РОСНЕФТь

Вышел отчет за 1 полугодие 2025 года у компании Роснефти. Отчет ожидаемо плохой, при этом не вижу сигналов на разворот во втором полугодие!

📌 Что в отчете

— Выручка и EBITDA. Выручка упала на 17% до 4.2 трлн рублей (2 трлн во втором квартале), EBITDA упала на 36% до 1054 млрд рублей (450 млрд во втором квартале)....

Что имеем по третьему кварталу: средний курс доллара в районе 80, нефть в районе 65, есть определенные неприятности с НПЗ из-за геополитики, налог на прибыль 25%, самый большой долг среди нефтяников! Не жду чудес с такими вводными, поэтому падение на 68% по прибыли до 245 млрд за 1 полугодие — это норма, во втором квартале прибыль составила 75 млрд рублей...

— Долг. Net Debt/EBITDA составляет уже немного некомфортные 1.6. Компания привлекает долговое финансирование для Восток Ойла, который никак не запустится (жду cтарта в начале 2027 года из-за январских SDN — санкций), не принося отдачи от инвестиций, а процентники по кредитам капают ‼

— Дивиденды. Дивиденд за первое полугодие рисуется в районе 15 рублей, вряд-ли сумма будет больше за второе полугодие. Как-то не потеют ручки от 30 рублей при цене выше 400 рублей! За 2026 год загадывать не берусь…

( Читать дальше )

 Венгрия не будет отказываться от поставок нефти и газа из России без жизнеспособных альтернатив — не станет ставить под угрозу свою энергобезопасность

Венгрия не собирается прекращать импорт нефти и газа из РФ до тех пор, пока у нее не будет реальных альтернатив, сообщил министр по делам ЕС страны Янош Бока.

Он уточнил, что Вашингтон знает об особой позиции Будапешта и Братиславы по этому вопросу, и там хорошо понимают, что ВПК России не зависит от поставок сырья в Венгрию и Словакию, поскольку в двух странах суммарно проживает менее 15 млн человек.

«НиК»: Ранее администрация Трампа заявляла, что Европе следует полностью прекратить покупать углеводороды у Москвы. При этом в настоящее время официально поставки черного золота по нефтепроводу «Дружба» из РФ и сетевого метана идут только двум членам ЕС — Венгрии и Словакии. Эти страны не имеют выхода к морю, поэтому не хотят отказываться от этого импорта. Неофициально сложно сказать, куда идет российский газ из Венгрии — возможно, в Австрию, возможно, в Чехию.

( Читать дальше )

 


Дисконты на нефть сорта Urals на базисе FOB в сентябре чуть подросли, в то время как при доставке в Индию и Китай за российскую нефть стали давать чуть больше, показали котировки Argus

Дисконты за нефть из России сорта Urals к бенчмарку Brent при закупке в портах на Балтике и в Новороссийске в сентябре увеличиваются на $0,2 и на $0,4 за бочку, составив $12,7 за бочку и $12,4 за бочку соответственно, пишет «Интерфакс», со ссылкой на котировки ценового агентства Argus.

В то же время при доставке в Индию дисконты упали на $0,4 за бочку — до $2,4/барр., в Китае российскую нефть тоже стали ценить больше: премия увеличилась на $0,2 за бочку по сравнению с августом, составив $2/барр.

Нефть сорта ESPO (ВСТО), продаваемая на востоке страны в порту Козьмино, подешевела в сравнении с сортом Dubai на $0,6/барр. — дисконты выросли до $5,3/барр.

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Идентификационные признаки ценных бумаг (облигаций, приобретаемых эмитентом):
Биржевые облигации документарные процентные неконвертируемые на предъявителя с обязательным централизованным хранением серии 001Р-08 с возможностью досрочного погашения по требованию владельцев и по усмотрению эмитента ПАО «НК «Роснефть» (далее – Биржевые облигации)....

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Дата принятия председателем совета директоров эмитента решения о проведении заседания совета директоров эмитента или дата принятия иного решения, которое в соответствии с уставом эмитента, его внутренними документами или обычаями делового оборота является основанием для проведения заседания совета директоров эмитента: 15 сентября 2025 года....

( Читать дальше )

Скидки на российскую нефть Urals в российских портах за первые недели сентября выросли к уровню августа на $0,15-0,35 за баррель, в индийских портах дисконт, напротив, упал на $0,4 за баррель, премии в Китае выросли на $0,2 за баррель, свидетельствуют данные Argus, с которыми ознакомился «Интерфакс».

Так, дисконты Urals FOB Primorsk к NSD (Североморский датированный) выросли с $12,54 по итогам августа до $12,69 за баррель за две недели сентября, на FOB Novorossiysk дисконт подрос чуть больше — с $12,09 за баррель в августе до $12,44 за баррель в сентябре.

В первые недели сентября цена эталонной котировки «Североморский датированный» (NSD, отражает стоимость корзины из североморских сортов Брент, Фортиз, Осеберг, Экофиск и Тролль, а также американского сорта WTI Мидленд) снизилась к средней цене августа на $1 за баррель — до $67,17 за баррель.

По данным Argus, дисконт для российской Urals в индийских портах (DAP West Coast India) в сентябре снижается к уровню августа на $0,4 за баррель — до $2,4 за баррель.

