РОссети

Выручка группы ФСК ЕЭС по итогам 6 месяцев 2019 года незначительно снизилась, за счет снижения потребления в начале года. В тоже время 2 квартал стал для компании более удачным по сравнению с первым кварталом 2019 года. На рост выручки оказало воздействие услуги по передаче электроэнергии, которая выросла на 6%, а так же снижение продажи электроэнергии дочерним компаниям на 86%. 

Операционные расходы или расходы SGA снизились за 1 полугодие на 3%, что положительно отразилось на рост операционных расходов. Большая часть снижения расходов произошла в статьях: расходы по субподрядчикам, материалам и расходы по топливу.

( Читать дальше )

«Россети» подписали меморандум с компанией Erdenes Mongol.

Срок действия меморандума составляет 3 года.

Цель документа — сотрудничество в области исследований и развития интеграционных связей энергосистем Северо-Восточной Азии, включая необходимые первостепенные меры по усилению и повышению надежности электроэнергетической системы и развитие электроэнергетической инфраструктуры в горнодобывающей промышленности Монголии

По итогам изучения перспективных проектов сотрудничества компании планируют рассмотреть возможность создания совместного предприятия

источник

Как и всегда, в начале неделе, наш ведущий аналитик Вадим Кравчук делится идеями о покупке акций компаний.

Покупка Россети

Россети – крупнейшая российская компания в области распределения электроэнергии. После уверенного роста весной и в начале лета акции компании корректировались, однако сейчас вновь способны вернуться к восходящему тренду. Фактором роста в краткосрочной перспективе может стать благоприятный отчет за 1 полугодие. Консолидированная выручка группы выросла на 3% к аналогичному периоду прошлого года и превысила 500 млрд. рублей. Чистая прибыль выросла на 15%, EBITDA вырос на 14%. Законодательные инициативы компании помогут развитию в долгосрочной перспективе. Изменения, в частности, касаются установления долгосрочных тарифов для предприятий, совершенствования льготного технологического присоединения, а также оплаты потребителями неиспользуемого резерва мощности. После принятия изменений Россети смогут не только более эффектно реализовать стратегические планы развития, но и переложить часть капитальных затрат на крупных потребителей за счет тарифов. Руководство сообщает, что принятие закона о долгосрочных тарифах дает возможность рассмотреть дополнительные дивидендные выплаты, что также важно в контексте стоимости акций. Ключевым риском для бумаг компании остается курс рубля, так как зависимость от российской валюты исторически высока. Перелом восходящего тренда в июне совпал с локальным максимумом рубля к доллару. Сейчас рубль несколько стабилизировался, однако риски дальнейшего ослабления остаются.

( Читать дальше )

Россети: финансовые результаты за 2К19 нейтральные, дивидендов за 2К19 не будет    

Выручка (234.5 млрд руб., +4% г/г), EBITDA (67.3 млрд руб., +7% г/г), чистая прибыль (20.5 млрд руб., +4% г/г) продемонстрировали положительную динамику г/г, хотя и замедлились по сравнению с 1К19, что в значительной степени отражает представленную финансовую отчетность дочерних компаний. Тем не менее мы отмечаем, что показатель EBITDA за 1П19 (157.8 млрд руб.) предполагает солидные 51% к прогнозу Bloomberg на 2019. FCF вырос более чем вдвое г/г — до 10.9 млрд руб. На телеконференции представители Россетей отметили, что вопрос выплаты следующих промежуточных дивидендов будет рассматриваться по итогам результатов за 9М19. На данный момент обновление стратегии и дивидендной политики в стадии реализации — предварительные варианты должны быть готовы к концу 3К19. Готовящиеся регуляторные изменения должны быть благоприятны для Россетей: напомним, сейчас обсуждаются дифференциация тарифа ФСК, включение в тарифы средств на консолидацию ТСО и введение платы за резерв сетевой мощности.

( Читать дальше )

заместитель генерального директора Россетей по финансам Егор Прохоров в ходе телефонной конференции:

«За первое полугодие мы дивидендов не планируем по головной компании. Будем смотреть на результаты и определяться по итогам девяти месяцев»,

источник

Россети: 2К19: НЕЙТРАЛЬНЫЕ результаты, фокус на стратегию и дивиденды до конца 2019

· Финансовые результаты Россетей по МСФО за 2К19 – EBITDA +7% г/г до 67 млрд руб., чистая прибыль +4% до 20 млрд руб. – не вызывают удивиления, во многом отражая сильную финансовую отчетность ФСК и смешанную отчетность МРСК.

· Мы сосредоточимся на телеконференции (сегодня в 15:00): помимо обновления прогнозов, мы бы хотели услышать информацию о ходе обновления стратегии / дивидендной политики, которые рассматриваются как важный катализатор для Россетей.

