Отчетность

Всем привет!
читатели предыдущего топика просили сделать обзор по динамики кредитов, резервов и просрочек в этот непростой период.
вот накидал на коленке общую картинку...

По банковской системе целиком  картина вот такая:


Но по группам распределение неравномерное:
ТОП-10 банков по Активам (без Сбера)


( Читать дальше )

По мотивам свежевышедшей отчетности:



( Читать дальше )

Обувь России — федеральная компания fashion-ритейла. Занимает розничной торговлей обувью, аксессуарами и сопутствующими товарами. Компания насчитывает более 700 магазинов в 232 городах России. 

Среди инвесторов не так популярна. Основной ажиотаж наблюдался после заявлений руководства о намерении провести допэмиссию акций по цене намного выше текущей. Сама допэмиссия негативный момент. В первую очередь это размытие долей, что приводит к уменьшению доходности акционеров и уменьшению дивидендной доходности на одну акцию.

Компанию нельзя назвать защитным активом. В период пандемии магазины были закрыты. Это повлекло падение доходов, а снижение покупательской способности негативно влияет на результаты компании.

За первое полугодие 2020 года выручка упала на 26,4% до 4 млрд рублей. Операционные расходы остались на уровне прошлого года, а финансовые расходы, в виде процентов по кредиту, наоборот выросли. Также компания сформировала резерв по ожидаемым кредитным убыткам в сумме 0,4 млрд рублей. Все это привело к убытку за полугодие в размере 0,31 млрд рублей, против прибыли годом ранее.

( Читать дальше )

«Обувь России» публикует отчетность по международным стандартам за первое полугодие 2020 года, а также операционные результаты деятельности за август. С одной стороны, за первое полугодие есть убыток, и убыток объяснимый (в апреле-мае полтора месяца работа компании была парализована + доначислены резервы на покрытие возможных кредитных потерь). С другой финансовые метрики даже за кризисное первое полугодие если не улучшились, то не ухудшились (денежный поток стабилизировался, денег, в принципе, у компании стало больше), а результаты августа показывают продолжение тренда на быстрое восстановление бизнеса (выручка в августе выросла в 1,5 раза в сравнении с июлем).

Вам выбирать, на что опираться.

— Релиз об отчетности за 1 полугодие 2020: obuvrus.ru/press_center/press_releases/46507/

( Читать дальше )

Всеми позабытая и похороненная АЛРОСА сегодня в лидерах роста. Поводом для такого скачка послужил отчет о продажах компании за август. Даже на фоне стагнации отрасли и цен на алмазы, компании удалось показать хорошие результаты. Драйвером послужили отложенные продажи. 

В августе текущего года АЛРОСА реализовала алмазно-бриллиантовой продукции на сумму $216,7 млн. Это выше показателей 2019 года на целых 19%. По сравнению с июлем 2020 года продажи выросли в 10 раз. Такие цифры превышают все ожидания аналитиков. Партнеры АЛРОСА, которые воздерживались от покупок большими партиями, потихоньку приходят в себя после пандемии и в августе решили восполнить запасы. 

Вот, как комментирует результаты зам гендира АЛРОСА Евгений Агуреев:
«На фоне постепенного восстановления спроса на ювелирные изделия с бриллиантами, который наблюдался в последние месяцы, особенно в США и Китае, а также снижения уровня запасов продукции в ритейле и мидстриме, мы отмечаем увеличение спроса на алмазы…»

Всего в январе-августе продажи составили $1,24 млрд, против $2,2 млрд в 2019 году. Первый и второй квартал внесли свои коррективы. О проблемах в отрасли я писал ранее. Это и падение цен на алмазы, и кризис в огранкой отрасли в Индии. Наконец, развитие рынка синтетических алмазов. Все это органические проблемы, которые влияют на компанию долгие годы. А вот пандемия, карантин, закрытие аукционов — напрямую завалили продажи первого полугодия.

( Читать дальше )

Следом за НМТП хочу остановиться на другом представителе транспортного сектора. Не так давно я начал изучать компанию ДВМП. В своей статьея указывал, что операционные расходы нивелируют весь рост выручки в предыдущие годы. А сложности с логистикой в период карантинов и ограничений будут оказывать негативный эффект. И вот теперь посмотрим на отчет Fesco за первое полугодие по МСФО и обновим свою позицию по компании.

Выручка за первое полугодие осталась на уровне 2019 года в 27,6 млрд рублей. А вот операционные расходы выросли почти на 1 млрд. В самом начале статьи я говорил, что у компании огромная нагрузка в виде железнодорожных и транспортных сборов. Именно эти статьи снижают показатели. Лишь курсовые разницы приходят на помощь в этом году. ДВМП получила доход в размере 3,9 млрд рублей.

