НЕФТЕГАЗ

На российском фондовом рынке редко встретишь компанию с таким парадоксальным набором показателей — низкие мультипликаторы, солидная добыча и при этом полное отсутствие дивидендов. Знакомьтесь, РуссНефть — компания, которая заставляет задуматься о том, всегда ли математическая недооценённость означает инвестиционную привлекательность.

📊 Красота цифр и суровая реальность

На первый взгляд, РуссНефть выглядит как подарок для value-инвесторов. P/E всего 0,85 означает, что за каждый рубль прибыли вы платите меньше рубля — что-то из разряда «купи два рубля за рубль». Коэффициент P/BV в окрестностях0,22 говорит о том, что акции торгуются за четверть балансовой стоимости. И P/S около0,11 намекает, что компания оценивается дешевле многих банкротов.

Но не спешите доставать кошелёк — дьявол, как обычно, в деталях.

За первое полугодие 2025 года чистая прибыль РуссНефти рухнула более чем в три раза — с 38,48 млрд до 11,81 млрд рублей. Выручка просела на 18,8% до 119,61 млрд рублей. EBITDA сократилась на 33% до 28 млрд рублей. А операционная прибыль упала на 45,6%.

( Читать дальше )

Трамп может одобрить передачу Украине дополнительных разведданных, чтобы помочь Киеву нанести удары по нефтегазовым объектам в России, утверждает NBC

t.me/rian_ru

В 1-м полугодии 2025 г. компания «Лукойл» провела обратный выкуп акций, а также решила погасить пакет квазиказначейских акций. Как это повлияет на будущие дивиденды?

Сумма обратного выкупа составила 654 млрд руб. Число акций, выкупленных у акционеров, —90,75 млн шт. (13% от общего числа акций). Также совет директоров «Лукойла» принял решение погасить квазиказначейские акции в количестве, «не превышающем» 76 млн шт. (11% от общего числа акций).

Пакет в 13% был выкуплен по цене около 7200 руб./акцию, что на 4% выше средней рыночной цены за 1-е полугодие 2025 г. Предполагаем, что продажу мог осуществить мажоритарный акционер. Доля выкупленных и погашенных акций примерно совпадает с долей акционера Л. А. Федуна (по данным на 2021 г., около 10%).

Дивиденды «Лукойла»

«Лукойл» выплачивает дивиденды из скорректированного чистого денежного потока. По итогам 1П 2025 г. FCF составил 324 млрд руб., что меньше суммы денежных средств, направленных на обратный выкуп.

( Читать дальше )

Дорогие подписчики, сегодня поговорим о финансовых результатах Газпромнефти за 1 полугодие 2025 года. Традиционно, пройдемся по ключевым моментам и выясним, есть ли какие-то улучшения и перспективы инвестирования в бумаги по состоянию на текущий момент:

— Выручка: 1 774,9 млрд руб (-12% г/г)
— скор. EBITDA: 510 млрд руб (-27,6% г/г)
— Чистая прибыль: 150,4 млрд руб (-54,1% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📉 На фоне продолжающейся неблагоприятной макроэкономической ситуации Газпромнефть представила ожидаемо слабый финансовый отчет. Выручка за 1П2025 сократилась на 12% г/г — до 1774,9 млрд руб, что обусловлено снижением цен на нефть, санкционным давлением и крепким рублем. В свою очередь операционная прибыль упала на 48% г/г — до 204,7 млрд руб, а чистая прибыль, в т.ч благодаря повышенному НДПИ обвалилась на 54,1% г/г — до 150,4 млрд руб.

📈 Маленьким позитивным моментом является рост добычи углеводородов, которая за 1П2025 выросла на 4,9% г/г — до 65 млн тонн нефтяного эквивалента (объем нефтепереработки на собственных НПЗ вырос на 3,9% г/г — до 21,7 млн тонн)./

( Читать дальше )

Санкции, саммиты, слухи — удобное объяснение «коррекции». Но убыточный нефтегаз и дефицит бюджета объясняют падение рынка куда честнее, чем любые политические заголовки. Может задуматься?

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как заработать на рынке перед следующими переговорами", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершают в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤️

☕#163. За чашкой чая...

Эх, какие же разные старты месяцев мы с вами увидели в августе-сентябре… Причины резкого роста 6–11 августа во многом схожи с причинами трендового падения последних дней — только знак другой.

