Россети ленэнерго

На рынке очередной негатив — появились новости, что электроэнергетики больше не будут платить дивиденды. На фоне этого котировки акций Ленэнерго, Интер РАО, Россети и др. резко обвалились.

У меня в портфеле есть несколько акций из сектора электроэнергетики, поэтому меня этот вопрос тревожит (состав моего портфеля на скрине из сервиса учёта инвестиций и приложения СБЕР инвестиции):

 

( Читать дальше )

У меня было куплено 3 сетевых акции: МОЭСК, МРСК Волги и Ленэнерго преф, как ставка на растущие дивиденды.

В конце прошлой недели в интернет всплыл вариант поправок в закон 208 ФЗ, согласно которому все АО – субъекты электроэнергетики, перестанут направлять чистую прибыль на выплату дивидендов, если их растущие сейчас капзатраты равны или превышают её.

Ну и после такого упали все сети, во главе с префами Ленэнерго, которая упала сегодня на 24%, но затем отскочила.

Если отключить эмоции, какие есть факты:

1️⃣ Это еще не принятие такого решения — это предложение.

2️⃣ У кого я перепроверил, у них капекс и так выше прибыли. У той же Ленэнерго за 24 год он выше в 2 раза, за 1 пг. 24 млрд руб. против 20 млрд руб. чистой прибыли. У МРСК ЦиП капекс 2024 в 1,5 раза выше прибыли, у МОЭСКа капекс в 6 раз выше.

Непонятно правда почему вообще сопоставляется P/L с ОДДС, но да, если эти поправки примут и вот так в лоб привязывать — дивидендов не будет.

3️⃣ Из всех мрскшек только у Ленэнерго четко прописано в уставе: 10% от чистой прибыли на дивиденды по акциям привилегированным. А поменять устав там очень непросто. Так что, если где и есть вариант, что выплаты останутся — это в префах Ленэнерго.

( Читать дальше )

Новость: «Минэнерго намерен законодательно закрепить для энергокомпаний приоритет инвестиций перед дивидендами».

☝️Если законопроект примут, то, простыми словами, компании перестанут выплачивать дивиденды за предыдущий год, если их текущие капитальные затраты превышают прибыль.

В пятницу индекс МосБиржи электроэнергетики снизился на 5,4%, а отдельные бумаги упали и вовсе сильнее:

– МОЭСК на 8%
– Ленэнерго на 9%

– Россети ЦиП на 13%

Давайте посмотрим на результаты за 1 полугодие 2025 года:

🔌МОЭСК

Прибыль – 16,6 млрд руб.

Кап. затраты – 52,9 млрд руб.

🔌Ленэнерго

Прибыль – 20,4 млрд руб.

Кап. затраты – 24,8 млрд руб.

🔌Россети ЦиП

Прибыль – 12 млрд руб.

Кап. затраты – 10,7 млрд руб.

💡Мы изучили ИПР (отчёт по исполнению инвестиционной программы) этих компаний и у всех в 2025 году планируются, капитальные затраты, превышающие прибыль.

👉В пятницу мы сократили риски и вышли из акций сетевых компаний. В том числе закрыли инвестиционную идею по Россети ЦиП с доходностью около 12% менее чем за 4 месяца. Если вы послушали наше голосовое сообщение (https://t.me/c/1746416885/5447), вышедшее в пятницу, то уже знали об этом.

( Читать дальше )

Очередное подтверждение тому, что на рынке очень много глупых игроков.
И на этом можно зарабатывать.

Намедни вышла новость:
📌 Министерство энергетики России предложило ограничить выплаты дивидендов электроэнергетическими компаниями, чтобы высвободить средства для масштабной модернизации инфраструктуры, говорится в законопроекте, с которым ознакомилось агентство Reuters. $MRKU $MRKV $MRKC $LSNGP $MSRS

На фоне этой новости многие акции начали паническое падение.
В том числе и Россети Ленэнерго АП.

А знаете, что забавно?
Во-первых, это лишь предложение, а во-вторых, даже если такой закон и примут, к Ленэнерго АП это не относится. Это привилегированные акции и там в самом уставе прописана обязательная выплата дивидендов.😂

❗️Но акции рухнули аж на 20%

💡$LSNGP (Ленэнерго преф). Крайне стабильная бумага, со стабильными, высокими и растущими дивидендами. Дивиденд за 2025 по прогнозу компании 36,9₽ (17% от текущей цены), за 2026 – 47,1₽ (20%), за 2027 – 49,7₽ (23%). Ранее компания в свои прогнозы попадала, иногда даже опережала.

( Читать дальше )

❗️Минэнерго хочет законодательно закрепить приоритет инвестиций над дивидендами для энергокомпаний. 

Что предлагают?
Сначала — капитальные вложения. Чистая прибыль должна направляться на финансирование инвестиционной программы. Дивиденды можно платить если только объем капвложений за год менее годовой чистой прибыли. 

