Что-то подозрительно неплохой фундаментал.
Надо углубиться.
Евдокимов Сергей, всё хорошо, кроме модели бизнеса — нет своей нефти, всё на давальческом сырье.
Маска, а можете кратко пояснить, чем это плохо ?
Моя логика:
Компания не имеет валовый доход с разницы цен при купли-продажи нефти. Это понятно. Ну не имеет и не имеет (огромное количество разных компаний на фондовом рынке его тоже не имеют). И что ?
Компания оказывает услуги по переработке данного ей сырья (нефти) и это генерит ей прибыль. Которая, в свою очередь, покрывает все затраты и даже остается.
Плохо конечно, что остается сугубо в дебиторке, но это уже другой вопрос.
Поясните пожалуйста, чем же так плохо давальческое сырье?
Для понимания б.
Евдокимов Сергей, ты знаешь, я как собака, всё понимаю, но объяснить не могу. Модель бизнеса уязвимая. Нет нефти — нет переработки, зависимость от поставщиков 100%. Знаю некоторых коммерсов, у которых отжали переработку (нпз), манипулируя поставками нефти, например новошахтинский нпз. если кто-то думает, что реальную нефть можно купить так-же легко, как фьючерсную, то сильно ошибается. Пока владелец РН, то этих рисков как-бы и нет (пока). Но есть другие — манипулирование тарифом, кредитование РН через дебиторку (что мы и наблюдаем), и т.д. и т.п.
Маска, ясно. Т.е. типо вопрос сырьевой безопасности, вертикальной интеграции.
Но пока «мама» жива и такая большая — риски, пожалуй, действительно стремятся к нулю.
