ПРогноз

Подписывайтесь на основной канал: http://t.me/pmb_public (анализ акций США и РФ, статьи и рекомендации) 

1️⃣ Фундаментальный анализ:

▪️ Рыночная капитализация: 456млрд. руб.

▪️ Прибыль на акцию: 563 руб.

▪️ Цена/прибыль: 7,96

▪️ Цена/объем продаж: 0,2 (0,49 — отрасль)

▪️ Цена/балансовая стоимость: 2,11 (-0,35 — отрасль)

▪️ Маржинальность: 2,59%

▪️ Дивидендная доходность: 5,41%

Компания занимает определенно лидирующую (монопольную) позицию на рынке розничной торговли в России. Сам бизнес развивается довольно стабильно, хоть и небольшими темпами, в среднем темпы роста ежегодных финансовых показателей ниже, чем целиком по фондовому рынку РФ. Балансовая отчетность компании плохая: отношение долга к активам — 85%, коэффициент срочной ликвидности — 0,23. Довольно большой краткосрочный долг компании (12,5% от общего долга) и отсутствие достаточной ликвидности для покрытия срочных обязательств резко негативно повлияли на цену акций. По этой причине мы видим -65% с 2015г. Хочу отметить, что балансовая отчетность — далеко не единственный негативно влияющий фактор, тем не менее сразу хоронить компанию не стоит,

Ответ на этот вопрос помогает понять, что делать Центробанку сейчас.

В 2020 году ВВП России упал на 3%. Но низшей точкой падения стал конец 1 квартала 2021 года. Падение четырёхквартального ВВП (за «скользящий год») тогда составило -3,1%.

А могла ли экономика вместо падения вырасти? Мы знаем сейчас, что две страны из «Большой двадцатки» — Китай и Турция — избежали падения ВВП. Значит, это было возможно и в России.

Роль Центрального банка

Управляя инфляцией и ростом денежной массы ЦБ определяет, каким будет реальный рост денежной массы. Этим показателем определяется, каким будет рост ВВП (подробнее см. здесь).

Но ковидный год был особенным. Объём ВВП определялся не только наличием денег у населения и предприятий, но и локдауном, когда часть предприятий была вынуждена закрыться, а возможности людей покупать товары и услуги были резко ограничены.

Прошлый раз подробно писал про первый отчет СБЕРа после длительной паузы

📚Библиотека инвестора📚
📖Думай медленно — предсказывай точно📖
Филип Тетлок, Дэн Гарднер

Вы наверняка слышали крылатое выражение: "Шимпанзе, бросающая дротики в дартс, выбирает ценные бумаги лучше, чем профессиональные управляющие". Так вот, это упрощенная интерпретация некоторых из выводов Тетлока, который провел колоссальную научно-исследовательскую работу по вопросу прогнозирования и итоговых результатов. И как это часто бывает, эта крылатая фраза, хоть и ласкает слух многим, прекрасно подходит для красного словца и хорошей байки, но на самом деле не в малой степени далека от истины. Сам Тетлок утверждает, что прогнозирование возможно, полезно и более того, вполне доступно для многих людей, желающих по-настоящему погрузиться в этот увлекательный процесс. Кроме того он уверен, что люди способны совершенствоваться в этом деле и стать суперпрогнозистами, которым посвящена немалая часть книги. Главное понимать, что вкладывается в понятие прогноз, и как оценивать его результаты. А именно здесь, большинство ломают копья. По мере прочтения книги и заинтересовавшись мыслями Тетлока, я тоже написал пару постов на канале, посвященных этой теме:

Всем утра доброго, дня продуктивного!

Что день грядущий нам готовит?

По нефти #BRF3

👁 Вероятность движения цены: 👆 Вверх:46% | 👇 Вниз:54%

https://t.me/br_moex

Прошло полгода и ситуация идет в русле описанного ранее сценария:
— Рубль продолжил укрепление.
— Краха российской экономики не произошло, компании довольно неплохо адаптируются к санкциям, нефтянка создает собственную систему страхования и теневой танкерный флот, банковский сектор осенью вышел на прибыльность, часть компаний перехватила ниши западных конкурентов и ставит рекорды прибыли.
— Отвязка от тонущего в инфляции запада дает эффект: ставки по ипотеке в России впервые стали ниже ставок в США.

Запад ожидаемо своими жалкими ставками инфляцию не победил и уже пересматривает планы ставок с 2-3% до уровней выше, фондовые пузыри еще подсдулись. Пока у них инфляция замедлилась, рынки на воодушевлении этим фактом перестали падать и даже немного отросли, но очевидно, что причина инфляции не устранена, она разгонится снова, их центробанкам придется еще повышать ставки и сжимать долговые и фондовые рынки. Эта стадия инфляционного кризиса будет длиться еще полгода-год, после западные финансовые системы будут в очень тяжелом состоянии и будет переход ко второй стадии — заливании всего деньгами, это временно даст импульс роста рынку, но в итоге приведет к третьей стадии — активному обесцениванию доллара и евро. Впрочем, до этой стадии еще далеко, поэтому пока ей можно не уделять много внимания.