опционы

Собственно по моей просьбе, брокер ПСБ починил график волатильности опционов. Решение проблемы заняло меньше недели включая выходные дни. До этого счастливого момента данный график приходилось смотреть в Кит- Финанс. Из всего этого можно сделать следующие выводы: ПСБ — молодцы и второй вывод, данный график кроме меня никому не нужен.

 Ключевая особенность опционов — их многопараметрическая природа (в России, применительно к маржируемым опционам, часто говорят о трехмерности).

Успешная торговля опционами требует анализа большего числа факторов, чем просто движение цены базового актива (БА). Помимо динамики фьючерса, на финансовый результат позиции существенно влияют еще две независимые переменные:

1. Фактор времени (Тета):Суть: Цена опциона включает временную стоимость (extrinsic value), которая нелинейно (ускоряясь) уменьшается по мере приближения к экспирации — явление, известное как «тета-распад» (theta decay). Чем дольше срок до экспирации, тем выше эта составляющая премии.Аналогия: Подобно страховому полису: стоимость страховки на месяц ниже, чем на год, так как вероятность наступления страхового случая в более длительном периоде выше. Временная стоимость опциона отражает аналогичную «плату за время и неопределенность».Воздействие на позицию: Время неумолимо работает против покупателя опциона («long option») и в пользу его продавца («short option»), ежедневно уменьшая цену опциона (при прочих равных).

( Читать дальше )

В конце июля мы наблюдаем явное оживление на валютном рынке. Биржевой курс китайского юаня за неделю вырос более чем на 4%. Сопоставимо подскочил и официальный курс доллара США. Будет ли продолжение этого движения и как на этом заработать? Подробнее — в материале.

Формальным и реальным поводом для наметившейся тенденции к ослаблению рубля выступило недавнее cнижение уровня ключевой ставки сразу на 2%, до 18% годовых. Технические предпосылки для этого сложились к середине года. На рубеже июня и июля отечественная валюта выглядела неоправданно дорогой.

Примерно в то же время была опубликована валютная стратегия БКС на III квартал 2025 г., которая предполагает дальнейшее существенное ослабление рубля в течение года.

Представленный сценарий соответствует исторической долгосрочной тенденции. Это вполне закономерно с макроэкономической точки зрения. Мировые резервные валюты естественным образом более устойчивы по отношению к валютам государств, ориентированных на экспорт сырья.

Как заработать на изменении курса рубля

( Читать дальше )

В мире опционных стратегий ключевое различие между сделками лежит в понятии покрытия:

1. Покрытая Продажа (Covered Write): Это консервативный подход. Продавая опцион, трейдер одновременно удерживает компенсирующую позицию в базовом активе.Покрытый Колл (Covered Call): Продажа Call + Длинная позиция в базовом активе (например, акции или фьючерс). Если рынок растет, убыток от Call частично или полностью компенсируется прибылью от длинной позиции.Покрытый Пут (Cash-Secured Put): Продажа Put + Наличие на счете достаточных средств для покупки базового актива по страйку. Если рынок падает, убыток от Put компенсируется тем, что актив приобретается по выгодной цене (страйк), на которую были зарезервированы средства. Уточнение: Традиционно «покрытый пут» подразумевает обеспеченность деньгами, а не короткую позицию во фьючерсе, как в исходнике. Короткий фьючерс + проданный пут — это скорее компонент более сложных стратегий, но не классическое покрытие пута.Суть покрытия: Позиция в базовом активе (или резерв денег для пута) служит «страховкой», ограничивая потенциальные убытки от исполнения опциона.

( Читать дальше )

Продолжение материала цикла обучения.  Урок 1, урок 2, урок 3

1. В деньгах (ITM – In The Money)

Опцион, исполнение которого обеспечивает возможность либо приобрести базовый актив ниже текущей рыночной стоимости, либо реализовать его дороже рыночной цены.

Пример: Фьючерсный контракт на акции Сбербанка оценивается в $200 (эквивалент 100 акций). Опцион Call со страйком $120 (предоставляет право покупки по $120 за акцию) и опцион Put со страйком $160 (предоставляет право продажи по $160 за акцию) будут ITM.

2. На деньгах (ATM – At The Money)

Страйк такого опциона максимально приближен к текущей стоимости базового актива. Этот страйк часто называют центральным. Исполнение опциона ATM не создает финансового преимущества, так как рыночная цена актива практически идентична страйку.

Пример: Для фьючерса по $200 опционы Call и Put со страйком $140 будут ATM.

