анализ компании

🛡️ Что за компания— Совкомфлот?

Представьте себе крупнейшую российскую судоходную компанию, которая возит нефть и газ по всему миру на огромных танкерах. Звучит как золотая жила, особенно когда твоя страна — один из главных экспортеров энергоносителей. Но в реальности 2025 года эта золотая жила превратилась в настоящее минное поле, усеянное санкциями и геополитическими рисками. Совкомфлот владеет флотом из более чем 120 судов и исторически был одним из самых надежных дивидендных плательщиков на российском рынке. Ключевое слово — «был».

💸 Финансовая буря первого полугодия

Если кто-то думал, что 2025 год принесет облегчение после тяжелого 2024-го, то Совкомфлот быстро развеял эти иллюзии. Выручка за первое полугодие рухнула на 39,4% до 618 миллионов долларов. EBITDA просела еще сильнее — на 55,5% до 263 миллионов. А чистый результат? Компания ушла в минус на 435 миллионов долларов против прибыли 324 миллиона годом ранее.

Правда, тут есть один нюанс — большая часть убытка связана с немонетарными факторами вроде обесценения судов и курсовых разниц. Скорректированная чистая прибыль, которая и является базой для дивидендов, составила скромные 19,5 миллиона долларов. Это на 94% меньше прошлогоднего показателя, но хотя бы не убыток.

Ты кто такой — Яндекс?

Если кто-то до сих пор думает, что Яндекс — это просто поисковик, то добро пожаловать в 2025 год! Сегодня это полноценная IT-экосистема, которая знает о вас больше, чем ваша мама. Поиск, такси, доставка, облачные технологии, ИИ, маркетплейс — в общем, все, кроме личного счастья. И судя по финансовым результатам, компания научилась превращать эти данные в звонкую монету.

💰 Финансовый праздник продолжается

Второй квартал 2025 года стал очередным триумфом Яндекса. Выручка подскочила на 33% до 332,5 миллиардов рублей — вполне себе неплохо для российской IT-компании в санкционной реальности. EBITDA выросла еще сильнее — на 39% до 66 миллиардов, а чистая прибыль прибавила 34% и достигла 30,4 миллиардов.

За первое полугодие картина еще более радужная: выручка 639 миллиардов рублей (+34%), EBITDA 115 миллиардов (+35%). Правда, скорректированная чистая прибыль чуть просела на 2%, но это скорее статистическая погрешность в общем потоке успехов.

Обзор компании

ПИК — крупнейший девелопер России, основанный в 1994 году. Компания специализируется на жилом строительстве, производстве строительных материалов и панельных конструкций. На сегодня ПИК остается лидером по объемам ввода жилья в стране, сдав за 8 месяцев 2025 года 730,6 тысяч квадратных метров.

Финансовые показатели
Согласно последней отчетности по МСФО, компания демонстрирует смешанные результаты:

За 2024 год:
• Выручка: 675,1 млрд рублей (+15% к 2023 году)
• Чистая прибыль н/с: 28,7 млрд рублей (-45% к 2023 году)
• EBITDA: 144,2 млрд рублей (рентабельность 14%)
• Чистый долг: 27,3 млрд рублей

За первое полугодие 2025 года:
• Выручка: 328,1 млрд рублей (+24% к 1п 2024)
• Чистая прибыль: 32,0 млрд рублей (-22% к 1п 2024)
• EBITDA: 59,7 млрд рублей (-20% к 1п 2024)
• Скорректированная EBITDA: 33,3 млрд рублей (-43% к 1п 2024)

Текущая рыночная ситуация
Цена акции: в окрестностях 630 рублей
Рыночная капитализация: ок. 430 млрд рублей

Что за компания?

ГМК «Норильский никель» — это российский гигант цветной металлургии и крупнейший в мире производитель никеля и палладия. Компания добывает и производит целую линейку металлов: никель, медь, палладий, платину, кобальт, родий, серебро и золото. Основные производственные мощности расположены в Норильске, на Кольском полуострове, в Забайкальском крае, а также есть активы в Финляндии и других странах.

Что с деньгами?

Результаты за 2024 год — сложный период

2024 год стал непростым для Норильского никеля. Выручка упала на 13% до 12,5 млрд долларов(1,166 трлн рублей). Еще хуже обстояли дела с прибыльностью: EBITDA снизилась на 25% до 5,2 млрд долларов, а чистая прибыль упала почти на 37% до 1,8 млрд долларов.

Основные причины такого спада:

• Падение цен на никель на 21%

• Обвал цен на палладий на 27%

• Временные экспортные пошлины, которые «съели» часть доходов

• Укрепление рубля, что снизило рублевую выручку от экспорта

Что происходило в первом полугодии 2025

Что за компания?

