Отчёт

🏦 Банк ВТБ опубликовал финансовые результаты по МСФО за I квартал 2024 г. и они оказались весьма интересными. Если рассматривать чистую прибыль за квартал относительно прошлого года, то, естественно, она снизилась, потому что сейчас мы имеем несколько «ограничений» для заработка в финансовом секторе:

💳 Высокая ключевая ставка практически остудила спрос на вторичную ипотеку, а корректировка параметров льготных ипотечных программ помогла сделать эту льготу более адресной, но всё ещё впереди.

💳 Как не странно ужесточение макропруденциальных лимитов/надбавок влияет на различные банки по-разному, если рассматривать в целом банковский сектор, то спрос усиливается за счёт потреб. кредитования в последние 2 месяца, но ВТБ в данном сегменте не показало какой-то сверх прибыли.

💳 Стабилизация курса ₽ не даёт зарабатывать на курсовых разницах, как в прошлом году

Если рассматривать март относительно января-февраля, то чистой прибыли было заработано за март — 61,1₽ млрд, а в январе-феврале — 61,3₽ млрд.

( Читать дальше )

📌 Вопрос для самых умных и сообразительных: «Висит груша — нельзя скушать. Что это?» Правильный ответ — иностранные акции, обособленные в ходе специальной операции по освобождению светлых умов отечественных инвесторов от тлетворного влияния Запада.

👑 А вообще, СПБ Биржа — воистину уникальный фрукт, ведь как бы кто не пытался повторить её «звездный путь», ещё никому из эмитентов российского фондового рынка, окромя вышеупомянутой площадки, так и не удалось добиться постановки знака равенства между двумя, казалось бы, никак не связанными друг с другом вещами: собственным наименованием и мулетой — красной тканью, используемой испанскими матадорами для разжигания в обезумевшем быке животной ярости.

🔥 Сегодня — исторический день для любого верующего в светлое и нефильтрованное будущее Биржи Санкт-Петербурга. День, когда согласно неопубликованным пророчествам бабушки Ванги, даже сама матушка-Земля чуть-чуть замедлила свое привычное вращение, чтобы из уважения к мудрости и прозорливости менеджмента компании, снизить уровень шума, издаваемого трением шарика об ось, и тем самым не мешать благочестивым мужам представлять на суд общественности новые триумфальные результаты, достигнутые за прошедший год.

( Читать дальше )

Многострадальная СПБ Биржа отчиталась за 2023 год, а Ozon — за 1 квартал 2024-го. Разбираем показатели вместе с аналитиками МР

 

 

🔹СПБ Биржа (SPBE)

МСар = ₽14 млрд

Р/Е = 20

 

Результаты за 2023-й

— процентные доходы: ₽2,6 млрд (+17%)

— доходы по услугам и комиссиям: ₽1,4 млрд (-44%)

— EBITDA: ₽2,6 млрд (-12%)

— чистая прибыль: ₽0,7 млрд (-65%)

 

Стоимостной объем сделок в прошлом году составил ₽2,9 трлн (-67%). Объем «застрявших» выплат от международных депозитариев у площадки вырос до ₽53,6 млрд (+74%). 

 

Бумаги СПБ Биржи (SPBE) после отчета падают на 2%.

 

🚀Мнение аналитиков МР

Учитывая все проблемы торговой площадки, отчет можно даже назвать неплохим

 

В целом ее будущее очень туманно: торги сейчас там не проводятся, а по поводу возможного перезапуска площадки до сих пор ничего не ясно, в том числе и чем именно она будет торговать. Из плюсов пока что только планируемое IPO ГК Элемент. 

 

Из-за этого мы не уверены в будущих результатах СПБ Биржи и не рассматриваем ее бумаги в качестве инвестиций.

( Читать дальше )

 

Банк ВТБ  отчитался о финансовых результатах за 1 квартал 2024 г. По итогам первых трех месяцев кредитной организации удалось получить прибыль в 122,4 млрд рублей, что меньше аналогичного периода прошлого года на 17%.

