ОТЧЕТНОСТЬ

На понедельник пришелся очередной пик публикаций финансовых отчетностей от эмитентов. Не все результаты оказались сильнее прогнозных, и даже рост самых тяжелых компаний рынка не дал ощутимого движения индексу Московской биржи, который за 13 ноября вырос на 📈+0,19% до 3248,27 пункта. В субботу я сделал скоромное предположение, что индекс будет стремиться к 3275 пунктам в оптимистичном сценарии, и пока что именно этот сценарий отыгрывается рынком.

В лидерах падения акции Сегежа 📉-4,7%. Компания опубликовала финансовую отчетность за 9 месяцев 2023 года, согласно которой выручка снизилась на 20,2% год к году, а чистая прибыль с 7 млрд. рублей превратилась в 10,9 млрд. рублей убытка. То есть за последние 12 месяцев компания умудрилась съехать в минуса на 17,9 млрд. рублей. Помните ролик о собаке, которая упала с бревна в реку? Так вот, Сегежа, это фиаско, братан!

Московская биржа опубликовала финансовые результаты за 3 квартал. Комиссионные доходы увеличились на 60,9%, до 14,37 млрд рублей. Чистый процентный доход вырос на 21,8%. Операционные доходы увеличились на 41,0%. Это позволило увеличить скорректированную чистую прибыль на 29,3% до 13,3 млрд. рублей. Инвесторы решили зафиксировать свои позиции на достаточно неплохой отчетности компании, чем скорректировали цену акций почти на 📉-3,0%.

( Читать дальше )

ТГК-1 опубликовала финансовую отчетность по МСФО за 3 квартал и 9 месяцев 2023г. (компания никак не прокомментировала отчет).

Начнем с результатов за 3 квартал:

👉 Bыручка — 17,4 млрд.руб. (+11,5%г/г)
👉 Операционные расходы — 17,8 млрд.руб. (-7,6% г/г)
👉 Операционная прибыль — -0,6 млрд.руб. (-3,9 млрд.в Q32022г.)
👉 EBITDA — 2,06 млрд.руб. (-0,63 млрд.руб. было год назад)
👉 Чистая прибыль — -0,8 млрд.руб. (-3,6 млрд.руб. было год назад)



( Читать дальше )

Торговая площадка опубликовала финансовые результаты за 3 квартал. И квартал к кварталу, и год к году отмечается двузначный рост ключевых показателей. 

👇 Акции реагируют снижением на 1,8%. Вероятно, идёт фиксация на хорошем отчёте, и потому что ранее акции хорошо выросли, когда в начале ноября СПБ Биржа попала под санкции США.

 

Ключевые результаты:

• Комиссионные доходы: +60,9% г/г, до 14,4 млрд руб.

• Процентные доходы: +21,8% г/г, до 1,2 млрд руб.

• Скорректированная EBITDA: +39,5% г/г, до 19,4 млрд руб.

• Рентабельность по скорр. EBITDA: -0,7 п.п., до 75,7%

• Чистая прибыль: +63,9% г/г, до 14,3 млрд руб.

 

Чистая прибыль – 14,3 млрд руб., что чуть ниже ожиданий рынка (15 млрд руб.). Это обусловлено увеличением операционных расходов и более низкими темпами роста процентных доходов. 

Скорректированную прибыль – 13,3 млрд руб. вследствие формирования резерва под ожидаемые кредитные убытки. Этот же факт повлиял и на снижение рентабельности по скорректированной EBITDA: на 0,7 п.п. г/г и 1,9 п.п. кв/кв. 

( Читать дальше )

Группа компаний опубликовала отчётность по МСФО за 3 квартал и 9 месяцев. Результаты сильные. Акции в моменте росли на ~2,5% ☝️

 

Ключевые результаты за 3 квартал:

• Выручка: +31% г/г, до 71,7 млрд руб.

• Скорректированная EBITDA: рост в 2,7 раза г/г, до 15 млрд руб.

• Рентабельность по EBITDA: +11 п.п., до 21%

• Чистая прибыль: рост почти в 15 раз, до 25,3 млрд руб.

• Чистый долг/скорректированная EBITDA: -0,6 п.п. к концу 2022 г., до 1,62х

 

Прибыль выросла вследствие ослабления курса рубля в 2–3 кварталах. Валютная переоценка за 9 месяцев – плюс почти 10 млрд руб. Однако такая «бумажная прибыль» не влияет на денежные потоки бизнеса.

