операционные результаты

5 августа Ростелеком опубликует отчетность по МСФО и проведет конференц-звонок с инвесторами. Ожидаем нейтральных результатов и спокойной реакции рынка.

Выручка

— Замедление роста в сегментах «Кибербезопасность» и «Цифровой Регион» из-за слабого спроса на ИТ-услуги в 2К25 (влияет жесткая ДКП и экономия бюджетов заказчиков).
— Менее выраженное снижение темпов роста в ЦОДах, за счет высокого спроса на мощности (поддержано развитием ИИ и ростом цен).
— Ускорение роста в основных сегментах («Мобильная связь» и «Сетевая инфраструктура») за счет более агрессивной индексации тарифов.
— Консолидированная выручка ожидается чуть выше, чем в 1К25.

EBITDA, прибыль, FCF и чистый долг

— Рентабельность EBITDA улучшится на ~1 п.п. благодаря оптимизации расходов.
— Чистая прибыль снизится из-за роста процентных расходов.
— FCF близок к нулю (CAPEX сокращается, но процентные платежи давят).
— Чистый долг не должен вырасти значительно.

Инвестиционный кейс

В нашем последнем отчете по телекомам мы присвоили рекомендацию «Держать» акциям Ростелекома.

( Читать дальше )

В четверг (31 июля) Эталон объявил операционные результаты по итогам 2кв25. Компания впервые за семь последних кварталов значительно сократила продажи как в кв. м, так и в денежном эквиваленте.

Объем продаж в кв. м сократился почти вдвое год к году до 104 тыс. кв. м, продажи в денежном эквиваленте сократились на треть и составили 25 млрд руб.

Средняя цена за кв. м выросла на 24% г/г до 239 тыс. руб., в то время как средняя цена реализуемых квартир выросла на 12% г/г до 288 тыс. руб. за кв. м.

Основной прирост средних цен реализации связан с увеличившейся долей бизнес и премиум сегментов в продажах с 29% до 33%.

В целом премиальный бизнес Эталона значительно поддерживал результаты всей группы: в премиальном сегменте продажи выросли на 52% в натуральном выражении и на 50% в денежном эквиваленте год к году за 1П25.

( Читать дальше )

Выручка «Ленты» во 2-м квартале 2025 года выросла на 25,3% г/г до 265,2 млрд рублей против роста на 23,2% г/г в 1-м квартале 2025 года, чему способствовал рост сопоставимых продаж на 12,3% г/г, открытие магазинов и активность в сфере M &A. Средний LfL-чек вырос на 10,7% г/г (против +7,8% г/г в 1-м квартале 2025 года) на фоне ускорения продовольственной инфляции, в то время как рост сопоставимого трафика замедлился до +1,5% г/г (против +4,3% г/г в 1-м квартале 2025 года) на фоне более высокой базы и более сдержанного потребительского поведения. Группа увеличила сеть на 427 магазина, включая консолидацию около 70 магазинов сети «Молния». Общая торговая площадь увеличилась на 18,2% г/г, причем около 55% прироста пришлось на сеть магазинов «Улыбка Радуги» (приобретенную в декабре). Валовая рентабельность выросла до 23,2% (+1,2 п.п. г/г кв/кв) благодаря улучшению показателей в малых форматах и консолидации «Улыбки Радуги». EBITDA выросла на 32,9% г/г, а чистая прибыль — на 33,1% г/г до 9,8 млрд рублей, побив рекорд 4-го квартала 2024 года (8,1 млрд рублей).

( Читать дальше )

Ключевые результаты:

• Новые продажи, в кв. метрах – 295,8 тыс. (-6,1% кв/кв; -23,2% г/г);
в т.ч.
– Москва и МО – 121,9 тыс. (+20,6% 6 мес./ 6 мес.; -17,4% г/г);
– Санкт-Петербург – 102,2 тыс. (-21,1% 6 мес./ 6 мес.; -15,7% г/г);
– др. регионы – 71,5 тыс. (-15% 6 мес./ 6 мес.; -38,6% г/г);
• Новые продажи, в руб. – 62,2 млн (-8,1% кв/кв; -20,9% г/г);
в т.ч.
– Москва и МО – 30,8 млн (+0,3% 6 мес./ 6 мес.; -30,2% г/г);
– Санкт-Петербург – 20,0 млн (-15,1% 6 мес./ 6 мес.; +15,9% г/г);
– др. регионы – 11,4 млн (-14,7% 6 мес./ 6 мес.; -33,7% г/г);
• Средняя цена, руб./кв. м – 210,3 тыс. руб. (-0,4% 6 мес./ 6 мес.; +3,1% г/г)

Компания отметила, что сбыт и среднюю цену реализации поддержали устойчивый спрос в высоком ценовом сегменте и спрос на ипотеку (доля ипотечных продаж во II кв. выросла до 32%, это максимум за последние четыре квартала, ипотеки на жилье – 44%, максимум за три квартала).

( Читать дальше )

Стоимостной объём сделок в режиме основных торгов с ценными бумагами российских компаний на СПБ Бирже по итогам июля 2025 года составил 133,52 млрд рублей. Это на 4,92% больше, чем в июне 2025 года (127,26 млрд рублей), и в 20,85 раза превышает показатель июля 2024 года (6,40 млрд рублей).

