дивдоходность

Алроса сегодня опубликовала финансовые результаты за 2023 год, которые соответствуют нашим ожиданиям.

Выручка выросла на 9% г/г, с 295,4 млрд руб. в 2022 году до 322,6 млрд руб. в 2023 году, несмотря на санкционное давление и макроэкономические вызовы для участников рынка алмазов и бриллиантов. EBITDA за 2023 год составила 134,7 млрд руб., немного превысив наш прогноз (133 млрд руб.). Рентабельность по EBITDA составила 45%. Чистая прибыль также оказалась чуть выше, чем мы ожидали, достигнув в 85,2 млрд руб. (-15% г/г). Как мы отмечали ранее, свободный денежный поток значительно сократился на фоне значительных капиталовложений и налоговых выплат, а также в связи с уменьшением чистой прибыли и ростом товарно-материальных запасов, и составил по итогам 2023 года 2,2 млрд руб.

Мы ожидаем, что оборотный капитал компании нормализуется в 2024 году и это обеспечит рост свободного денежного потока. Мы также ожидаем роста цен на алмазное сырье на фоне структурного дефицита на рынке и отсутствия новых источников предложения.

( Читать дальше )

Сбербанк опубликовал финансовые результаты за IV квартал и полный 2023 год.

Основные итоги 2023 года

• Чистые процентные доходы: 2564,6 млрд руб. (+36,8% г/г)


( Читать дальше )

Henderson опубликовал операционные результаты за январь   

Выручка выросла на 32,0% г/г до 1,4 млрд рублей. LfL-продажи увеличились на 22,5% г/г. Торговые площади выросли на 17,9% г/г до 48,7 тыс. кв. м. Число проданных изделий увеличилось на 20,3% г/г до 431 тыс. Доля онлайн-продаж достигла 18,8% (+1,2 п.п. г/г). Компания также отметила, что ожидает увидеть сильные результаты в феврале, исходя из фактических показателей за первые три недели месяца.

Сильная динамика роста в первые месяцы 2024 вызывает уверенность относительно перспектив компании. По нашим оценкам на 2024, Henderson на данный момент торгуется с показателем 4,4x по мультипликатору EV/EBITDA и 8,3x по мультипликатору P/E, с потенциалом роста порядка 30% к концу года. Ожидаемые в июне дивиденды с доходностью около 4% могут поддержать акции компании.

Атон

Со 2 ноября 2022 года: +122,9% (+61,7%*)
За месяц: +2,7% (-0,9%*)

*индекс МосБиржи средней и малой капитализации

Текущее изменение подборки — самое значительное за все время ее существования. Мы исключили из нее бумаги Совкомфлота, HeadHunter, Whoosh и «префы» Башнефти. На смену им пришли бумаги Юнипро, EMC, Софтлайна и Группы «Эталон». 


( Читать дальше )

С 3 июня 2022 года: +180,0% (+61,7%*)
За месяц: +3,6% (+1,6%*)

*индекс МосБиржи полной доходности

В последний раз мы пересматривали подборку в декабре. В январе зимний дивидендный сезон подошел к концу, по большинству бумаг из нашей подборки были выплачены промежуточные дивиденды. Теперь мы включаем в подборку три компании исходя из ожиданий дивидендных выплат летом 2024 года: Северсталь, Группу ЛСР и Группу «Эталон».


( Читать дальше )

Ростелеком, крупнейший в России интегрированный провайдер цифровых услуг и решений, объявил результаты деятельности за четвертый квартал и 12 месяцев 2023 года.

Главные итоги


( Читать дальше )

Московская биржа объявляет финансовые результаты за 2023 год. Комиссионный доход вырос до 52,2 млрд рублей, благодаря высокой клиентской активности, а также запуску новых продуктов и услуг. Доля комиссионного дохода в структуре операционных доходов Биржи составила 50%. Чистая прибыль в отчетном периоде увеличилась до 60,8 млрд рублей.