Группа «Русагро» — это один из крупнейших сельскохозяйственных холдингов России. Компания работает в четырех основных направлениях: производит сахар, растительное масло, занимается свиноводством и выращивает зерно. По сути, это вертикально интегрированный бизнес — от поля до готового продукта на полке магазина.

Как дела с деньгами?

Результаты за 2024 год

В 2024 году Русагро заработала 340,1 млрд рублей— это на 23% больше, чем годом ранее. Звучит неплохо, но есть нюанс: прибыль упала почти вдвое — с 46,5 млрд до 26,5 млрд рублей. Получается, что компания продает больше, но зарабатывает меньше — классическая ситуация роста без эффективности.

Что происходило в первом полугодии 2025

Первые шесть месяцев 2025 года показали продолжение тренда роста выручки: 167,8 млрд рублей(+21% к аналогичному периоду прошлого года). Чистая прибыль составила 5,16 млрд рублей, что тоже неплохо.

Оценка акций — дорого или дешево?

Давайте разберемся простыми словами:

Краткое резюме

Группа компаний «Самолет» — одна из крупнейших российских девелоперских компаний, специализирующаяся на массовом жилищном строительстве.

Компания демонстрирует противоречивые результаты: при росте выручки на 32,4% до 339,1 млрд руб. в 2024 году чистая прибыль сократилась на 68,6% до 8,15 млрд руб. Высокая долговая нагрузка (Net Debt/EBITDA 1,89x) и отрицательный свободный денежный поток создают серьезные финансовые вызовы в условиях высоких процентных ставок.

Резкое снижение прибыльности в первом полугодии 2025 отражает влияние высоких процентных ставок на финансовые расходы компании.

Проснулся сегодня на несколько часов раньше обычного — около 09:00. Никаких преимуществ не отметил к настоящему времени от этого. Вчера был рыбный день по всем направлениям, можно было бы и до обеда поспать сегодня. Ну да ладно.

Заметка по следующей акции из моего списка. Для себя больше, лайки и комменты интересные здесь большая редкость, так что просто продолжу по списку смотреть компании интересные. 

Краткое резюме

• По итогам 2024 года Лукойл сохранил высокую выручку (рост на 8,7% до 8,62 трлн руб.) на фоне снижения чистой прибыли (–26,5% до 848,5 млрд руб.) и EBITDA (–10,9%, до 1,79 трлн руб.), что отражает давление отраслевых и налоговых факторов.

• Мультипликаторы компании остаются умеренными: P/E 4,68–4,7, EV/EBITDA 1,7, P/B 0,58, P/S 0,28 (по актуальным котировкам и отчетности).

• Дивидендная политика осталась щедрой: выплачено 1 055 руб. на акцию по итогам 2024 года (зафикс. дивидендная доходность 14,6%).

• Главные риски: сохраняющееся давление санкций, потенциальное падение цен на нефть, дополнительная налоговая нагрузка и растущая конкуренция в СНГ и ЕС.

Московская биржа (MOEX) — анализ компании.

Сводка:

• Московская биржа продемонстрировала сильные финансовые результаты в 2024 году: чистая прибыль выросла на 30,3% до 79,2 млрд руб., операционная рентабельность достигла 71,9%.

• 26 июня 2025 года состоялось повторное ГОСА, где акционеры утвердили дивиденды в размере 26,11 руб. на акцию (13,1% дивидендная доходность), что составляет 75% от чистой прибыли 2024 года.

• Компания демонстрирует высокую рентабельность капитала (ROE 26,15%), но мультипликаторы остаются выше исторических значений.

• Основные драйверы роста: расширение времени торгов (включая выходные дни), высокая активность частных инвесторов, рост процентных доходов на фоне высоких ставок ЦБ.

Финансовые показатели

• Рентабельность по EBITDA:71,9%

• Соотношение расходов к доходам (CIR):31,9%

• ROE:26,15% (LTM), что значительно превышает средние показатели по сектору

• ROA:0,6%
  
  

Каждую неделю рассказываем об одной из компаний, которые входят в список фаворитов нашей инвестиционной стратегии на III квартал и весь 2025 год. Сегодня в фокусе — Сбербанк. Раскрываем подробности текущего состояния компании, какие драйверы могут повлиять на её рост и почему она заслуживает внимания.

Сбербанк — крупнейший российский банк с долей государства 50% плюс одна акция. Он обслуживает более 70% населения страны. На Сбербанк приходится свыше трети активов всего банковского сектора РФ. Помимо классических банковских услуг, компания развивает собственную экосистему потребительских сервисов и передовые технологии, в том числе в сфере искусственного интеллекта.

Сбербанк — самый популярный эмитент у частных инвесторов. По итогам мая 2025 года доля обыкновенных и привилегированных акций в «Народном портфеле» МосБиржи составляла 38,4%.

Текущее состояние

У компании стабильное финансовое положение: она наращивает прибыль независимо от уровня процентных ставок.