Окей

УВЕДОМЛЕНИЕ ДЛЯ АКЦИОНЕРОВ ГК «О’КЕЙ»

Настоящим сообщаем, что Компания получила уведомление от своего банка-депозитария the Bank of NY Mellon о намерении расторгнуть действующий депозитарный договор в отношении ГДР Группы (Положение S, ISIN: US6708662019).

При этом получение данного уведомления не означает немедленного прекращения действия программы ГДР. После получения уведомления у Компании есть 90 дней, чтобы назначить нового депозитария, и еще как минимум 90 дней на прекращение действия программы в случае, если такой преемник не будет назначен.

В настоящее время Группа прорабатывает все возможные сценарии в связи с полученным уведомлением. Решение Компании, принятое по данному вопросу, и другие существенные сведения будут опубликованы в надлежащее время, когда это будет уместно.

OKEY Лонг
Вход по текущей цене 30,5
краткосрочно — 33,70 (1-2 месяца)
среднесрочно — 41,2 (6-9 месяцев)
долгосрочно — 58,50 (1,5-2 года не больше)
можно часть сделки оставить в пенсионный портфель — дивиденды в районе 20% будут относительно этой точки входа
стоп-лосс — 26,800
прибыль/риск для среднесрока — 2,9, для долгосрока — 7,5

не ИИР

Недавно мы разбирали новые флоатеры от Икс 5 Финанс, и вот другой продовольственный эмитент выходит на охоту за кошельками инвесторов. ООО «Окей» 27 марта проведет сбор заявок на очередной выпуск облигаций ОКЕЙ 1Р6.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Мой облигационный портфель превысил 1,5 млн рублей и в нём сейчас порядка 100 различных выпусков бондов. Недавно делал обзоры на свежие выпуски Сэтл Групп, Новых Технологий, Глоракса, Брусники, Славянск ЭКО.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🏪А теперь — погнали смотреть на новый выпуск ОКЕЙ!

🛒Эмитент: ООО «Окей»

ООО «Окей» — это основная дочерняя компания Группы O'KEY GROUP S.A., которая зарегистрирована в Люксембурге. ООО «Окей» — крупный российский ритейлер, управляет сетью гипермаркетов О'КЕЙ и дискаунтерами «Да!». Расписки «О’Кей»торгуются на Мосбирже с декабря 2020 года под тикером OKEY.

ООО «О'Кей» входит в число крупнейших розничных сетей России. Группа представлена гипермаркетами под брендом О’кей и дискаунтерами под брендом ДА! Компания развивает стратегию омниканальности, это первый российский ритейлер, который запустил онлайн-сервис по заказу продуктов на базе гипермаркетов в Москве и Санкт-Петербурге. В активы компании входит около 250 магазинов.

Сбор заявок 27 марта

(размещение 29 марта)

• Наименование: ОКЕЙ-001P-06
• Рейтинг: А- (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: 16.00% (ежемесячный)
• Срок обращения: 10 лет
• Объем: 3 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: да (Через 3 года)
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: БКС КИБ, Газпромбанк и инвестиционный банк «Синара»

Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

Слабые результаты, на наш взгляд. Рост LfL-продаж был преимущественно обусловлен продовольственной инфляцией, которая ускорилась до 7,1% г/г против 3,6% в 3-м квартале 2023 года, тогда как сопоставимый трафик снизился как в формате гипермаркетов (-6,3% г/г), так и в формате дискаунтеров (-1,1% г/г), отражая высокую конкуренцию в отрасли. По нашим оценкам на 2024 год, О'КЕЙ торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 4,0x — по верхней границе оценки российских продовольственных ритейлеров.

Окей опубликовал операционные результаты за 4-ый квартал. Инфляция помогла нарастить темпы роста в конце года, но результаты вряд ли можно назвать хорошими. Рост выручки составил +2,8% за 2023 год при годовой инфляции в 7,4%.

Курсы валют ЦБ на 1 февраля: 
💵 USD — ↗️ 89,6678
💶 EUR — ↗️ 97,1149
💴 CNY — ↗️ 12,4580

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии прибавил 0,57%, составив 3 214,19 пункта.

▫️ Сумма поступлений доходов в федеральный бюджет от налога на сверхприбыль крупных компаний составила 318,8 млрд рублей (из них 315,5 млрд руб. поступило в 2023 г.). Налог распространялся на компании со средней (за 2021 – 2022 гг.) прибылью, превышающей 1 млрд руб. до уплаты налогов, сообщил сегодня Минфин. Кроме того, в сообщении ведомства подчеркнули, что данная мера является разовой. 

▫️ Минфин России информирует о результатах проведения 31.01.2024 г. аукционов по размещению
— ОФЗ-ПД № 26243RMFS (с датой погашения 19.05.2038 г.) — размещенный объем: 75,05 млрд руб. (при спросе 117,197 млрд руб.), выручка от размещения: 65,691 млрд руб., средневзвешенная цена: 85,9989% от номинала, средневзвешенная доходность: 12,20% годовых.
— ОФЗ-ПД № 26226RMFS (с датой погашения 07.10.2026 г.) — размещенный объем: 3,994 млрд руб. (при спросе 28,687 млрд руб.), выручка от размещения: 3,768 млрд. руб., средневзвешенная цена – 91,9% от номинала, средневзвешенная доходность: 11,87% годовых. 

Несмотря на ускорение продовольственной инфляции продажи компании в прошлом году не выросли наравне с другими сетями. Результаты оцениваем негативно. 

Драйвер выручки – сеть дискаунтеров «ДА!». Доля в выручке – 31%. В 2023 г. чистая розничная выручка дискаунтеров +19,8% г/г (63,8 млрд руб.). 

Выручка гипермаркетов О'КЕЙ: -3,4% г/г (141,9 млрд руб.). Торговая площадь гипермаркетов: -1,9% г/г.

Онлайн-продажи: +24% г/г. Доля в выручке – 5,2%. 

Динамика подтверждает переток спроса из гипермаркетов в онлайн-продажи, дискаунтеры и магазины формата «у дома», поэтому компания пересматривает портфель магазинов и наращивает долю «ДА!». 

📈Депозитарные расписки компании на отчёт не реагируют и торгуются на уровне ~34 руб. 

В настоящий момент не считаем бумаги О'КЕЙ интересными для инвестиций. Ждём, что финансовые результаты по итогам года будут слабыми. #OKEY

Ключевые операционные результаты за квартал и за год: