Облигации

Бизнес, доля в бизнесе — это реальный актив.


Доля в публичном бизнесе выражена в акциях.

Владеешь акцией — владеешь долей в бизнесе. Владеешь долей в бизнесе — имеешь право на долю дохода от деятельности бизнеса.

Успешный бизнес по определению приносит больший доход, чем сдача в аренду недвижимости или доход от депозита или облигаций.

Вложить деньги в депозиты или в облигации — это по сути дать в долг бизнесу. В случае депозита, банк становится посредником между инвестором и бизнесом, и, конечно, неплохо на этом зарабатывает.

Даже если деньги, вложенные в депозиты или облигации, идут на потребительские и ипотечные кредиты физическим лицам, то выплата их так же зависит от успешности бизнеса. Если бизнес не успешен, то не будет зарплат, если не будет зарплат, то не будет выплат по кредитам.

Бизнес будет брать деньги в долг, арендовать недвижимость, платить зарплаты только в том случае, если он сможет получить прибыль сверх этих затрат.

Иначе, зачем бизнесу такая деятельность, которая сопряжена со сложной организацией бизнес процессов, уплатой налогов и различными рисками: коммерческими, корпоративными, инфраструктурными и т.д.?

Минфин РФ 18.09.2024 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПК серии 29025 с погашением 12.08.2037 и ОФЗ-ПД серии 26246 с погашением 12.03.2036.

ОФЗ-29025

• Предложение: доступный остаток (221,6 млрд руб.)
• Спрос: 225,1 млрд руб.
• Размещено: 52,7 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 94,56% от номинала

ОФЗ-26246

• Предложение: доступный остаток (714,6 млрд руб.)
• Спрос: 47,7 млрд руб.
• Размещено: 11,1 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 80,37% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 16,37%
• Премия к открытию дня: 15 б. п.

План/факт размещения ОФЗ

Размещено ОФЗ по видам с начала 2024 г., млрд руб.

Министерство финансов Белоруссии сообщило в среду о начале реализации механизма исполнения обязательств по еврооблигациям республики путем их замены на внутренние государственные облигации через депозитарий-нерезидент — НКО АО «Национальный расчетный депозитарий» (НРД, Россия).

В соответствии постановлением совета министров и Нацбанка страны от 26 сентября 2022 г. N643/20 «О проведении отдельных операций с государственными ценными бумагами» и внесенными в него изменениями (постановление №540/20 от 26 июля 2024 г.) «возможен обмен еврооблигаций Беларусь-2026, Беларусь-2027, Беларусь-2030 и Беларусь-2031 на локальные государственные облигации с аналогичными параметрами (валюта, процентная ставка, периодичность выплаты процентного дохода, дата погашения)», говорится в сообщении на официальном сайте ведомства.

Сообщается, что осуществить замену могут только те владельцы евробондов, которые приобрели ценные бумаги до 26 июля 2022 года и обеспечат их блокировку на счетах Минфина Белоруссии в небанковской кредитной организации «Национальный расчетный депозитарий».

Минфин на аукционах предложил рынку Флоатер и Постоянный купон, посмотрим что там интересного:

— Флоатер (облигации с плавающей ставкой купона).
ОФЗ 29025 $SU29025RMFS2 рынку интересен, объём спроса 225,075 млрд. руб. Занял Минфин 52,701 млрд. руб.
Такими темпами Минфин выберет весь оставшийся объём выпуска через 3-5 аукционов. Хорошая возможность будет прикупить. Так как давление Минфина из выпуска уйдёт. Согласен, всего несколько процентов лишней доходности, но хоть и мелочь для инвестора, но приятно.

— ОФЗ с постоянным доходом. (ОФЗ-ПД)
ОФЗ 26246 $SU26246RMFS7 объём спроса – 47,730 млрд. руб. Спрос почти в два раза меньше чем был всего неделю назад. Всё дело в ускорившейся инфляции — отбивает интерес к этому инструменту.

Размещённый объем выпуска всего 11,122 млрд. руб. При этом доходность при размещении поставила новый рекорд – 16,37% годовых. (рекорд в 16,16% годовых был поставлен 28 Августа).

26 Июля, когда ЦБ обновил среднесрочный прогноз, предполагал новый вероятный «потолок» премии которую может давать Минфин в ~17%. И пока аккуратно и планомерно мы движемся к нему на аукционах ОФЗ, а RGBI обновляет дно (рис 1)

Алроса-001Р-01

🔻 Премию к КС снизили с 1.4% до 1.2%

✅ Объем выпуска увеличили с 20 до 45 млрд.₽

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПД серии 26246 с погашением 12 марта 2036 года составила 80,3744% от номинала, что соответствует доходности 16,37% годовых, говорится в сообщении Минфина России.

Всего было продано бумаг на общую сумму 11,122 млрд. рублей по номиналу при спросе 47,730 млрд. рублей по номиналу. Выручка от аукциона составила 9,404 млрд. рублей.

Компания объявила о выплате купона по облигациям серии 002Р-08 в размере 14,79 рублей, что в общей сложности составляет 44,4 миллионов рублей. Этот выпуск продолжается демонстрировать свою привлекательность как защитный актив для инвесторов.

Одной из ключевых особенностей данного выпуска является валютная оферта, предоставляющая возможность хеджирования валютного риска. Это означает, что при погашении инвесторы могут выбрать, по какой цене они хотят получить свои средства. В частности, они могут остаться в рублевой доходности или пересчитать весь объем инвестиций и доходы в долларах США, что обеспечит возврат с доходностью 7% годовых. Это предоставление гибкости позволяет инвесторам принимать наилучшие решения в зависимости от текущего курса доллара.

За всю историю своего развития компания разместила 16 выпусков облигаций на общую сумму 27 миллиардов рублей. В рамках этих выпусков было выплачено купонов на сумму 6,1 миллиардов рублей, а 11 выпусков были успешно погашены, включая «зеленые» облигации, общая сумма которых составила 14 миллиардов рублей. Таким образом АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» безукоризненно выполнило свои обязательства на 20,1 млрд. руб.