3. Вне денег (OTM – Out of The Money)

Исполнение данного опциона нецелесообразно, поскольку не позволяет ни купить актив дешевле рынка, ни продать его дороже рыночной цены. В таких условиях прямая сделка с базовым активом на спотовом рынке обычно выгоднее, чем исполнение опциона.

( Читать дальше )

Ответ на пост Увеличил капитал в 4 раза за 3 года. Много это или мало?

Проанализировал брокерский отчёт трейдера, который в течение 1100 дней системно торговал опционами на индекс РТС. Его действия кажутся хаотичными на первый взгляд — десятки сделок, страйков и дат. Но при разборе становится понятно: это четкая структурная стратегия, построенная на контроле риска и тайминге, а не на угадывании рынка.

Почему  это структурные стратегии?

• Много однотипных позиций с истечением без движения по базовому активу
  → Ключевая цель — получить премию, а не торговать на движении. Пример: путы и коллы массово испаряются до экспирации без закрытия — характерно для продажи волатильности используя временной распад.

• Одновременные покупки и продажи опционов с одинаковой датой, но с разными страйками в разных направлениях
  → Такие действия указывают на управление многоножками — например, vertical spread, iron condor или butterfly,

• Многострайковость и симметричность по обе стороны от текущей цены РТС

( Читать дальше )

Я уже больше 10 лет торгую на бирже, в том числе 8 лет опционами. За это время я перепробовал все виды трейдинга от скальпинга до дивидендного инвестирования, все виды опционных стратегий от голой покупки до продажи волатильности. В итоге для большей части своего портфеля я выбрал стратегию продажи покрытых опционов.

В чем суть стратегии? Как ее применять?

Шаг 1

Выбор и покупка качественного актива.

Ваша задача выбрать высококачественный актив, который вы хотите купить прямо сейчас. Вас устраивает текущая цена и фундаментальные показатели.

Например, вы покупаете ETF на биткоин — IBIT, по цене 65 ($6500).

Шаг 2

Выбор и продажа опциона.

В зависимости от вашей вовлеченности в рынок вы можете выбрать колл-опционы со сроком экспирации от недели до года. Цена страйк опциона обычно выбирается чуть выше текущей цены актива. А если вы сильно верите в рост актива, то значительно выше текущей цены. Но лучше не заниматься прогнозами, а всегда выбирать центральный страйк, то есть наиболее близкий к текущей цене.

( Читать дальше )

Какое-то время назад я доработал свои скрипты и ввёл новую метрику — уровень Pit. Теперь каждое усилие, которое приходит от моего сервера, содержит это значение.

По Биткойну я уже писал про уровень Pit — вот тут -  t.me/TrdSil/3687. А как этот уровень отработал, можно видеть на приложенном графике. Причём отработал оба раза, на каждом из усилий.

Привет всем, кто верит в эффективный рынок

( Читать дальше )

Похоже, что ажиотаж акций-мемов 2021 года стремительно возвращается на этой неделе. Во вторник акции Kohl's взлетели на 90%, а на премаркете в среду акции таких компаний, как GoPro, по которым активно продаются короткие акции, подскочили на 50% и более. Все началось с масштабного гамма-сквиза акций Opendoor Technologies в понедельник, что спровоцировало рекордный всплеск активности на рынке колл-опционов. Ознакомьтесь с полным списком акций, которые активно шортят. В то время как разворачивается очередной виток мании по поводу акций-мемов, а биткоин колеблется около рекордных максимумов на отметке $120 000, основное внимание уделяется не слишком зашорченным акциям или криптовалютам. Если вы помните, во время пандемии COVID на рынках цены на часы класса люкс взлетели, так как крипто-братья и трейдеры Robinhood скупали часы Rolex.
Последние данные индекса Bloomberg Subdial Watch Index, который отслеживает цены на 50 самых продаваемых по стоимости часов на вторичном рынке, показывают, что цены на подержанные часы Rolex недавно достигли самого высокого уровня за два года после многолетнего спада, вызванного высокими процентными ставками.

( Читать дальше )

Попалась на глаза бумага, у которой оферта в 28м году за месяц до погашения. Не понятно мне. Не влом компании возиться с выкупом, если через месяц все равно гасить? Неужто есть желание погасить по номиналу, сэкономив последний купон. И перезанять дешевле, если получится, на месяц раньше? Неужели все ради этого?

А я еще подумал: а с чего бы у нее последней выплаты нет в списке?


( Читать дальше )