Доля объёма торгов по выходным дням составила 4,95% (6,61 млрд рублей) от общего объёма торгов за месяц.

Среднедневной объём торгов в будние дни июля составил 5,52 млрд рублей, что на 0,66% меньше чем в июне (5,55 млрд рублей). С учётом выходных дней среднедневной объём торгов составил 4,45 млрд рублей (в июне — 4,24 млрд рублей).

Участники торгов заключили в июле 21,48 млн сделок, что на 53,33% больше по сравнению с июнем (14,01 млн сделок).

Количество активных счетов инвесторов в режиме основных торгов в июле увеличилось до 558,2 тыс., что на 66,67% больше, чем в июне (334,9 тыс. счетов).

В информационной системе СПБ Биржи размещены семь выпусков ЦФА на сумму 4,21 млрд рублей (в июне — на 5,68 млрд рублей).

( Читать дальше )

ВТБ опубликовал финансовую отчетность за 1П25, отразив чистую прибыль на уровне 281 млрд руб. Восстановление чистой процентной маржи во 2кв25 при сохранении существенной роли нерегулярных доходов позволяет улучшить прогноз на 2025 год. Сохраняем рейтинг ДЕРЖАТЬ для обыкновенных акций ВТБ с целевой ценой 115 руб.

Нерегулярные доходы продолжают поддерживать прибыль

Кредитный портфель вырос на 0,7% с начала года (околонулевой рост во 2кв25). Снижение розничного портфеля на 3,8% при росте корпоративного на 2,9% ограничило давление на капитал. Доля просроченной задолженности по итогам 2кв25 выросла на 0,3 п.п. до 4,1%, в то время как стоимость риска (0,8%) осталась на уровне 1кв25. Во 2кв25 началось восстановление чистой процентной маржи (до 1,2%), что привело к росту чистых процентных доходов на 80% кв/кв. Чистые комиссионные доходы во 2кв25 продемонстрировали рост на 20% г/г.

( Читать дальше )

31 июля 2025 года, Москва, РФ — ПАО «КИФА» (бренд — «КИФА», «B2B-платформа КИФА», далее — «Компания», «Общество» или «КИФА») — оператор одноименной B2B-платформы цифровой торговли между Россией и Китаем, объявляет операционные и неаудированные финансовые результаты, подготовленные в соответствии с РСБУ, за первое полугодие, завершившееся 30 июня 2025 года.

Ключевые операционные и финансовые результаты за 6 месяцев 2025 года:

• В первом полугодии 2025 года продолжился рост выручки ПАО «КИФА». Выручка компании выросла на 38,2% по сравнению с первым полугодием 2024 года и составила 4,57 млрд рублей.
• Основная доля в выручке приходится на товарные категории «Одежда» и «Обувь» – их совокупная доля составила 85,0% в общем объеме выручки (81,6% в аналогичном периоде 2024 года).
• В первом полугодии 2025 года продолжилось активное расширение номенклатурного ассортимента представленных на платформе товаров. В 4 раза выросла выручка по категориям «Товары для детей» и «Товары для дома».

( Читать дальше )

Обзор от 31.07.2025Эталон поделился операционными результатами за 2 квартал и 1 полугодие 2025 года. https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=39517&type=8

Компания сосредоточилась на сохранении баланса между привлекаемым проектным долгом и необходимым объемом средств на счетах эскроу, что позволило сохранить ставку проектного финансирования на уровне 7,7%.

Продажи недвижимости во втором квартале составили 103,7 тыс. кв. м.




В денежном выражении это 24,8 млрд рублей.



( Читать дальше )

Эталон опубликовал операционные результаты за 2 кв. и первое полугодие 2025 года. Давайте посмотрим, насколько хорошо идут продажи и какой потенциал у акций.  

Продажи недвижимости во 2 квартале 2025 года показали снижение на 47% к аналогичному периоду прошлого года👉

Основное влияние на снижение продаж оказало завершение льготной ипотеки во 2 квартале 2024 года. Снижение продаж продемонстрировали все регионы присутствия.  

Средние цены за кв.м выросли в Москве и Санкт-Петербурге, но немного снизились в регионах (данные расчетные, Эталон данные не раскрыл)👉


( Читать дальше )

МД Медикал Груп представил операционные результаты за II кв. 2025.

Ключевые результаты:
• Выручка: 10,3 млрд руб. (+27,3% г/г); 
• Сопоставимая выручка (LFL) группы: 9,3 млрд руб. (+5,1% г/г);
• Выручка московских госпиталей: 4,6 млрд руб. (+17,3% г/г); 
• Выручка региональных госпиталей: 2,7 млрд руб. (+27,5% г/г);

За отчетный период выручка выросла как за счет увеличения спроса на медуслуги компании, так и консолидации приобретенной сети медицинских центров «Эксперт», доля которых в общей выручке составила 7,8%. Амбулаторные клиники в Москве и Московской области показали рост выручки на 25% – до 971 млн рублей. Амбулаторные клиники в регионах увеличили вклад в показатель на 61,5% – до 1,9 млрд руб. 

Результаты считаем хорошими, компания чувствует себя уверенно. Выручка растет максимальными темпами с периода пандемии, а за счет приобретения МЦ Эксперт усиливается в регионах. Цели по выручке на этот год – рост на 28% г/г, удержание рентабельности EBITDA на уровне более 30%.

( Читать дальше )