МСФО

Модель, которая изложена выше, позволяет определить не только истинную амортизацию, но и восстановительную стоимость внеоборотных активов (на картинке выше они отмечены как активы). Ассоциированные организации в этом контексте, фактически, консолидируются с основной компанией, а все прочие статьи внеоборотных активов (гудвилл, долгосрочные финансовые активы, а также долгосрочная дебиторская задолженность и предоплата) в целях упрощения рассматриваются как часть основных средств. После этого результаты компании тестируются на снижение оборачиваемости активов (отношение выручки к восстановительной стоимости).

И в этом аспекте дела у Газпрома обстоят значительно лучше. Во-первых, несмотря на довольно слабую конъюнктуру во второй половине десятых годов, компания демонстрирует уверенный рост выручки (в реальном выражении +1% в год). Во-вторых, компания не показывает никакого сколь-нибудь значимого падения оборачиваемости активов. Темпы роста восстановительной стоимости внеоборотных активов составляют 1,5-2% в год (то есть, соизмеримы с темпами роста выручки). Для компании, которая обвешана социальными обязательствами и перманентными претензиями со стороны иностранных партнёров, это выглядит более чем прилично, так что претензии к менеджерам по поводу неэффективных инвестиций абсолютно беспочвенны.

Представьте, что Вы учредили акционерное общество, оплатили его стартовый капитал 100 рублей и приобрели на него какое-то оборудование. Указанные 100 рублей сразу же отразятся в отчёте о движении денежных средств как капитальные вложения, но они не отразятся в расходах. Вместо этого, исходя из опыта и требования законодательства, Вы определите срок службы своего оборудования (например, 5 лет) и тип его амортизации. Чаще всего используют линейный тип, в рамках которого актив ежемесячно списывается равными долями. Отсюда, ежегодная амортизация оборудования составит 100/5=20 рублей, и именно эту сумму Вы будете учитывать как расходы на протяжении следующих 5 лет, хотя фактически они делаются прямо сейчас.

Казалось бы, всё хорошо. 100 рублей, затраченные сегодня, и аналогичные 100 рублей, учтённые как расходы в следующие несколько лет, равноценны, однако инфляция делает подобный учёт некорректным. Если покупательная способность национальной валюты снижается, то 20 рублей когда-то потом это меньше, чем 20 рублей прямо сейчас. В результате расходы на амортизацию занижаются, а прибыль компании, соответственно, преувеличивается. В случае перманентного увеличения цен, чем больше темпы инфляции и срок службы Вашего оборудования, тем больше при прочих равных условиях окажется и преувеличение чистой прибыли.

В 2021 году компания ввела в эксплуатацию 19.5 тыс. м2 жилья.
План на 2022 год 62.1 тыс. м2., на текущий момент уже сдано 15 тыс. м2, в процессе строительства находится 112 тыс. м2

Группа расширила географию деятельности: появился проект в Альметьевске (Республика Татарстан) и в Тюмени. Основным регионом остаётся столица Удмуртской Республики – Ижевск

Финансовые показатели по итогам 2021 года:

• Выручка 2 236 млн. (+16%)
• EBITDA 442 млн.
• Чистая прибыль 314 млн. (-30%)
• Долг 1 604 млн.
• Капитал 1 724 млн.
• Остатки на эскроу 2 515 млн.

С учётом остатков на эскроу компания имеет отрицательный чистый долг

Источник: www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=38560&type=4

/Облигации ООО «АСПЭК-ДОМСТРОЙ» входят в портфели PRObonds на 4% от активов/

В 2021 году группа показала рекордные объёмы строительства за свою историю, по итогам года было сдано 151 тыс. м2.

За 2021 год группа нарастила масштабы бизнеса и значительно увеличила земельный банк. Компания осуществляет свою деятельность в трёх регионах: Тюмень, Москва, Санкт-Петербург, при этом 80% выручки всё ещё приходится на Тюмень.

Объём текущего строительства 362 тыс. м2, в стадии строительства находится 19 объектов.

Основные финансовые показатели группы по итогам 2021:

• Выручка 17,9 млрд (+57%)
• EBITDA 7 млрд
• Чистая прибыль 4,6 млрд (+109%)
• Долг 25.3 млрд
• Капитал 7.7 млрд
• Остатки на эскроу 12.9 млрд
• (Долг — Эскроу)/Капитал 1,58
• (Долг — Эскроу)/EBITDA 1,74

Источник: www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=38399&attempt=1

/Облигации Страна 01 входят в портфели PRObonds на 8,5% от активов/

АПРИ Флай Плэнинг публикует консолидированную отчётность по МСФО за 2021 год.

🏗За 2021 год компания сдала 64 тыс. м2. Основные продажи года пришлись на проекты Твоя Привилегия и Парковый Премиум.



Группа увеличила выручку и прибыль, а также снизила уровень долга, как в абсолютных, так и в относительных значениях.

• Выручка 5,4 млрд. (+93%)
• EBITDA 754 млн. (+91%)
• Чистая прибыль 215 млн. (+125%)

Размер долговых обязательств снизился на 1.7 млрд. рублей., капитал вырос на 207 млн.

• Долг 1.9 млрд.
• Капитал 1.5 млрд.

После отчётной даты компания снизила облигационный долг ещё на 450 млн. Был погашен выпуск облигаций АПРИФП БП1 на 200 млн. рублей, амортизирован выпуск АПРИФП БП2 на 150 млн. и АПРИФП БП3 на 100 млн.

Покрытие процентов EBITDA выросло до 2.5

Источник: https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=37277&type=4

/Облигации АПРИ «Флай Плэнинг» входят в публичные портфели PRObonds на 9,4%-10,4% от активов/

Группа Positive Technologies опубликовала консолидированную МСФО отчётность за 2021 год. 

Positive Technologies - один из лидеров российского рынка информационной безопасности, клиентами группы являются крупнейшие корпорации и государственные структуры из России и СНГ.

Ключевые финансовые показатели 2021 года:

• Выручка компании по выросла на 28% относительно прошлого года и составила 7,1 млрд рублей;
• Валовая прибыль увеличилась на 32%, до 6,2 млрд рублей, валовая рентабельность составила 88%, прибавив 3 процентных пункта;
• Скорректированный показатель EBITDA составил 2,9 млрд рублей, увеличившись на 35% по сравнению с предыдущим годом. Рентабельность по скорректированной EBITDA достигла 41%, что является одним из лучших показателей для отрасли;
• Чистая прибыль за 2021 год составила 1,9 млрд рублей, что превышает показатель 2020 года на 27%. Рентабельность по чистой прибыли сохранилась на уровне 27%.

Почему это важно ?