Проще говоря, если компания должна вложить в строительство и модернизацию 100 млрд руб, а ее прибыль — 90 млрд, то дивиденды не выплачиваются. Даже если прибыль равна 100 млрд, дивидендов также не будет. 

📌Объемы капитальных вложений энергокомпаний колоссальные, денег не хватает. И теперь государство через закон хочет принудительно реинвестировать всю прибыль обратно в отрасль, лишив миноритариев дивидендного потока.

✅Вот, к примеру, берем отчет Россети Ленэнерго за 6 месяцев текущего года и видим, что чистая прибыль составила 20,4 млрд руб, при этом капитальные затраты возросли до 24,8 млрд. В таком случае, согласно предполагаемым поправкам, дивиденды выплачиваться не должны. Хотя, если исходить из дивидендной политики, за полгода компания заработала своим акционерам 21,38 руб на одну привилегированную акцию, а по году прогнозный дивиденд мог составить 35 руб. 

( Читать дальше )

Региональные Россети за пару дней (включая выходную сессию) упали на 15-17% из-за законопроекта, в котором инвесторы увидели угрозу будущим дивидендам

Сам проект написан сложным юридическим языком. Речь там идет об определении источника выплат дивидендов и сравнивается чистая прибыль и капитальные затраты компании

Это довольно странно. На мой взгляд, логичнее было бы сравнивать капитальные затраты либо с чистым операционным потоком, либо с объемом выплаченных дивидендов (чтобы предотвратить ситуацию, когда дивиденды выше капекса)

Но самый главный вопрос – почему все решили, что предлагаемые изменения отменяют выплату дивидендов? Если отбросить лишние слова (они мешают воспринять смысл), то в пункте 2 статьи 42 написано:

«При определении источника выплаты дивидендов общество обеспечивает приоритетное направление чистой прибыли на осуществление капитальных вложений при соблюдении условия: размер капитальных вложений равен или превышает размер чистой прибыли»

На мой взгляд, здесь же, по сути, написано, что чистая прибыль может быть источником дивидендов, если она ниже капитальных затрат. То есть здесь не запрет на выплату дивидендов, а напротив разрешение на них

( Читать дальше )

Для акций российских энергокомпаний 10 октября стало своего рода черной пятницей: участники рынка массово распродавали бумаги Россетей (-8%), Ленэнерго (-6,7%), ЭН Плюс (-3,6%), Интер РАО (-3%).

Главной причиной обвала этих бумаг стала подготовка Минэнерго РФ поправок в 208-ФЗ «Об акционерных обществах», предполагающих запрет на выплату дивиденда тем из электрогенерирующих и распределительных компаний (частных и государственных), у которых чистая прибыль ниже капзатрат.

По-видимому, Минэнерго этой инициативой рассчитывает мотивировать эмитентов отрасли отдавать приоритет инвестициям в производство перед распределением прибыли. В этом предложении министерства есть рациональное зерно, поскольку большинство компаний сектора, в основном принадлежащих государству (напрямую или косвенно), по итогам 2024 года отказались от выплат дивидендов, направив чистую прибыль на выполнение инвестпрограмм.

Более того, правительство рассматривало вопрос о заморозке дивидендов РусГидро до 2028 года, хотя холдинг уже давно не распределяет прибыль среди держателей своих бумаг.

( Читать дальше )

Министерство энергетики России предложило ограничить выплаты дивидендов электроэнергетическими компаниями, чтобы высвободить средства для масштабной модернизации инфраструктуры, согласно законопроекту, с которым ознакомилось агентство Reuters.

Предлагаемое изменение коснётся всех российских компаний, занимающихся производством, передачей и распределением электроэнергии. В настоящее время компании сами определяют размер дивидендов и, как правило, берут кредиты для финансирования инвестиций. Однако новый закон обяжет их при распределении прибыли отдавать приоритет инвестициям, а не дивидендам, сообщили отраслевой источник и источник, знакомый с процессом разработки.

«В России планируются масштабные проекты по строительству новых электростанций, и имеет смысл направить часть дивидендов на эти новые проекты», — сообщил Reuters один из источников.

Чиновники, регулирующие органы и энергетические компании изучают новые механизмы привлечения инвестиций в проекты по строительству энергетических объектов до 2042 года на фоне высоких процентных ставок, ограниченного доступа к финансированию и ограничений на импорт оборудования из-за западных санкций против России.

( Читать дальше )

В России существуют масштабные планы по строительству новых электростанций, поэтому часть дивидендов целесообразно направить на эти проекты

Министерство энергетики России предложило ограничить выплату дивидендов электроэнергетическим компаниям, чтобы направить высвободившиеся средства на масштабную модернизацию инфраструктуры. Об этом сообщает агентство Reuters, ознакомившееся с законопроектом.http://pfs.ms/xCK6ah
Дивиденды говорите?

Да простите Вы меня за картинку ниже, но она описывает сейчас моё состояние:

( Читать дальше )