НорНикель

РУСАЛ представит финансовую отчетность за 2К19 в пятницу 9 августа.

Наш прогноз выручки — $2555 млн (+18% кв/кв), EBITDA — $292 млн (+29% кв/кв), что соответствует рентабельности по EBITDA на уровне 11.5% (в первом квартале — 10.4%) и скорректированному чистому убытку в размере $46 млн. На финансовых результатах должны были хорошо сказаться повышение объема продаж (на 21% кв/кв до 1082 тыс. т) и увеличение в структуре продаж доли продукции с высокой добавленной стоимостью — до 38% (в 1К19 она составляла 29%). Эти факторы должны оказать поддержку средним ценам реализации. Консенсус-прогноз EBITDA группы за 2019 год — $1.4 млрд. Мы считаем эту оценку завышенной, поскольку мировые цены на алюминий снизились до менее чем $1750/т. Если во второй половине 2019 года не произойдет сильного подорожания стали или укрепления рубля, то EBITDA компании, по нашей оценке, составит $1.1 млрд, а коэффициент EV/EBITDA — 4.8х.

Мы считаем акции РУСАЛа хорошей ставкой на сокращение дисконта к его доли в Норникеле, а также на восстановление мировых цен на алюминий. Наш рейтинг — ВЫШЕ РЫНКА.

Телеконференция: в пятницу 9 августа в 13:00 по московскому времени, +7 495 213 1767, в 11:00 по лондонскому времени, +44(0) (0) 330 336 9125; ID: 7082672

Атон

Вчера «Норникель» опубликовал производственные результаты за 2К19, показав высокие объемы производства всех видов продукции и подтвердив планы на весь год. Мы ожидаем сильных финансовых показателей за 1П19, в частности, повышения EBITDA на 17% с уровней 2П18 до $3,7 млрд. Мы прогнозируем дивидендные выплаты в объеме $2,2 млрд (доходность 6%), или 60% от EBITDA. Мы немного повысили оценку цен на металлы, а также финансовые прогнозы для «Норникеля» и целевую цену — до $26,90 за ГДР. Мы сохраняем рекомендацию «покупать» акции компании, учитывая ожидаемый совокупный доход (с учетом дивидендов) на уровне 30% на горизонте 12 месяцев.

Консолидированное производство никеля в 2К19 составило 54 тыс. т, что на 9% выше уровня 2К18, а производство меди (исключая Быстринский ГОК) увеличилось на 1% до 114 тыс. т. Объем производства никеля за 1П19 (110 тыс. т) соответствует 49% от верхней границы прогноза компании на весь год (220-225 тыс. т), меди (231 тыс. т) — 51% от верхней границы прогноза (430-450 тыс. т). Мы консервативно закладываем в модель производство никеля на весь год в объеме 222 тыс. т, а меди — на уровне 440 тыс. т (оба наших прогноза соответствуют середине прогнозного диапазона компании).

( Читать дальше )

Норникель в I полугодии увеличил выпуск никеля на 6%, меди — на 9%, палладия на 10%, платины — на 16%

Норникель в I полугодии 2019 года увеличил выпуск никеля на 6% год к году, до 110 тыс. тонн, сообщила компания. Выпуск меди вырос на 9%, до 251 тыс. тонн. ГМК произвел 1,533 млн унций палладия, что на 10% выше уровня аналогичного периода 2018 года. Выпуск платины, произведенной российским подразделением, возрос на 15%, составив 380 тыс. унций. Производство платины в целом по группе составило 388 тыс. унций (+16%).

Во 2-ом квартале ГМК снизил выпуск никеля, но динамика выпуска за полгода сохраняет положительные темпы. Выход на проектные показатели Быстринского ГОКа позволяет Норникелю наращивать производство меди. Но особенно позитивно выглядит увеличение выпуска МПГ. Рост компания объясняет выработкой незавершённого производства высокой степени готовности на ОАО Красцветмет и более высоким содержанием драгоценных металлов в перерабатываемом российском сырье на Norilsk Nickel Harjavalta.

Промсвязьбанк

Норникель: Незначительное Снижение Добычи во 2К19, Подтверждение Плана на 2019 — НЕЙТРАЛЬНО

Производство во 2К19 продемонстрировало незначительное снижение по всей корзине металлов – производство никеля, меди, палладия и платины упало на 4%, 2%, 1% и 9% кв/кв, соответственно. Основной причиной для этого стал ежегодный ремонт на заводе Norilsk Nickel Harjavalta, который не должен повлиять на прогноз по производству Норникеля за год. Производство металлов из собственного сырья за 1П19 для Ni, Cu, Pd, Pt составило солидные 48%, 57%, 55%, 59% от среднего по годовому прогнозу. Недавно мы повысили рейтинг Норникеля до ВЫШЕ РЫНКА, полагая, что акции компании недооценены, торгуясь на спот ценах на металлы на уровне лишь 5.0x EV/EBITDA и имея дивидендную доходность 13.8%. Мы ожидаем, что сильные финансовые результаты за 1П19, ожидаемые 20 августа, станут последующим катализатором.

