акции роста

TPI Composites (TPIC) опубликовала отчёт за 2 кв. 2021 г. (2Q21) вчера после закрытия рынков. Чистая выручка за 2Q21 выросла на 22,74% до $458,84 млн. Скорректированная (adjusted) EBITDA составила $17,4 млн против $3,3 млн. Это совпадает с ранее опубликованными предварительными результатами. Чистый убыток оказался на уровне $39,8 млн в сравнении с $66,1 млн годом ранее. В конце июля компания прогнозировала убыток $42,6 млн. Чистый убыток в расчёте на 1 акцию (EPS) -$1,08 против убытка -$1,87 во 2Q20. Аналитики, согласно Refinitiv, ранее ожидали выручку $451 млн и EPS -$0,67. Свободный денежный поток отрицательный -$18,3 млн в сравнении с $44,6 млн. Чистый долг $114 млн.

Обзор результатов за 1Q21 — см. здесь.

Как мы писали ранее, TPIC понизила годовой прогноз по выручке до $1,75 млрд — $1,8 млрд. Это соответствует росту на 6,3% по средней. Adjusted EBITDA ожидается от $70 млн до $85 млн. Аналитики прогнозировали, что выручка будет $1,75 млрд. Компания ожидает, что цена за 1 сет лопастей для ветряных электростанций (3 лопасти в сете) составит $165 тыс. — $170 тыс. Загрузка основных мощностей ожидается на уровне 80%. Прочие продажи будут в диапазоне $115 млн — $125 млн, capex $55 — $65 млн.

Скандалы, интриги, расследования и падение котировок. Примерно так можно описать историю последних пары кварталов Activision Blizzard. Но все ли так плохо на самом деле? В этой статье посмотрим на перспективы компании в разрезе отчета за второй квартал и порассуждаем, стоит ли далее удерживать акции проблемной компании.

Несмотря на все громкие скандалы последних месяцев, с финансовой точки зрения дела корпорации идут неплохо:

— Выручка за квартал составила почти $2.3 миллиарда, что на $150 млн больше прогнозов и на 19% больше прошлого года.
— Одни только внутриигровые покупки принесли компании $1.32 миллиарда в этом квартале.
— Операционная прибыль достигла $0.96 млрд, увеличившись на 28% годовых.
— Прибыль подскочила до $959 миллионов или $1.12 на акцию, что на 49% больше ожиданий.
— Компания увеличила расходы на разработку из-за чего операционная маржа упала с 48.5% до 40.5%.
— Цифровые продажи остались на прежнем уровне в 88%.
— Менеджмент обновил прогноз выручки за год до $8.52 миллиарда, на 2% больше, чем прогнозировалось ранее.

Beyond Meat (BYND) после закрытия основной торговой сессии опубликовала отчёт за 2 кв. 2021 г. (2Q21). Выручка выросла на 31,8% до $149,4 млн по сравнению со $113,3 млн за 2Q20, в предыдущем квартале выручка составила $108,2 млн. Скорректированный убыток в расчёте на 1 акцию (adjusted EPS) составил -$0,31 в сравнении с убытком -$0,02 за 2Q20, кварталом ранее убыток был -$0,42. Аналитики в среднем прогнозировали выручку $142 млн и EPS -$0,23. Скорректированная валовая маржа 31,7% против 34,9% годом ранее. Результаты компании за 1Q21 читайте здесь.

Выручка за первое полугодие 2021 г. выросла на 22,4% до $257,6 млн по сравнению с $210,4 млн за тот же период годом ранее. Скорректированный убыток в расчёте на 1 акцию за первые 6 месяцев составил -$0,73 против убытка -$0,14 годом ранее.

Выручка по сегментам. Выручка сегмента Retail (продажа продукции через сети магазинов) в 2Q21 в США снизилась на 14,3% до $77,195 млн (кварталом ранее выручка была $63,9 млн), в остальном мире взлетела на 198,2% до $28,5 млн, кварталом ранее было немногим больше $17 млн. Доля продаж сегмента Retail в общей выручке компании составляет 68%, годом ранее выручка этого сегмента была 85%.

Match Group (MTCH) опубликовала отчёт за 2 кв. 2021 г. (2Q21) вчера после закрытия основной торговой сессии в США. Выручка за квартал подскочила на 27,4% до $707,76 млн. Прибыль на акцию с учётом возможного размытия (Diluted EPS) 46 центов по сравнению с 36 центами годом ранее. Аналитики в среднем прогнозировали $689,33 млн и 51 цент, соответственно. Скорректированная (adjusted) EBITDA составила $262,6 млн, что на 15% выше, чем во 2Q20. В 1Q21 выручка была $667,6 млн и adjusted EBITDA $230 млн. Match Group завершила квартал с денежной позицией $236,5 млн и чистым долгом $3,6 млрд, соотношение «чистый долг / EBITDA» на текущий момент 3,7 (с учётом конвертируемых нот на $1,7 млрд). Без учёта нот – 2x.

