Эталон MOEX:ETLN операционные результаты 2 кв 2025

Обзор от 31.07.2025Эталон поделился операционными результатами за 2 квартал и 1 полугодие 2025 года. https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=39517&type=8

Компания сосредоточилась на сохранении баланса между привлекаемым проектным долгом и необходимым объемом средств на счетах эскроу, что позволило сохранить ставку проектного финансирования на уровне 7,7%.

Продажи недвижимости во втором квартале составили 103,7 тыс. кв. м.




В денежном выражении это 24,8 млрд рублей.



Денежные поступления оставили 21,5 млрд рублей.



Средняя цена за квадратный метр выросла на 25% до 239 тыс. рублей на фоне увеличившейся доли бизнес- и премиум-сегмента в продажах с 29% до 33%, а также роста строительной готовности проектов. Средняя цена квадратного метра жилой недвижимости увеличилась на 12% до 288 тыс. руб.




Доля ипотеки в продаже жилья выросла до 44% против 26% в 1 кв. 2025.

 

Комментируя операционные результаты за 2 квартал и 1 полугодие 2025, президент Группы «Эталон» Михаил Бузулуцкий отметил:

«В текущих операционных показателях во многом отражен эффект высокой базы, а также изменение нашего бизнес-подхода. Понимая важность сохранения финансовой устойчивости при текущих процентных ставках, в этом году мы сосредоточились на поддержании сбалансированных финансовых потоков и комфортного уровня ликвидности: синхронизировали новые запуски проектов с комфортным для нас объемом средств на эскроу счетах и нарастили темпы ввода недвижимости в высокой стадии готовности.

Такой подход уже позволил нам сохранить ставку по проектному долгу на уровне 7,7% против 10,6% в среднем по отрасли и, как мы предполагаем, будет способствовать притоку ликвидности с эскроу-счетов и более быстрому признанию выручки.

Вторым стратегически важным направлением остается развитие проектов в высоком ценовом сегменте. В феврале мы запустили премиальный бренд недвижимости AURIX, под которым уже реализуем два проекта в центре Санкт-Петербурга и планируем запускать еще один в Москве. По результатам полугодия продажи в наших премиальных проектах выросли на 52% год к году, что более чем вдвое выше динамики рынка премиальной недвижимости, который увеличился на 23%.

Это, наряду с ростом строительной готовности и перераспределением типов недвижимости в продажах, поддержало динамику средней цены нашего предложения: во II квартале средняя цена реализации увеличилась на 25% на уровне всей Группы. В планах – пополнение предложения премиальных проектов в нашем портфеле продаж и, в более долгосрочной перспективе, развитие коммерческой и курортной недвижимости под брендом AURIX». 

Новый премиальный сегмент AURIX

В феврале компания запустила премиальный бренд недвижимости AURIX, который в настоящий момент реализует проект в центре Санкт-Петербурга и проект в Москве. Зачем запускать премиальный сегмент сейчас:

Продажи в премиальном сегменте увеличились на 50% в метрах и на 52% в деньгах на фоне активного развития направления элитной недвижимости. 

Продажи в Санкт-Петербурге демонстрируют двузначный прирост, несмотря на высокую базу, за счет устойчивого спроса на недвижимость в высоком ценовом сегменте: прирост продаж в бизнес-классе достиг 61% г/г, в премиальном классе – 79% г/г.

В Санкт-Петербурге на рынке премиального жилья предложение ограничено, а спрос уверенно растет. На этом фоне «Эталон» укрепляет свои позиции — недавно открыл новый офис премиум-бренда Aurix в СПБ.

Итого:Показатели 2 квартала год к году падают, но это происходит преимущественно за счет высокой базы 2024 года, когда продажи по всей отрасли показали исторические максимумы в силу сворачивания льготных программ. Относительно истории текущие результаты нельзя назвать слабыми, особенно, учитывая жесткую конъюнктуру на рынке недвижимости.

Фокусировка на заполняемости эскроу поможет компании пройти этот этап без серьезных потерь и крупных процентных платежей.

Факт роста продаж в ипотеку пока нельзя назвать трендом, но это хороший знак, не исключено, что до конца года покупатели будут активнее брать жилье в ипотеку видя снижающиеся ставки по банковским депозитам и снижение ипотечных ставок. Многие ждут рост цен на недвижимости на фоне продолжения снижения КС и могут действовать на опережение — покупать сейчас, пока цены не выросли с целью зафиксировать цену квартиры и идеей рефинансировать ипотеку в будущем под более низкую ставку.

Что касается премиального сегмента, который запустил Эталон, усиление Aurix говорит о продолжающейся диверсификации портфеля и ставке на премиум сегмент, что логично — это позволяет сгладить негативное влияние макро, поддержать продажи и укрепить маржу.

Прошлые обзоры: 

https://nztrusfond.com/category/obzory/etalon-moex-etln-v-1-kv-2025-prirastaet-premiumom/
https://nztrusfond.com/category/obzory/etalon-moex-etln-itogi-2024/
https://nztrusfond.com/category/obzory/etalon-moex-etln/
https://nztrusfond.com/category/obzory/etalon-moex-etln-oper-rez-3/
https://nztrusfond.com/category/obzory/etalon-moex-etln-msfo-1pg/
https://nztrusfond.com/category/obzory/etalon-moex-etln-oper-rez/
https://nztrusfond.com/category/obzory/etalon-moex-etln-itogi-2023/
https://nztrusfond.com/category/obzory/etalon-moex-etln-po-itogam-profconf/
https://nztrusfond.com/category/obzory/etalon-moex-etln-otchet/
https://nztrusfond.com/category/obzory/etalon-moex-etln-2022-fin-results/
https://nztrusfond.com/category/obzory/etalon-moex-etln-2022-oper-results/
https://nztrusfond.com/category/obzory/etalon-moex-etln-otchet-o-prodazhakh/
https://nztrusfond.com/category/obzory/etalon-group-moex-etln/