К тому же компании удалось сократить, как долгосрочные, так и краткосрочные обязательства. NetDebt/EBITDA снизилась до 2,2x. Подробнее о мультипликаторах на

( Читать дальше )

Дивидендный король этого года — НМТП, отчитался по МСФО за первое полугодие 2020 года. Еще в своем разборе от 2019 года я указывал, что к компании стоит присмотреться. Денежные средства, заложенные в федеральные проекты в размере 1,5 трлн рублей могут быть направлены, в том числе и на проекты портов. Это и привлекло мое внимание к компании. На мартовских распродажах добавил себе в портфель. Ну а что там с результатами?

Выручка за первое полугодие снизилась на 16,8% до 24,7 млрд рублей за счет сокращения оборота в сегменте стивидорных услуг. Это и не удивительно, принимая во внимание снижение деловой активности и ограничительные меры многих стран. Операционные расходы остались на уровне прошлого года. Операционная прибыль за полугодие сократилась на 24%.

В добавок, как и большинство компаний России, НМТП включает в отчетность эффект от переоценки курсовых разниц. В этом году многие компании размыли отчеты этой статьей. За полугодие Порт ставит убыток в размере 6,2 млрд рублей, против дохода в 5,7 млрд в 2019 году. Это и оказало основной эффект на чистую прибыль, которая снизилась в 8 раз до 6 млрд рублей.

( Читать дальше )

Для компаний нефтегазового сектора первое полугодие 2020 г. стало одним из самых худших за последние годы. Падение выручки и прибыли, увеличение долговых обязательств, отрицательные курсовые разницы. Все это стало спутником их отчетов. Газпром не исключение, и в разрезе финансовых показателей дела обстоят не лучшим образом.

Выручка от продаж за период сократилась на 28,8% до 2,9 трлн рублей. Основной удар пришелся на продажи в Европу и другие страны, которые сократились 2 раза. На внутреннем рынке падение не такое значительное, всего 6%. Чистая выручка от продажи продуктов нефтегазопереработки сократилась на 21%, а продажи сырой нефти упали вообще на 45%.

Из позитивных моментов стоит отметить уменьшение операционных расходов на 16%. И увеличение финансовых доходов на 30% за счет курсовых переоценок дебиторской задолженности зарубежных компаний перед Газпромом. А вот сальдо между финансовыми доходами и расходами все же отражает убыток за первое полугодие в размере 281,6 млрд рублей, против прибыли годом ранее.

Все это привело к сокращению чистой прибыли монополии в 20 раз до 45,5 млрд рублей. Газпром остался прибыльной компанией в первом полугодии, как и Газпромнефть, но значения околонулевые. Все базовые сценарии, предсказанные аналитиками реализовываются. Нефтегазовая отрасль испытывает сильное давление. Появляются дополнительные риски, связанные с инвестированием в сектор. Но об этом мы поговорим в отдельной статье.

Слабые результаты привели к увеличению долговой нагрузки. Чистая сумма долга увеличилась на 16% до рекордных 3,7 трлн рублей. При этом NetDebt/EBITDA уже выше 4,7x. Мультипликаторы, дивиденды и прочие полезные показатели смотрю на удобном ресурсе BlackTerminal.

( Читать дальше )

На фоне последней сделки по продаже Детского мира, вдвойне будет интересно взглянуть на финансовую отчетность АФК за 6 месяцев 2020 года по МСФО.

В отличии от уже привычных нам стагнаций выручки в нефтегазовый и прочих отраслях, АФК Система демонстрирует рост этого показателя. По итогам полугодия выручка выросла на 2,8% до 313,4 млрд рублей. Основной вклад, традиционно внес МТС с 235,4 млрд и Сегежа с 31,2 млрд рублей.

Операционные расходы остались на уровне прошлого года, незначительно увеличившись на 1,4%. Курсовые разницы не прошли стороной и АФК. Компания получила убыток 8,8 млрд рублей, против прибыли 8,9 млрд в 2019 году. Как итог, выручка от продолжающейся деятельности упала в 5 раз до 1,8 млрд рублей. Если учесть прибыль от выбытия «Лидер-Инвест» в 2019 году, чистая прибыль Группы составила 4,9 млрд рублей, против 40 млрд в 2019 году.

Тут нужно учитывать то, что вышеупомянутая сделка принесет в будущих периодах прибыль, компенсируя снижение финансовых показателей. 

Прибыль от продажи Детского мира руководство компании планирует направить на погашение долгов. Этот эффект будет отражен в 3 или 4 кварталах, а сумма дохода составит 25,8 млрд рублей. По состоянию на 30 июня 2020 году Система имеет финансовые обязательства в размере 198,3 млрд и NetDebt/EBITDA в 2,8x.

( Читать дальше )

Всех приветствую! 

На протяжении уже многих лет, я активно использую прибыльную торговую стратегию в период отчетности американских компаний. Мои ученики также успешно ее осваивают и используют. На прошлой недели они поделились со мной отличными сделками и им удалось не плохо заработать на некоторых компаниях. 
 


( Читать дальше )