Процентные доходы, в свою очередь, подскочили до 870,7 млрд. Однако чистая процентная маржа сократилась в связи с соответствующим ростом процентных расходов. Видимо, высокие процентные ставки дают о себе знать.

За первые два месяца года ВТБ получил прибыль в 61,3 млрд, а за первый квартала 122,4 млрд. Однако это участники рынка не заметили. Таким образом, чистая прибыль банка в марте увеличилась до 61,1 млрд рублей, что является максимальным значением с апреля 2023 г.

Кроме того, руководство эмитента заявило , что будет пересматривать прогноз по чистой прибыли в пользу роста. Сейчас ожидания от 2024 г. составляют 435 млрд рублей. Таким образом, в компании ждут, что результаты нынешнего года будут лучше, чем 2023 г.

Мнение редакции: обычно рынки очень пристально следят за прогнозами компаний и именно они определяют движение цен на акции. Однако в России инвесторы больше ждут сообщения «дивиденды», а не прогнозных данных.

( Читать дальше )

⛽️ Совет директоров Татнефти рекомендовал финальные дивиденды за 2023 г. в размере — 25,17₽ на каждый тип акций (див. доходность составит порядка ~3,5% на каждый тип акций, если опираться на текущие цены). Дата закрытия реестра — 4 июля 2024 г. Чтобы получить дивидендную выплату, то последний день для покупки акций — 3 июля.

Напомню вам, что ранее компания выплатила дивиденды за I полугодие и 9 месяцев 2023 г. в размере — 62,71₽ на каждый тип акций, сумма же всех дивидендов за 2023 г. может составить — 87,88₽ (12,25% див. доходности по текущим ценам, впечатляет). Ранее в своём обзоре я отмечал, что эмитент перешагнул порог выплат согласно дивидендной политике компании (50% от чистой прибыли по МСФО/РСБУ, где значение ЧП больше), а значит следующая выплата будет сверх этой нормы, тогда прогноз был в 23-36₽ на акцию, ибо республика нуждается в денежном потоке. Так в общем и получились, заплатили 71% от чистой прибыли, порадовав акционеров и Татарстан, но я бы заострил внимание на некоторых фактах из отчёта:

( Читать дальше )

Пока все отправляются на майские праздники, мы отправляемся готовиться к публикации очередной отчетности, которую публикуем ежеквартально. 📆 16 мая 2024 года мы представим результаты за 1 квартал 2024 года — раскроем основные неаудированные финансовые показатели.

В этот же день пройдет конференц-звонок с нашими топ-менеджерами, где они будут рассказывать об итогах квартала и отвечать на ваши вопросы.

На трансляции будут:

• Владимир Лавров, СЕО Софтлайн
• Артем Тараканов, CFO Софтлайн
• Александра Мельникова, IR-директор Софтлайн
• и специальный гость — Максим Русских, Директор департамента по слияниям и поглощениям Софтлайн

📌 Подключиться можно будет по ссылке: https://my.mts-link.ru/j/softline/349597277/session/1575756756

Ждем вас и ваши вопросы! До встречи!

Выпустила годовой отчёт одна из крупнейших компаний в РФ по запасам золота и олова с активами в нескольких регионах в восточной части страны. Так как Селигдар не единственная публичная золотодобывающая компания на нашем рынке, будем сопоставлять перспективы и результаты Селигдара с компаниями Полюс и ЮГК.

Цены на золото. В последние годы падает доверие к фиатным деньгам, особенно обеспеченным большими долгами. Как следствие, центральные банки продолжают скупать золото рекордными темпами.



С января 2023 года цены на золото в рублях выросли на 70%! За десять лет более, чем в 5 раз, до 6,8 тыс. руб., что в значительной степени связано с ростом курса доллара США с 33 руб./$ почти до 90 руб./$. Ключевыми драйверами в ближайшем будущем остаются: смягчение денежно-кредитной политики США и продолжение геополитической эскалации на ближнем востоке и во всём мире.