· Объем производства никеля во 2К19 +9% г/г (-4% кв/кв), что обусловлено ростом производства карбонильного никеля на Кольской ГМК. Несмотря на квартальное снижение, производство никеля из собственного сырья в 1П19 составило 48% от среднего по годовому прогнозу (утвержденному на уровне 220-225 тыс. тонн по никелю)

· Смешанные результаты производства меди и МПГ за 2К19:

( Читать дальше )

ПАО «ГМК «Норильский никель» объявляет предварительные производственные результаты за второй квартал и первое полугодие 2019 года.

Объем производства никеля в первом полугодии 2019 года составил 110  тыс. тонн, что на  6% выше объемов производства аналогичного периода прошлого года.

В первом полугодии 2019 года  «Норникель» произвел  251 тыс. тонн меди, что  выше  первого  полугодия  прошлого  года  на  9%.

По итогам первого полугодия 2019 года  производство палладия и платины составило 1 533 тыс. унций (+10% по сравнению 1 п/г 2018 г.) и 388 тыс. унций (+16%
по сравнению с 1 п/г  2018 г.), соответственно




( Читать дальше )

Норникель — чистая прибыль по РСБУ за 1 п/г выросла в 2,3 раза



отчет

( Читать дальше )

Время ускоренного формирования книги заявок

В горно-металлургическом секторе продолжается лавина небольших размещений, объем которых достиг почти $2.0 млрд с начала года. Очевидно, что они стимулируются улучшением настроений в отношении России и обильной ликвидностью, связанной с огромным потоком дивидендов. Тем не менее такой впечатляющий объем продаж негативен для настроений в секторе, напоминая о рисках, связанных с его циклическим характером и его чувствительности к напряженности в отношениях США и Китая. Мы считаем, что акции Полюса, Норникеля, Северстали и Polymetal – следующие в очереди на продажу. Исторически акции предлагались с дисконтом в среднем 6.5% к рыночной цене – мы полагаем, что акции Полюса и Норникеля имеют потенциал для быстрого восстановления, и рекомендуем использовать их снижение как привлекательный момент для покупки.

Атон

Всплеск размещений скорее всего сохранится

Дивидендный период: одни только металлургические компании должны распределить в качестве дивидендов более $5 млрд этим летом. Инвесторы будут стараться реинвестировать деньги и, вероятно, сохранить вес сектора в их портфелях – изобилие ликвидности способствует потоку размещений.

( Читать дальше )

старший вице-президент Норникеля Андрей Бугров в кулуарах глобального саммита производства и индустриализации GMIS-2019:

Процесс подготовки оказался довольно длительными, но тем не менее мы планируем вывести этот продукт [цифровизацию торговли металлом] на рынок к концу 2019 года и начать торговлю нашими токенами (токенизации — оцифровки реальных активов с использованием технологии блокчейн — прим. ТАСС)

Программа торговли токенами может составить около $1 млрд. Для такой торговли, по его словам, будет запущена специальная цифровая площадка.

«Это ориентировочная цифра, надо будет пощупать, какой аппетит на рынке есть к этому продукту, тут очень много факторов, которые специально не регулируются, а зависят от рыночной ситуации»

источник

«Нафтогаз» раскрыл суть нового иска «Газпрома» в стокгольмском арбитраже

Одним из существенных рисков для потенциальных инвесторов в долговые инструменты НАК «Нафтогаз» остается вероятность пересмотра решения стокгольмского арбитража по транзитному контракту с «Газпромом», признает украинская компания в проспекте к выпуску своих еврооблигаций. «Ведомости» ознакомились с копией документа. 14 июня 2019 г. «Газпром» передал в арбитраж свои уточненные исковые требования, говорится в документе. В любом из вариантов, которые устраивают российскую компанию, «Нафтогаз» будет вынужден выплатить ей около $2,1 млрд и отказаться от собственных претензий на $11,58 млрд.

https://www.vedomosti.ru/business/articles/2019/07/08/806117-naftogaz-raskril-sut-iska-gazproma

 

СМИ сообщили об обсуждении «развода» Сбербанка и «

( Читать дальше )