( Читать дальше )

 

В разборе будут приведены данные начиная с 2017 по 2025 г. (фактически выплаченным дивидендам)
в процентах.

Пойдем от меньшего к большему

Самые маленькие дивиденды за 8 лет заплатила самая крупная нефтегазовая компания в России 
Роснефть:
2025 г: 9,84%
2024 г: 10,3%
2023 г: 9,3%
2022 г: 6,5%
2021 г: 4,1%
2020 г: 4,5%
2019 г: 6,3%
2018 г: 4,6%
2017 г: 3%
Итого нефтяной гигант за 8 лет принес див.доходность равную: 58,44%

Далее идет дочерняя компания Роснефти, Башнефть. доходность приведу акций АО и ПР.
Башнефть:
2025 г: 7,85% (ао), 12,72% (пр) далее в этой последовательности.
2024 г: 8,3%; 13,5%
2023 г: 10%; 12,9%
2022 г: 10,2%; 13,8%
2021 г: 0%; 0%
2020 г: 5,8%; 7,4%
2019 г: 7,7%; 8,9%
2018 г: 7,4%; 9%
2017 г: 6,2%; 9,6%
Итого: 63,45% и 87,82% соответственно.

Следующая компания название которой знает пожалуй каждый житель нашей страны, национальное достояние — Газпромнефть.
Газпромнефть:
2025 г: 8,4%
2024 г: 7,9%
2023 г: 12,1%
2022 г: 17,9%
2021 г: 10,3%
2020 г: 4,7%
2019 г: 9%
2018 г:8,7%
2017 г: 6,1%
Итого: инвесторам компания «национальное достояние» принесла 85,1% див доходности.

( Читать дальше )

Украина ночью атаковала Саратовский нефтеперерабатывающий завод в российском Поволжье.

Генеральный штаб Украины сообщил в своем сообщении в Telegram во вторник, что в районе завода зафиксированы взрывы и пожар. Подробности ущерба уточняются.

Bloomberg не удалось получить независимую проверку этого заявления.

Саратовский НПЗ, расположенный в Поволжье, имеет проектную мощность переработки около 140 000 баррелей нефти в сутки. Он является одним из ключевых поставщиков бензина и дизельного топлива в европейскую часть России, где проживает большая часть населения страны.

www.bloomberg.com/news/articles/2025-09-16/ukraine-claims-overnight-strike-on-russia-s-saratov-oil-refinery

🛢️ По данным Минфина, НГД в августе 2025 г. составили 505₽ млрд (-35,1% г/г), месяцем ранее — 787,3₽ млрд (-27,1% г/г). Нефтегазовые доходы продолжают своё крутое пике, всё из-за укрепления ₽, январских санкций, пошлин и снижения цены на сырьё (средний курс $ в августе 2024 г. — 89,2₽, цена Urals — 70,27$). Средний курс $ в августе 2025 г. составил 80,1₽ (в июле — 78,8₽), средняя же цена Urals возросла до 57,55$ за баррель по данным МИНЭК (в июле — 60,37$), как итог цена за бочку в июле была равна ~4610₽ (в июле — 4757₽). С новыми правками по бюджету средний прогнозный курс $ за 2025 г. снизился с 96,5 до 94,3₽, цена Urals сократилась с 69,7 до 56$, августовские поступления для бюджета катастрофически малы. Рассмотрим полноценно отчёт:

🗄 НДПИ (675,7₽ млрд vs. 634,1₽ млрд месяцем ранее). РФ в 2024 г. 6 месяцев не придерживалась плана сокращения, в начале 2025 г. происходила компенсация по добыче за ранее превышенные квоты, но начиная со II кв. РФ уже наращивает добычу. В августе 2025 г. добыла нефти — 9,173 млн б/с (+50 тыс. б/с м/м). В сентябре восьмёрка стран ОПЕК+ увеличили квоты на добычу в октябре, Россия в октябре сможет добывать 9,491 млн б/с. По состоянию на 31 августа общий объём поставок (за 4 недели) морского экспорта российской нефти составил 3,15 млн б/с.

( Читать дальше )

🔥 Акции #ROSN демонстрируют снижение: после пробития уровня поддержки цена упала на 2,6%, что ознаменовало начало понижения минимумов и максимумов. Цена торгуется в широком диапазоне, образуя боковик. Потенциальной целью движения вниз выступает уровень 395 рублей, который является нижней границей текущего диапазона.

Не забываем подписываться на телеграм-канал, чтоб ничего не пропустить

Но что же так безжалостно давит на нефтяного гиганта? 🤔

📍Первый удар — укрепление рубля. Пока все радуются «сильной» национальной валюте, для Роснефти это настоящая катастрофа. Когда продаешь нефть за доллары по $67 за баррель, а рубль крепчает с 100 до 86, твоя рублевая выручка тает на глазах. Каждый укрепившийся рубль — это минус к прибыли.

📍Второй удар — санкционный пресс не ослабевает, а только усиливается. ЕС снизил потолок цен, американцы давят на 📍азиатских покупателей. Результат? Российская нефть Urals торгуется с огромными дисконтами — около $62 против $67 за Brent.

( Читать дальше )