Отчетность Мосбиржи очень сильная. Комиссионные доходы биржи вновь сравнялись с процентными доходами за счет высокой ключевой ставки. При этом рост наблюдается год к году, так и квартал к кварталу. Чистая прибыль поставила квартальный рекорд в размере 20 млрд. рублей или 8,8 рубля на акцию. Напомним, что Мосбиржа приняла новую дивидендную политику в прошлом году, где минимальный уровень установлен на уровне 50% от чистой прибыли, но биржа будет стремиться выплачивать свободный денежный поток.

Мы считаем, что биржа заплатит примерно 80% от скорректированной чистой прибыли или 20,5 рубля на акцию. Дивидендная доходность в таком случае будет около 10,5%.

Биржа торгуется по форвардным мультипликаторам P/E 2024 5.3х, P/B 2024 1.6х, что ниже среднеисторических значений на 20-50%. Мы считаем, что справедливая цена Мосбиржи на 2024 год находится в диапазоне 220-230 рублей, так что в целом бумага интересна для добавления в портфель.

Донецкий Дмитрий

( Читать дальше )

В понедельник, 26 февраля 2024 года, Мосбиржа планирует опубликовать отчётность за IV квартал 2023 года и провести телефонную конференцию.

По прогнозам Альфа-Инвестиций, чистая прибыль компании по итогам IV квартала 2023 года достигла рекордного уровня 18,7 млрд руб., то есть выросла на 67% год к году и на 31% квартал к кварталу.

Росту этого показателя способствовали повышение ставки ЦБ и увеличение торговой активности, которые позитивно влияли как на чистый процентный доход (+54% год к году, +43% квартал к кварталу), так и на комиссионный доход (+59% год к году, +9% квартал к кварталу), хотя позитивный эффект отчасти был нивелирован ускорившимся ростом операционных расходов (+38% год к году, +12% квартал к кварталу). Моделируемая чистая прибыль на 4% превышает консенсус-прогноз.

Чистая прибыль Мосбиржи по итогам всего 2023 года должна составить 59,4 млрд руб. (+64% год к году). Если исходить из нашего предположения, что компания направит на выплату дивидендов 60% чистой прибыли, размер выплат может составить 16 руб. на акцию, что эквивалентно доходности 8,4%.

«Альфа-Банк»

( Читать дальше )

Globaltrans — один из ключевых железнодорожных транспортировщиков России и крупнейший представитель отрасли на Московской бирже. Рассказываем, какие факторы говорят в пользу покупки акций Globaltrans в инвестиционный портфель.

Итоги работы

Результаты за второе полугодие 2023 года могут оказаться сильными благодаря росту ставки аренды полувагонов от месяца к месяцу до конца 2023 года — на 9% в течение полугодия. При этом, судя по объёмам нагрузки на сети РЖД, у Globaltrans они сохранятся на уровне первого полугодия 2023 году.

Влияние редомициляции

В 2024 году может произойти смена регистрации компании. Последний раз в августе 2023 года акционеры грузоперевозчика одобрили переезд с Кипра в Абу-Даби. Летом компания отметила, что ей понадобится около шести месяцев на процедуру. Этот срок уже подошёл к концу, и в случае появления подробностей спрос на акции возрастёт.

Смена регистрации откроет возможности для выплаты дивидендов. Из-за двухлетней паузы в выплатах компания накопила дивидендный потенциал. По текущим котировкам доходность за 2023 год может составить около 10%, а в случае выплат и за 2022 год — около 15%.

«Альфа-Банк»

( Читать дальше )

Башнефть показала рекордные результаты по выручке и прибыли. Нефтяная компания Башнефть раскрыла финансовую отчетность по МСФО, продемонстрировав рост выручки на 19,5%.

Ключевые финансовые показатели

Выручка Башнефти в 2023 году выросла на 19,5% — до 1 031,8 млрд рублей на фоне роста рублевых цен на нефть и нефтепродукты.


( Читать дальше )