аэрофлот

Московская биржа — наблюдательный совет рекомендовал утвердить выплату дивидендов за 2016 год в размере 7,68 рубля на одну акцию. Отсечка — 16 мая 2017 года датой. Таким образом, на дивиденды направят 17,5 млрд рублей -  69,3% чистой прибыли по МСФО за 2016 год. Также рекомендовано уменьшить УК путем погашения акций, выкупленных по обязательному выкупу, на сумму 2,2 млн. руб. (МосБиржа)

Московская биржа — в феврале 2017 года общий объем торгов на рынках биржи составил 63,9 трлн рублей. Наибольшая активность  - фондовый рынок (+34,7% г/г), в облигациях рост объемов +77,4%. Положительная динамика объемов торгов зафиксирована на денежном рынке (1,3%). Срочная секция -51%, валютная секция -5,2%. (МосБиржа)

Аэрофлот — планирует увеличить пассажиропоток в 2017 году на 12-14%. Компания прогнозирует, что в этом году рынок может вырасти до 10% (single digit growth), но международные перевозки останутся на уровне прошлого года. Загрузка рейсов может снизиться до 80% в связи с приходом в парк группы 40 самолетов. По мнению Атона, не факт, что такие результаты компания получит и в 2017 г. – «несмотря на планы роста перевозок, рентабельность может упасть, в том числе из-за снижения загрузки рейсов при увеличении флота. Наметившееся укрепление рубля может снизить валютные доходы и транзитный трафик, так как перевозки могут стать менее привлекательными для зарубежных пассажиров». (Рейтер) (Коммерсант)

УАЗ (входит в Соллерс)- планирует в 2017 году увеличить объем экспорта в 2 раза, до 7 тыс. машин. К 2020 году планируется нарастить экспорт до 20 тыс. машин (около 30% от общего объема продаж УАЗ). Все это, в основном, за счет рынков Юго-Восточной Азии, Ближнего Востока и Латинской Америки. В 2018 году УАЗ выпустит праворульный «Хантер» и собирается продавать его в Индонезию, Индию, Шри-Ланку, Намибию, Ботсвану, ЮАР, Пакистан, Малайзию и Таиланд. (Коммерсант)

ЛУКОЙЛ — снизил добычу нефти в 2016 году на 9%, до 92 миллионов тонн. Общая переработка нефти в прошлом году выросла до 66,1 миллиона тонн с 64,5 миллиона тонн (в 2015 г), а переработка в России не изменилась — 41,8 миллиона тонн. (Инвестинг)

Общее количество ипотеки в январе снизилось на 18% — по данным Объединенного Кредитного Бюро. Объемы кредитования уменьшились на 15%. В январе было выдано 22,51 тысяч кредитов на 38,24 млрд рублей против 27,56 тысяч кредитов на 44,77 млрд рублей годом ранее. При этом «средний чек» по ипотечным кредитам увеличился с 1,6 до 1,7 млн рублей. Кредиты наличными выросли на 8%. Количество новых карт снизилось на 28% г/г, при этом объемы лимитов выросли на 15%. (Финанз)

Мы не рассчитываем, что будет меньше (50% — ред.)

Ключевые финансовые результаты Группы Аэрофлот за 2016 год по МСФО:

Аэрофлот сегодня опубликует результаты за 4К16 и 2016 по МСФО. Мы прогнозируем, что выручка в 4К16 выросла на 13% г/г до 119 млрд руб. за счет роста доходных ставок на 5% и роста пассажирооборота на 14%, в то время как выручка за 2016 год должна составить 501 млрд руб. (консенсус-прогноз предполагает 500 млрд руб.). EBITDA за 4К16 должна снизиться до 5 млрд руб. против 10,8 млрд руб. годом ранее из-за укрепления рубля и роста топливных расходов. Показатель EBITDA за 2016 вырастет на 46% до 82 млрд руб. Последний квартал года — низкий сезон для Аэрофлота, поэтому мы ожидаем, что компания опубликует чистый убыток в размере около 5 млрд руб. за 4К16, в то время как чистая прибыль за 2016 составит 37,8 млрд руб. (консенсус-прогноз Интерфакс: 36,3 млрд руб.), что является рекордно высоким уровнем. Вчерашнее ралли в акциях (+7%) накануне публикации результатов нас удивило, и мы сомневаемся, что результаты сами по себе станут дальнейшим катализатором роста. Акции Аэрофлота в настоящий момент торгуются с мультипликатором EV/EBITDAR 2017П равным 5,5x и P/E 2017П равным 6,1x, предполагая дисконт 10-30% к средним мультипликаторам мировых аналогов, однако эти мультипликаторы не являются низкими. Они близки к нашей целевой цене. Телеконференция состоится сегодня в 16:00 по московскому времени. Тел: +7 495 213 1767; +44 330 336 9105, ID конференции: 3934909,

Акции крупнейшего российского авиаперевозчика взлетели сегодня более чем на 7%, при этом дневной рост оказался максимальным с середины января, когда «Аэрофлот» за день прибавил в капитализации также более 7%. В принципе такой величины взлет довольно редкое явление для этой бумаги. В итоге ее цена поднялась сегодня до максимума за полмесяца.

Поводом для игры на повышение стали ожидания публикации завтра финансовой отчетности, вот и имеем рост на ожиданиях.

А ожидаем (по версии «Уралсиба») в 4 квартале роста в годовом исчислении выручки на 12% до 118 млрд руб, однако чистый убыток при этом может составить 6,5 млрд руб (из-за роста топливных расходов на фоне дорогой нефти).

Впрочем, прибыль всей группы по итогам года позволяет выплатить дивиденды от 5% до 10% рыночной стоимости в зависимости от доли чистой прибыли по МСФО (25% или 50%). Вопрос об уровне дивидендных выплат будет в центре внимания инвесторов во время телефонной конференции, которую менеджмент компании также проведет в четверг. Вот и разогревали бумагу перед событием. Главное, чтобы не разочаровались, а то фиксация прибыли «на факте» может вернуть бумагу к минимумам с конца января, от которых она вроде бы оттолкнулась сегодня.

В четверг Аэрофлот представит отчетность за 2016 г. по МСФО и проведет телефонную конференцию. В 4 кв. мы ожидаем роста выручки на 12% (здесь и далее – год к году) до 118 млрд руб. и снижения EBITDA на 19% до 8,5 млрд руб. Также мы прогнозируем по итогам квартала чистый убыток в размере 6,5 млрд руб.

             

Дивидендная доходность может составить 5-10%. Несмотря на убыток в 4 кв., прибыль Группы по итогам года позволяет выплатить дивиденды. Дивидендная доходность в зависимости от коэффициента выплат может составить от 5% (в случае выплаты дивидендов в размере 25% чистой прибыли по МСФО) до 10% (в случае 50-процентной выплаты). Вопрос об уровне дивидендных выплат будет в центре внимания инвесторов во время телефонной конференции, которую менеджмент компании проведет в четверг. Операционная статистика за январь отражает продолжающийся рост рынка пассажирских авиаперевозок, в том числе на международных направлениях, которому, в частности, оказывают поддержку укрепившийся рубль и отложенный спрос.