Выручка в 3 квартале больше остальных выросла в сельскохозяйственном сегменте – до 12,2 млрд руб. (+103% г/г). Продажи культур перенеслись на 3 квартал ввиду более позднего сбора урожая и в ожидании стабилизации цен и валютного курса. 

20% выручки принесла консолидация НМЖК – крупного производителя майонезной продукции и соусов.

( Читать дальше )

Наша деревянная ракета отчиталась о итогах работы за третий квартал и 9 месяцев 2023 года. И если в сравнении со 2 кварталом цифры хотя бы немного не вызывают паники, то анализируя показатели год к году всё меняется на «360 градусов»🙁

 

1) Выручка компании за 9 месяцев составила 63,7 млрд. рублей против 79,8 млрд. рублей годом ранее. Выручка за обозначенный период упала на 20,2%. Мы видим, что слабый рубль не особо помог компании нарастить продажи.

2) За 9 месяцев Сегежа показала чистый убыток в размере 10,9 млрд. рублей. Тогда как за 9 месяцев 2022 года у компании еще была солидная чистая прибыль, превышающая 7 млрд. рублей. То есть за год компания ушла в минус на 17,9 млрд. рублей 🤯

3) Чем компания занималась год, что даже её активы сократились на 6,4% до 213,5 млрд. рублей?!

4) Читая пресс-релиз компании об итогах только 3-его квартала, и видя в нем только положительную динамику, не понимаешь для какой целевой аудитории была подготовлена информация.

( Читать дальше )

Лесопромышленный холдинг представил финансовые и операционные результаты за 3 квартал и 9 месяцев. В целом показатели оказались лучше консенсуса по выручке и чистому убытку, но акции падают на 1,6% 👇

 

Ключевые результаты за 3 квартал и 9 месяцев:

• Выручка: +13%, до 23,9 млрд руб., и -20%, до 63,7 млрд руб.

• OIBDA: +1%, до 2,97 млрд руб., и -63%, до 7 млрд руб.

• Рентабельность OIBDA: -1 п.п., до 12%, и -54%, до 11%

• Чистая прибыль/убыток: -17%, до -3,2 млрд руб., и -3,6х, до -10,9 млрд руб.

 

Год к году у Сегежи слабые результаты. Компания переживает трудный период трансформации рынков сбыта, также сказывается сокращение цен на продукцию леспрома и рост издержек. Как следствие – снижение всех показателей и существенный скачок долговой нагрузки, до 10,4х по показателю чистый долг/OIBDA против 3,5х на конец сентября 2022. 

Квартал к кварталу есть позитивные сдвиги. Сегежа смогла нарастить выручку за счёт увеличения объёмов реализации продукции и ослабления курса рубля. OIBDA увеличилась символически, что обусловлено ростом издержек, в итоге просела и маржинальность. Тем не менее чистый убыток сократился относительно 2 квартала на 17% за счёт курсовых разниц. 

( Читать дальше )

Сегежа отчиталась за 3-й квартал 2023 года — многие ждали «выныривания» компании из операционного убытка, но этого не случилось.

У нас в мозговике «любовь» к этому эмитенту не сложилась: Сегежа — покупаем дешевый российский лес или не всё так просто?


В целом с плохого 2 квартала ничего не изменилось, поэтому большую часть комментариев возьму со своего поста 3-х месячной давности (обновить графики разве что стоит): Сегежа: очередной плохой квартал — впереди банкротство или дивиденды?


Начинаем традиционно с операционных показателей:

В основной продукции (пиломатериалы) производственный рекорд! Это позитивная новость.



В производстве бумаги снижение (остальные сегменты не рассматриваю из-за их ничтожного влияния на результаты группы)



( Читать дальше )

Сегежа — стабильность, признак мастерства. Главное улыбаться на публику и говорить, что «через квартал все будет классно».

( Читать дальше )

Напомню, что компания VKCO ранее находилась вне нашего инвест фокуса по ряду причин:

👉не видно стремления зарабатывать прибыль акционерам

👉неэффективная операционная деятельность: рост расходов опережает рост доходов

👉как следствие, растущий долг и растущая вероятность допэмиссии

Все наши материалы по VK можно найти тут.

Теперь взглянем на отчет за 3 квартал и посмотрим, меняется ли что-либо в лучшую сторону?

( Читать дальше )

Основные новости недели, которые оказали влияние на фондовый рынок России и наши инвестиционные портфели за неделю. Отчетность и дивиденды российских компаний. Редомициляция Тинькофф Групп. Новые акции на вечерних торгах. Прогноз изменения индекса московской биржи, а также разбор причин роста и падения отдельных акций.