Прямая выручка Tinder выросла на 26% по сравнению с 2Q20 и составила $399 млн. Таким образом, самое популярное приложение Match Group приносит 56,4% выручки (в 2020 г. — 58,6%). Операционные показатели пересчитаны с учётом консолидации Hyperconnect. Число платных подписчиков (payers) выросло на 15% до 15 млн. В 1Q21 было 11 млн, рост кв/кв связан с поглощением Hyperconnect. Средняя выручка в расчете на 1 платящего пользователя (ARPPU) составила $15,46 в сравнении с $14,01 годом ранее. Ранее Match раскрывала ARPU, а не ARPPU.

Infineon Technologies AG (Xetra: IFX) опубликовала отчет за 3 квартал финансового 2021 г. (3Q FY21). Выручка выросла на 25,2% до €2,72 млрд по сравнению с €2,17 млрд за 3Q FY20, кварталом ранее было €2,7 млрд. Маржинальность бизнеса выросла до 18,2% по сравнению с 10,1% за 3Q FY20. Аналитики в среднем ожидали выручку €2,78 млрд и маржинальность бизнеса 18%. Скорректированная прибыль в расчете на 1 акцию (adjusted EPS) €0,27 против €0,13 за 3Q FY20 и €0,24 за 2Q FY21. Свободный денежный поток (FCF) вырос до €447 млн, во 2Q FY21 FCF был €407 млн. Отчет за 2Q FY21 здесь.

За первые 9 месяцев финансового 2021 г. выручка компании выросла на 36,5% до €8,1 млрд по сравнению с €6,1 млрд за аналогичный период прошлого года. Скорректированная прибыль в расчете на 1 акцию (adjusted EPS) €0,52 против €0,19 годом ранее.



Результаты по сегментам.Наибольшим сегментом остается Automotive (производство чипов для автомобилей) с долей 44% в общей выручке компании. Сегмент за прошедший квартал принес компании выручку в размере €1,21 млрд, что на 48,8% больше, чем за тот же период годом ранее. Отметим, что в предыдущем квартале выручка сегмента составила €1,21 млрд, что соответствует падению на 1%. 

Alibaba Group (BABA) отчиталась за 1 кв. финансового 2022 г. (1Q FY22), закончившийся 30 июня 2021 г. Выручка за квартал взлетела на 33,8% до 205,74 млрд юаней ($31,87 млрд). Если исключить эффект от консолидации сети Sun Art, то рост выручки 22% г/г. Скорректированная прибыль в расчете на 1 ADS составила 16,6 юаня ($2,57) против 14,82 юаня за 1Q FY21. Аналитики, опрошенные Refinitiv, в среднем прогнозировали выручку 209,39 млрд юаней и adjusted EPS 14,43 юаня. Скорректированная EBITDA снизилась на 4,7% и составила 48,63 млрд юаней ($7,53 млрд). Свободный денежный поток (FCF) 20,68 млрд юаней ($3,2 млрд) против 36,57 млрд юаней за 1Q FY21. Сокращение связано с выплатой половины антимонопольного штрафа на сумму 9 млрд юаней. Результаты за 4Q FY21 – см. по ссылке.

Alibaba завершила квартал с денежной позицией 470,8 млрд юаней. Чистый долг отрицательный. Совокупный долг (банковские кредиты плюс облигации) почти не изменился.

Результаты по сегментам. За отчётный квартал выручка в сегменте онлайн ритейла (“commerce”) подскочила на 35,2% до 180,24 млрд юаней. Выручка логистического под-сегмента Cainiao Logistics взлетела на 50,4% и достигла 11,6 млрд юаней. Выручка сегмента облачных вычислений (“cloud computing”) выросла на 30% до 16 млрд юаней. Доля облачных вычислений в выручке за квартал 7,8%, а за полный FY21 была 8,4%. При этом выручка Cloud снизилась по сравнению с предыдущим кварталом на 4,2%. Валовые доходы направления «медиа и развлечения» (“digital media and entertainment”) прибавили 15,4% г/г. и составили 8,07 млрд юаней. Все сегменты, кроме Commerce, оказались операционно убыточными в истекшем квартале.

SolarEdge Technologies (SEDG) после закрытия основной торговой сессии опубликовала отчёт за 2 квавртал 2021 г. (2Q21). Выручка за отчётный квартал взлетела на 44,7% до $480,1 млн по сравнению с $331,9 млн годом ранее, для сравнения в прошлом квартале было $405,5 млн. Это выше верхней границы собственного прогноза SolarEdge, компания прогнозировала выручку на 2Q21 в диапазоне $445 — $465 млн. Прибыль на 1 акцию с учетом возможного размытия (diluted EPS) составила $1,28 по сравнению с $0,97 за 2Q20. Аналитики прогнозировали в среднем выручку $454,7 млн и EPS $1,12. Операционный денежный поток от продолжающихся операций составил $38,7 млн по сравнению с $24,1 млн кварталом ранее, но это хуже показателя прошлого года, когда денежный поток составлял $59,3 млн. Отчет за 1Q21 можно посмотреть здесь.