🌐 Геополитика, очевидно, снова на первом плане в обсуждениях «коррекции» и давления на рынок в целом. Встречи (Путин—Трамп, Путин—Зеленский), угроза 19-го пакета санкций ЕС, саммит ШОС с астрономическими заявлениями об увеличении экспорта газа. Все отражено в индексе

( Читать дальше )

В конце августа нефтегазовые компании опубликовали финансовые результаты по итогам 1-го полугодия 2025 г. За этот период рублевая цена на нефть Urals снизилась на 18% г/г, до 5122 руб./барр. В целом было отмечено ухудшение по сектору, он находится под давлением глобального макро, а значит, и дивиденды будут слабыми. Мы не считаем нефтянку интересным сектором, пока сохраняются текущие вводные.

«Татнефть»

Выручка компании снизилась на 6% г/г, до 878 млрд руб., EBITDA — на 35% г/г, до 146 млрд руб., чистая прибыль — на 64% г/г, до 54 млрд руб. На чистую прибыль дополнительно негативно повлиял убыток по курсовым разницам в размере 23 млрд руб.

«Газпромнефть»

Выручка компании снизилась на 12% г/г, до 1774 млрд руб., EBITDA — на 28% г/г, до 510 млрд руб., чистая прибыль — на 54% г/г, до 150 млрд руб. «Газпромнефть», наоборот, получил прибыль от курсовых разниц в размере 42 млрд руб.

«Лукойл»

Выручка снизилась на 17% г/г, до 3602 млрд руб., EBITDA — на 38% г/г, до 606 млрд руб., чистая прибыль — на 51% г/г, до 289 млрд руб. «Лукойл» получил незначительную прибыль по курсовым разницам в размере 2 млрд руб.

( Читать дальше )

Нефтегаз в цифрах. 

 

Суммарно за 1 полугодие главные ВИНКи без Сургута получили чистую прибыль порядка 735 млрд. 

Из них они получили из бюджета 545 млрд компенсации по демпферу (Кдемп) и 95 млрд компенсации за инвестиции (Кинв).

Для сравнения в 2024 году в 1 полугодии — прибыль порядка 1840 млрд, из них 985 Кдемп и 105 млрд Кинв.

( Читать дальше )

Доля российского оборудования на нефтегазовом рынке к концу текущего года достигнет 80% против 43% десять лет назад, сообщил замминистра промышленности и торговли РФ Михаил Иванов.

По его словам, в настоящее время ведется работа над оставшимися пока не производящимися в России 220 критическими позициями оборудования из 1400.

1prime.ru/20250826/minpromtorg-861261646.html

ТМК сократила объем реализации трубной продукции на 19%, до 1,78 млн тонн в первой половине 2025 года, сообщила компания. Большая часть пришлась на бесшовные трубы (1,341 млн тонн). Общие полугодовые продажи группы оказались минимальными с первых шести месяцев 2020 года, когда ТМК реализовала 1,4 млн тонн труб.

В первом полугодии ситуация на рынке стальных труб в России оставалась непростой, указывает ТМК. В компании отметили, что жесткая денежно-кредитная политика ЦБ ограничивала инвестиции и тормозила проекты развития для большинства потребляющих отраслей.

Продолжалось действие санкций, ограничений добычи нефти в связи с выполнением обязательств по сделке в рамках ОПЕК+, сложностей в поиске новых рынков для сбыта газа и переноса сроков реализации крупных промышленных и инфраструктурных проектов. Потребители фокусировались на снижении затрат и минимизировали складские запасы сырья и материалов, включая трубы, указывают в ТМК. Стабильный спрос в группе фиксируют со стороны энергетики, химической промышленности, переработки нефти и газа.

( Читать дальше )

В августе нефтегазовые компании публикуют финансовые результаты по итогам 1-го полугодия 2025 г., на основании которых выплатят промежуточные дивиденды. Поговорим про финансовые итоги и наши ожидания дивидендов нефтегазовых компаний.

«Новатэк»

Компания «Новатэк» уже опубликовала финансовые результаты за 1-е полугодие 2025 г. Выручка выросла на 6,9% г/г, до 804 млрд руб., EBITDA снизилась на 1,8% г/г, до 472 млрд руб. Нормализованная прибыль, относящаяся к акционерам, сократилась на 17,0% г/г, до 237 млрд руб.

Мы ожидаем, что дивиденды по итогам 1-го полугодия 2025 г. могут составить 31,7 руб./акцию (3,0% див. доходности к текущей цене). Див. отсечка – предварительно в октябре 2025 г.

Газпром

Газпром, «Роснефть», «Татнефть», «Лукойл» и «Газпромнефть», вероятно, опубликуют финансовые результаты в конце августа. Ожидаем, что по итогам 1-го полугодия и 2 кв. 2025 г. показатели нефтегазовых компаний в основном понизятся г/г на фоне уменьшения курса доллара к рублю и цен на нефть.

( Читать дальше )