Атон

· Россети торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 2019П 3.5x (на 21% выше ФСК), поскольку дисконт компании к сумме частей сузился приблизительно до 20% (против 5-летнего среднего в 35%). Мы не считаем это обоснованным, т.к. наша оценка дивидендного потенциала Россетей предполагает скромную доходность в 5%/6% по обыкновенным/привилегированным акциям.

Обзор результатов за 2К19 – в целом нейтральные: выручка (234.5 млрд руб., +4% г/г), EBITDA (67.3 млрд руб., +7% г/г) и чистая прибыль (20.5 млрд руб., +4% г/г) продемонстрировали положительную динамику г/г, хотя и замедлились по сравнению с 1К19, что в значительной степени отражает представленную финансовую отчетность дочерних компаний. Тем не менее мы отмечаем, что показатель EBITDA за 1П19 (157.8 млрд руб.) предполагает солидные 51% к прогнозу Bloomberg на 2019. Несмотря на небольшой рост капзатрат, FCF вырос более чем в два раза г/г (10.9 млрд руб.) на фоне устойчивой динамики OCF.

( Читать дальше )

"Россети" в первом полугодии увеличили чистую прибыль по МСФО на 14,8% — до 67,9 миллиарда рублей.

Выручка в январе-июне составила 500 миллиардов рублей, на 3% превысив показатель за аналогичный период прошлого года.
EBITDA увеличилась на 14,3% — до 167,7 миллиарда рублей.
Операционные расходы выросли на 3,4% и составили 413,97 миллиарда рублей.


отчет

Сегодня-вчера миллион отчетов публикуют российские компании, а это значит, что можно подзаработать, оставив небольшой комментарий к каждому из них на нашем форуме акций. Автор лучших комментариев к каждой компании получает 500 рублей! Спасибо всем, кто участвует и обсуждает отчеты компаний на нашем форуме! 

Сегодня вышли отчеты:
smart-lab.ru/forum/GAZP
smart-lab.ru/forum/AFKS
smart-lab.ru/forum/PIKK
smart-lab.ru/forum/AQUA
smart-lab.ru/forum/AMEZ
smart-lab.ru/forum/TGKB

Еще ждем сегодня:
smart-lab.ru/forum/AFLT
smart-lab.ru/forum/RSTI
smart-lab.ru/forum/ROST

«Газпром нефть» собирает газ. Она претендует на месторождение на Ямале

Как выяснил “Ъ”, правительство намерено до конца года разыграть на аукционе расположенное на Ямале Хамбатейское газоконденсатное месторождение начальной стоимостью 2 млрд руб. По данным “Ъ”, наиболее вероятным претендентом на лицензию является «Газпромнефть», которая сейчас формирует кластер активов в южной части Обской губы на базе Новопортовского месторождения.

https://www.kommersant.ru/doc/4074417

 

«Транснефть» и Минфин разошлись в 26 раз в оценке промежуточных дивидендов

«Транснефть» и Министерство финансов кардинально разошлись в оценках потенциальных промежуточных дивидендов компании. Как сообщает «Интерфакс», трубопроводная

( Читать дальше )

ФСК: финансовые результаты за 2К19 поддержат дивиденды, доходность за 2019П — 9% 

Динамика выручки (57.5 млрд руб., +1% г/г) и EBITDA (36.9 млрд руб., +9% г/г) была сильной, а рентабельность выросла, отражая преимущественно улучшение показателей сегмента передачи электроэнергии на фоне роста тарифов и доходов от компенсации потерь электроэнергии. Чистая прибыль также оказалась высокой (23.2 млрд руб., +14% г/г), превысив консенсус Bloomberg на 3%. Мы также отмечаем, что FCF остался высоким (12.6 млрд руб.), прибавив 6% г/г и 22% кв/кв, несмотря на рост капзатрат.

ФСК представила сильные результаты за 2К19 по МСФО: чистая прибыль за 1П19 составила 60% от консенсус-прогноза на 2019, а по РСБУ финансовый план выполнен почти на 85% — это должно оказать поддержку дивидендам (доходность за 2019П составляет 9%). Хорошая отчетность ФСК будет отражена в результатах Россетей по МСФО (их публикация назначена на 29 августа), но ключевыми триггерами для Россетей по-прежнему являются потенциальное изменение дивидендной политики и обновление стратегии. ФСК предлагает привлекательную оценку по 2.9x 2019П EV/EBITDA, с дисконтом 17% к акциям Россетей (3.5x). Мы по-прежнему отдаем предпочтение ФСК, считая ее лучшей ставкой на дивиденды, чем бумаги материнской компании, и подтверждаем рейтинг ВЫШЕ РЫНКА.

Атон