBITDA упала на 27%, достигнув отметки 2 584 млн долл. Объём реализации золота составил 2,4 млн унц., что на 11% ниже уровня 2021 года.

Выручка компании по итогам 2022 года составила 4 257 млн долл., сократившись на 15% г/г. Основная причина — это снижение объёмов реализации на 11% г/г, до 2,4 млн унц. «Полюс» сообщил, что в данном случае сокращение продаж вызвано уменьшением производства на месторождениях Олимпиада, Благодатное и Наталка. В свою очередь, разница между объёмом производства и реализации вызвана накоплением золота в концентрате, который будет реализован в 2023 году.


( Читать дальше )

Последние два дня привилегированные акции «Сургутнефтегаза» выглядели немного сильнее рынка, что, вероятно, связано с сохраняющейся слабостью рубля. Снижение цен на нефть и растущий дефицит бюджета могут усиливать опасения инвесторов относительно среднесрочных перспектив национальной валюты, что вызывает повышенное внимание к акциям, выигрывающим от ослабления рубля.

Напомним, что дивидендная политика «Сургутнефтегаза» предполагает выплату на «преф» 10% прибыли по РСБУ, разделенную на 25% акций. За счет валютной переоценки кубышки, размер которой составляет более $50 млрд, в периоды ослабления рубля дивиденды на привилегированные акции растут, а в периоды роста национальной валюты — снижаются.

Если курс доллара до конца года останется у отметки 76 руб. и «Сургутнефтегаз» не переведет (или уже не перевел) свои накопления в рубли, то дивиденд на «преф» по итогам 2023 года, по нашим оценкам, может составить около 6 руб., что соответствует 21,3% доходности.

( Читать дальше )

Выручка компании по итогам 2022 года составила 4 257 млн долл., снизившись на 14% г/г. Скорректированная EBITDA упала на 27%, достигнув отметки 2 584 млн долл. Объём реализации золота составил 2,4 млн унц., что на 11% ниже уровня 2021 года.

Финансовые показатели оказались лишь немного ниже наших ожиданий. Тем не менее отчётность оказалась неплохой, доказав устойчивость бизнес-модели Полюса. Примечательно, что дисконт с которым компания реализовала золото на экспорт, по нашим оценкам, составил порядка 3,5%, что эквивалентно 45 долларам за унцию. Учитывая крайне непростой 2022 год, столь небольшой дисконт можно назвать достижением для Полюса.

В текущих реалиях, когда мировые цены на золото показывают стабильный рост, мы считаем, что бумаги Полюса являются привлекательными для инвесторов. Наша целевая цена для акций Полюса на данный момент составляет 13 600 руб./акцию.

Промсвязьбанк

Совет директоров Positive Technologies рекомендовал утвердить первую часть дивидендов по итогам 2022 г. в размере 37,87 рубля на акцию.

Совет директоров Positive Technologies («Группа Позитив», POSI) 15 марта рекомендовал внеочередному общему собранию акционеров утвердить выплату первой части дивидендов по итогам 2022 года в размере 37,87 рубля на акцию. Вопрос об утверждении первой части дивидендных выплат за 2022 год внесен в повестку дня внеочередного Общего собрания акционеров, которое пройдет 5 апреля 2023 г. Рекомендации по второй части дивидендных выплат будут сформированы после подведения итогов года и публикации консолидированной финансовой отчетности в начале апреля 2023 года.


( Читать дальше )