Аналитика

В среду фондовый рынок демонстрировал боковую динамику, колеблясь в узком диапазоне 2715–2725 пунктов. По итогам основных торгов Индекс МосБиржи закрылся на отметке 2720,66 пункта. На рынке облигаций сегодня также была низкая волатильность. Индекс ОФЗ остался около отметки 118,1 пункта.

В ответ на заявление американского президента о необходимости выборов на Украине Владимир Зеленский заявил о готовности их провести, но при определенных условиях. Одновременно он предложил России заключить «энергетическое перемирие».

Официальная реакция Москвы на оба предложения пока отсутствует. Пресс-секретарь Кремля Дмитрий Песков ограничился общим заявлением, подчеркнув, что Россия работает над достижением устойчивого и долгосрочного мира на Украине, а не над временным перемирием.

📍 Давление нарастает: ЕС движется к полному запрету на импорт российского газа к 2027 году. После долгих обсуждений и доработок послы стран-членов утвердили окончательный текст плана. Решение теперь должно пройти одобрение на уровне министров и Европарламента.

Рынок коммерческой недвижимости в 2025 году показал активный рост. По данным «Домклик», количество объявлений о продаже таких помещений за год увеличилось на 34%, а об аренде — на 29%. Основными причинами стали восстановление деловой активности, развитие инфраструктуры и транспортной доступности.

🔍Особую популярность среди инвесторов набирают схемы Built-to-Suit (BTS) и Built-to-Rent (BTR). В условиях острого дефицита качественных коммерческих помещений найти в аренду крупные свободные пространства тяжело. Это вынуждает компании обращаться к форматам BTS/BTR. Кроме того, в период рыночного роста арендные ставки на существующие площади быстро растут, а долгосрочные договоры в этих схемах защищают арендатора от повышения.

💬«Рост объемов сделок стал возможен из-за низких объемов нового спекулятивного строительства на фоне рекордного спроса. Как следствие, многим компаниям приходится заказывать строительство новых площадей под свои конкретные нужды. Такие схемы пользуются популярностью для спортивных, образовательных, медицинских и торговых объектов», — комментирует Кристина Францева, руководитель направления по реализации партнерских проектов ГК «А101».

ООО «КЛВЗ Кристалл» (Калужская область) $KLVZ обладает полным циклом производства крепкого алкоголя. Это позволяет компании не только создавать собственные торговые марки, но и выступать надежным партнером для контрактного производства.

Параметры выпуска КЛВЗ Кристалл 1Р-04:

• Рейтинг: ВВ- от НКР, прогноз «Стабильный»

• Номинал: 1000Р

• Объем: не менее 300 млн рублей

• Срок обращения: 3 года

• Купон: не выше 22,00% годовых (YTM не выше 23,30% годовых)

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: да (по 25% в даты 9, 10, 11, 12 купонов)

• Оферта: отсутствует

• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 10 декабря

• Дата размещения: 12 декабря

📍 Финансовые результаты РСБУ за 9 месяцев 2025 года: 

• Выручка: 3,0 млрд руб. (+19,5% г/г);

• Чистая прибыль: 75,5 млн руб. (+18,9% г/г);

• Валовая прибыль: 1,075 млрд рублей, рост на 41,7%.

Привет всем, здесь давал свои комментарии (https://t.me/blog_arttech/625 и https://t.me/blog_arttech/627) о том, что основными продавцами активов физикам сейчас являются маркет-мейкеры. Шортистов в этом деле практически нет. Я высказала свою точку зрения, не согласившись с этим утверждением, с доводами. Сейчас я решил расшить эту тему. Также ранее на этому тему писал посты: https://smart-lab.ru/blog/1232624.php и smart-lab.ru/blog/1233835.php

Конечно, может я и не прав. Давайте тогда исходить от обратного и того, что мы знаем. Итак, шортистов нет, или они составляют крайне мало количество. Все продажи были из своих. Хорошо, допустим, но что это кардинально меняет? Как только ключевая ставка снизится, и геополитика снизит свой градус, эти же ребята будут набирать свои позиции обратно. И тот навес продаж, который продавливал рынок вниз развернется на 180 градусов и развернет рынок же обратно.

Или допустим другой вариант. Брокеры, наоборот, заняли строну держателей денег в сделках РЕПО.

Динамики с 11 ноября так и не последовало. Вместо пробоя медианного канала неудачный тест и выход в коррекцию. 

Коррекцию расцениваю как локальную до тех пор, пока цена продолжает развитие внутри вил. То есть последний минимум на 288.07 — предел снижения, дальше — риск разворота. 

Пока не рассматриваю актив для покупок, возможно — вернемся позже.