За первое полугодие 2021 г. выручка компании выросла на 16% до $885,5 млн, а прибыль на 1 акцию с учетом возможного размытия с $1,92 до $2,26.

Take-Two Interactive Software (TTWO) опубликовала отчёт за 1 кв. финансового 2022 г. (1Q FY22), закончившийся 30 июня 2021. Чистая выручка снизилась на 2,2% до $813,35 млн. GAAP чистая прибыль на 1 акцию с учётом возможного размытия (diluted EPS) $1,3 против $0,77 в 1Q FY21. Аналитики, в среднем, ожидали чистую выручку $689,22 млн и EPS $0,89. Чистые заказы (net bookings) упали на 29% до $711,4 млн. Денежные средства и эквиваленты $2,54 млрд, долга нет. Чистый денежный поток от операционной деятельности $148,24 млн в сравнении с $445,42 млн годом ранее. Обзор отчёта за 4Q FY21 — см. по ссылке.

Чистая выручка в США выросла на 4,8% до $493,19 млн, это 60,6% выручки компании. Чистая выручка в остальных странах снизилась на 11,3% и составила $320,16 млн, или 39,4% общей выручки. Цифровые (онлайн) продажи повысились на 0,7% до $740,8 млн. Это 91% общей выручки. Продажи в физических магазинах (physical retail) упали на 24,2% до $72,5 млн (9% от выручки).

Чистая выручка по платформам. Консоли $602,44 млн, снижение на 1,5% г/г. Персональные компьютеры $128,65 млн, падение на 22% г/г. Мобильные устройства $82,26 млн, рост на 51,3% г/г. Распределение по платформам: консоли 74%, ПК 16% и мобильные устройства 10%. В прошлом году было 74%, 20% и 6%, соответственно.

Square (SQ) сегодня до открытия рынка опубликовала отчёт за 2 кв. 2021 г. (2Q21), ранее запланированный к публикации 5 августа. Также Square объявила о покупке австралийской финтех компании Afterpay за $29 млрд.

Чистая выручка Square взлетела в 2,4 раза до $4,68 млрд. Выручка без учёта биткоина (ex-BTC) подскочила на 86,6% до $1,96 млрд. Чистая прибыль по GAAP за квартал $204 млн против убытка -$11 млн годом ранее. GAAP diluted EPS 40 центов, во 2Q20 был убыток 3 цента. Скорректированная прибыль в расчёте на 1 акцию (non-GAAP diluted EPS) $0,66 по сравнению с $0,18 годом ранее. Результаты смешанные. Аналитики в среднем прогнозировали, что выручка составит $4,99 млрд и non-GAAP diluted EPS $0,3. Скорректированная EBITDA (Adjusted EBITDA) $359 млн по сравнению $97,93 млн во 2Q20.

Выручка, связанная с обработкой транзакций (transaction-based revenue), подскочила на 79,8% до $1,23 млрд. Доля сегмента в совокупной выручке, без учёта биткоина, составила 62,7% против 62,1% в 1Q21. Доходы от платных подписок и сервисов (subscribtion and services-based revenue) взлетели на 97,9% и составили $685,2 млн. Доля этого сегмента в выручке ex-BTC 35% (36% в 1Q21). Выручка от продажи оборудования (hardware revenue) выросла в 2,3 раза до $43,7 млн. Обороты по торговле биткоинами выстрелили более чем в 3 раза и достигли $2,72 млрд, но снизились к 1Q21, когда обороты по биткоинам были $3,51 млрд. Валовая прибыль по торговле биткоинами составила $54,7 млн против $17,5 млн годом ранее. Списания на убытки в связи с переоценкой биткоинов, имеющихся на балансе Square, составили $45,3 млн.

KLA Corp. закрыла очередной финансовый год, который как обычно у компании заканчивается в июне. В связи с этим мы обновляем инвестиционную идею KLA.

KLA Corporation (KLAC) – мировой лидер в сфере оборудования и решений для контроля процесса производства и тестирования в полупроводниковой промышленности. KLA предоставляет решения, используемые при производстве и тестировании пластин (wafer), сеток (reticles), интегральных микросхем (чипов), светодиодов (LED), микроэлектромеханических систем, печатных плат (printed circuit boards, PCB) и т.д. Компания создана в 1997 г. путём слияния KLA Instruments Corporation (основана в 1975 г.) и Tencor Instruments (основана в 1976 г.). В 2019 г. KLA поглотила компанию Orbotech Ltd. Штаб-квартира находится в Милпитас, Калифорния. Численность персонала — свыше 10 тыс. человек. С 2019 г. операционная структура бизнеса выглядит следующим образом.

Бизнес. Сегмент “Semiconductor Process Control” (контроль процесса производства полупроводников) объединяет оборудование, решения и сервисы, связанные с проверкой, метрологией и анализом данных, и позволяющие производителям чипов добиться целевого качества по всей производственной цепочке, от разработки до выпуска конечного продукта.