( Читать дальше )

ЮГК и Fesco отчитались за 2023 год по МСФО. Разбираем показатели вместе с аналитиками МР

 

🔹ЮГК (UGLD)

МСар = ₽215 млрд

Р/Е = 307

 

Результаты

— выручка: ₽67,8 млрд (+19%)

— EBITDA: ₽31 млрд (+23%)

— чистая прибыль: ₽0,7 млрд (против убытка в ₽20 млрд за 2022 год)

— капзатраты: ₽22 млрд (+24%)

— соотношение чистый долг/EBITDA: 2,03х (против 2,04х в 2022 году)

 

Компания заявила, что вопрос о выплате дивидендов СД рассмотрит в мае, а ГОС пройдет до конца июня. 

Бумаги ЮГК (UGLD) падают на 1%.

 

🚀Мнение аналитиков МР

Результаты радуют, пусть и прибыль несколько ниже наших ожиданий.

В то же время долговая нагрузка снижается быстрее, чем мы думали. Это, в свою очередь, открывает дорогу к бОльшим дивидендам, но уже за этот год. 

 

Выплаты за 2023 год даже если и будут, то небольшие, поскольку ранее по отчету РСБУ нераспределенная прибыль была отрицательной. Значит, единственный источник выплаты — добавочный капитал. 

Вероятно, максимальная величина дивидендов за 2023 составит 50% скорректированной чистой прибыли по МСФО, т. е. до 3,8% к текущей цене.

( Читать дальше )

📄 Норникель отчитался по производству металлов. За 1 кв 2024 сократил производство никеля на 10% г/г. Остальные металлы ± на том же уровне. Все в пределах ожиданий самой компании. Прогноз на конец года по производству металлов сохранен. Сам годовой прогноз хуже показателей 2023, поэтому относительно «слабых» результатов можно ждать и дальше.

⚡️ Однако самое интересное сказал Потанин в интервью Интерфаксу. Оказывается, Норникель таки продает металлы с дисконтами и из-за санкций теряет до 20% своих доходов. В связи с этим компания хочет пойти на нестандартный шаг:

🏭 Перенести медный завод из Норильска в Китай.
🟢 Такой шаг позволит считать медь с этого производства китайской продукцией, которая не будет преследоваться санкциями, а торговаться по полной стоимости. Помимо этого отпадает необходимость финансирования «Серного проекта» на текущем заводе. Сам же завод в Норильске будет закрыт после 2027 года. Или, вернее, переоборудован в площадку для принтинга деталей оборудования.По завершению проекта ожидается увеличение выручки в 1.5 раза от текущих значений.

( Читать дальше )

И стоит ли их покупать после переезда?

  🔥 X5 опубликовала шикарный отчет за 1 квартал 2024 год

Финансовые показатели

✔️ Выручка = 886,2 млрд руб. (в 1 кв. 2023 года = 696,4 млрд руб.)

✔️ Чистая прибыль = 24 млрд руб. (в 1 кв. 2023 года = 12,2 млрд руб.)

Прогнозировал после выхода операционных результатов прибыль в вилке от 23 до 27 млрд руб., так и получилось: https://t.me/Vlad_pro_dengi/888

Подтверждаю свой оптимистичный годовой прогноз по прибыли X5 в 2024 году = 109,5 млрд руб.

📈 Справедливая цена

Справедливая цена расписок X5 при потенциальной прибыли в 109,5 млрд руб. в 2024 году – 4 032 руб. за 1 расписку (по P/E = 10). Плюс есть запас в оценке, потому что средний P/E X5 на истории = 12.

X5 – 4-я позиция в моем личном портфеле (средняя 2 090,5), финансовые результаты за 1 квартал 2024 года сильные. Акции не торгуются из-за переезда, при этом внутренняя стоимость компании растет. И для меня это главное.

( Читать дальше )