В общем, вы знаете, кто это — и это не Гринч. ЦБ решил снизить ставку на 50 б.п., что в корне разошлось с нашими ожиданиями и, по факту, ужесточило финансовые условия. Мы не регулятор, поэтому наша задача — пытаться прогнозировать, что сделает ЦБ и как это отразится на динамике активов и экономики, а не рассуждать о том, как бы поступили мы сами. Но пару слов о качестве решений всё же сказать хочется.
В октябре ЦБ обновлял макропрогноз, в котором закладывал инфляцию на конец года в диапазоне 6,5–7%. До конца года оставалось не так много времени, и по факту инфляция с небольшим отклонением приземлится в районе 5,7–5,8%. Если регулятор, имея все доступные данные в режиме реального времени, ошибается в прогнозе на два месяца вперёд примерно на полтора диапазона прогнозирования (шаг 50 бп), то какой шанс, что он ошибается и в более длинных прогнозах и в понимании того, куда в целом движется экономика?
В РФ, судя по всему, длинные лаги ДКП преодолели гравитацию и больше не имеют значения. Если вдруг регулятор ошибается (в теории такое ведь возможно 🧃), то насколько глубоко придётся опускать ставку и как долго лаги ДКП будут «отыгрывать», чтобы скорректировать динамику экономической активности?
Слабые эмитенты продолжают сталкиваться с дефолтами, в то время как самые перспективные инструменты остаются недоступны для обычного инвестора. Яркие корпоративные события и полный жизненный цикл компаний на бирже обсудили Тимур Нигматуллин, Юлия Савина и Сергей Хандохин. А о том, как снижение ключевой ставки ЦБ повлияет на экономику, инфляцию и рынок в целом, поговорили Ярослав Кабаков и Ольга Беленькая.
Выпуск также доступен в YouTube и «VK Видео».
✅Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы
Сегодня, 22 декабря состоится размещение выпуска биржевых облигаций ООО «Технология» серии БО-03 (кредитный рейтинг BB(RU) от НКР, прогноз стабильный).
❗️Доводим до вашего сведения, что по данному выпуску сбор предварительных заявок не осуществляется. 22 декабря достаточно подать заявку на участие вашему брокеру.
➖Информация об эмитенте собрана на нашем сайте
➖Видео с новой производственной площадки эмитента
Скрипт для участия в первичном размещении:
Наименование: ТЕХНЛГ-03
ISIN: RU000A10DXM9
Контрагент (партнер): Диалот [MC0550500000]
Режим торгов: первичное размещение
Код расчетов: Z0
Цена: 100% от номинала (номинал 1 000 р.)
Время проведения торгов:
🟠 период сбора заявок: 10:00 — 15:00;
🟠 период удовлетворения заявок: 15:15 — 16:30.
После окончания периода удовлетворения:
🟠 время сбора заявок и заключения сделок: 16:45 — 18:30.
*Пост не является инвестиционной рекомендацией*
Инвестиционный банк «Синара» сохраняет прогноз ключевой ставки Банка России на уровне 13% годовых к концу 2026 года.
Регулятор на фоне неоднородных данных в экономике сохранил в пятницу, 19 декабря, ранее выбранный подход — аккуратное смягчение монетарных условий. Аномальное торможение недельной инфляции в декабре не перевесило будущих инфляционных шоков (НДС, бюджетные риски). В 2026 году по-прежнему ожидаем медленное снижение ключевой ставки до 13% годовых в конце декабря.
Дорогие подписчики, продолжаю изучать привлекательные долговые инструменты, и сегодня предлагаю разобрать два новых облигационных выпуска от застройщика Самолет.
📄 Итак, 22 декабря 2025 года девелопер Самолет проведет сбор заявок на выпуск новых биржевых облигаций серии БО-П19 и 002P-01 объемом 5 млрд руб. Срок обращения первого выпуска закладывается в 3 года с фиксированным, ежемесячным купоном и ориентиром по годовой доходности не выше 22% с эффективной доходностью (YTM) не более 24,36% годовых. Для второго предполагается обращение сроком в 4 года и фиксированным купоном с ориентиром по годовой доходности не выше 3,75% (YTM — 25,48%). Предварительная дата размещения — 24 декабря 2025 года. Оба облигационных выпуска будут доступны неквалифицированным инвесторам.
Важно отметить, что новые облигации выходят с большой премией к уже обращающимся бумагам. Возьмем пару прошлых выпусков для сравнения:
— Самолет БО-П18 (срок 3,5 года) торгуется с 21,02% YTM (цена 112% номинала).
Корпоративы — на память, корпоративные облигации — в портфель 🍾📈
Больше — в канале MOEX Bonds.

Новое дошкольное учреждение располагается на намывной территории Васильевского острова. Его открытие – часть выполнения наших обязательств перед городом и важный шаг в создании сбалансированной среды в развиваемом районе.
🔍Об объекте:
Детский сад станет третьим социальным объектом, реализованным GloraX на намыве Васильевского острова. Ранее в этой локации уже были построены школа на 685 мест, а в ЖК GloraX Premium Василеостровский был обустроен встроенный детсад на 70 мест.
Работа GloraX с проектами строится на принципе приоритета среды: сначала планируются все необходимые инфраструктурные и социальные объекты, после чего реализуется их строительство. Этот подход, применяемый нами в Санкт-Петербурге, Нижнем Новгороде, Омске и других регионах, позволяет создать не просто дома, а районы для полноценной жизни.


В пятницу Банк России снизил ставку еще на 0,5%, однако рынок не обрадовался и отреагировал падением.
Все дело в том, что инвесторы ждали «новогоднего чуда» — еще более сильного снижения и более мягкой риторики. Но в итоге регулятор повторил свои тезисы: мол, у населения высокие инфляционные ожидания, а риски разгона цен никуда не делись.
Это решение мало что меняет, ведь между 16,5% и 16% практически нет никакой разницы. Если компания перегружена долгами, то ей станет лишь немногим легче, а если у нее есть кубышка, то она продолжит получать неплохую прибыль.
При этом «внутренние» истории все так же более привлекательны. Такой бизнес не зависит курса рубля и сырья, и его результаты более предсказуемы. И если ставка будет снижаться в том же темпе, то во 2 полугодии нас ждет заметное оживление экономики.
Если же говорить о рынке долга, то там тоже мало что изменилось. Цикл смягчения остается «постепенным и осторожным» — в фаворитах остаются длинные облигации (дюрация более 3 лет), а флоатеры подходят лишь для временной парковки кэша.
Доходности российских юаневых корпоративных облигаций, после достижения локальных минимумов в сентябре текущего года, скорректировались вверх. Насколько они интересны в моменте и как на них отразится возможная девальвация рубля? Об этом в данной статье.