Южный Капитал |Telegram | Youtube |Instagram      

Тикер: #FEES
Текущая цена: 0.072
Капитализация: 152.2 млрд.
Сектор: Электросети
Сайт: rosseti.ru/company/

Мультипликаторы (LTM):

P\E — убыток LTM
P\BV — 0.08
P\S — 0.09
ROE — убыток LTM
ND\EBITDA — 0.77
EV\EBITDA — 1.01
Акт.\Обяз. — 2.04

Что нравится:

✔️рост выручки на 15.2% г/г (725.4 -> 836 млрд);
✔️чистый долг снизился на 7.5% п/п (507.7 -> 469.5 млрд), хотя ND\EBITDA уменьшился с 0.83 до 0.77.
✔️нетто фин расход уменьшился на 28.4% п/п (13.1 -> 9.4 млрд);
✔️чистая прибыль увеличилась на 37.1% г/г (88.4 -> 121.3 млрд);
✔️хорошее соотношение активов и обязательств, которое немного выросло с 2 до 2.04.

Что не нравится:

✔️FCF снизился на 51.5% г/г (22.8 -> 11.1 млрд);

Дивиденды:

Дивидендная политика компании предусматривает выплаты в 50% чистой прибыли, определенной как максимум из отчетностей РСБУ или МСФО.

При этом дивиденды не выплачиваются с 2021 года и до 2028 года включительно они не ожидаются из-за крупной инвестиционной программы.

Мой итог:

Операционные показатели (п/п):

🚢 Группа НМТП опубликовала финансовые результаты по МСФО за III квартал и 9 месяцев 2025 г. В III кв. компания продолжила сохранять свою эффективность, но стоит отметить, что фин. показатели снизились относительно II кв. 2025 года (снижение перевалки сухих грузов и списание по переуступке дебиторской задолженности). CAPEX снизился относительно 2024 г., а FCF хватает на выплату дивидендов:

⛴ Выручка: III кв. 17,6₽ млрд (+11,6% г/г), 9 м. 56,3₽ млрд (+3,5% г/г)
⛴ Операционная прибыль: III кв. 9,4₽ млрд (+13,3% г/г), 9 м. 36,1₽ млрд (+9% г/г)
⛴ Чистая прибыль: III кв. 10,1₽ млрд (+18% г/г), 9 м. 31,3₽ млрд (+3,5% г/г)

🛳 Операционные данные компания не предоставляет, но есть некоторые факты. Тарифы на перевалку нефти компания повысила на 5,7% в 2025 г., сухих грузов на 23,5% (это повышение касается угля, цена в ~4 раза выше, чем у перевалки нефти). Также есть данные за 9 м. 2025 г. по грузообороту портов России: Приморск — 47,2 млн т. (+2,3% г/г) и Новороссийск — 124,2 млн т. (-1,3% г/г), перевалка нефти увеличилась в III кв., т.к. РФ начиная со II кв. перешла к наращиванию добычи сырья (нефтепродукты просели из-за атак на НПЗ), перевалка сухих грузов снижается 2 кв. подряд (это главный фактор снижения фин. показателей по сравнению со II кв. 2025 г.).

Рыночные качели на фоне мирных переговоров продолжаются. С одной стороны, рынок качнуло вниз на высказываниях Зеленского об отсутствии компромисса по территориальному вопросу и сокращении «мирного плана» США с 28 до 20 пунктов. С другой стороны, котировки резко выросли внутри дня на заявлениях Трампа о том, что на Украине пора провести новые выборы.

Трейдеры реагируют на каждый новый заголовок, особенно на заявления Трампа, создавая волатильность: покупают на намёках на мир и фиксируют прибыль при росте неопределённости.

📍 Как на таком рынке торговать: Рынок оценивает любую новость через один критерий — приближает ли она перемирие по времени. Именно этой призмой стоит оценивать любой новостной шум.

Помимо предложения провести выборы на Украине, Трамп также обвинил её власти в использовании войны в качестве предлога для их отмены, подчеркнув, что украинский народ имеет право на выбор. Он допустил, что победа может остаться за Зеленским, но исход голосования неизвестен. Свой тезис Трамп заключил тем, что без выборов разговоры о демократии теряют смысл.

Прошлая торговая неделя — с 1 по 5 декабря — закрылась результатом +5,23%.
Это была не агрессивная работа и не попытка выжать максимум. Наоборот: неделя прошла в максимально консервативном, спокойном режиме, без лишних движений и без попыток ускорить процесс.

Рынок, как обычно, давал поводы поспешить: то импульс начинается раньше, чем ожидаешь, то структура меняется перед самым входом, то тишина длится дольше, чем комфортно. Но когда внутри тихо — решения становятся гораздо яснее: где стоит входить, а где лучше пропустить.

В итоге 5,23% — лишь итог размеренной работы без завышенных рисков, догонов(конечно) и эмоций.
Ничего громкого, просто стабильный ритм и выполнение плана.

И, наверное, важно уточнить:
в этом посте я рассказал ровно столько, сколько и хотел рассказать. Поэтому каких-то более детальных цифр здесь вы не увидите.